经济日报|我国债将被纳入富时世界国债指数( 二 )
与此同时 ， 中国债券收益率也对境外机构保持了较强吸引力 。 当前 ， 中国债券收益率仍然保持基本稳定 ， 10年期国债收益率保持在3%以上 ， 企业债收益率普遍在4%以上 。 今年以来 ， 中美十年期国债利差持续走阔 ， 已从150个基点升至240个基点左右 。
从违约率看 ， 2020年二季度末 ， 按金额计算的公司信用类债券滚动违约率为0.73%,明显低于2020年6月末商业银行1.94%的不良贷款率 ， 也远低于2019年国际市场1.48%的滚动违约率 。
在此情形下 ， 我国债券市场的参与者越来越丰富 。 近年来 ， 国际投资者对中国债券的配置需求快速增加 ， 境外央行或货币当局、主权财富基金、国际金融组织、人民币境外清算行和参加行、境外保险机构等境外机构已成为中国债券市场的重要参与者 。
截至2020年8月末 ， “熊猫债”发行主体已涵盖国际开发机构、外国政府、金融机构及非金融企业 ， 累计发债规模近3000亿元 ， 同时已有来自全球60余个国家或地区的近900家境外投资者进入银行间债券市场 。
董希淼表示 ， 富时罗素将中国债券纳入后 ， 将推动更多海外长期资金进入中国债券市场 ， 助力中国金融市场持续发展 。 同时 ， 国际投资者也将更好地分享到中国经济成长红利 。
规则将进一步与国际接轨
境外资金“愿意来”还得“留得住” 。
近年来 ， 我国不断优化境外机构各投资环节操作流程 ， 接下来还将进一步推动相关规则与国际接轨 。
2020年以来 ， 人民银行、外汇局等相关部门已经出台了一系列政策措施 ， 不断优化境外机构各投资环节操作流程 。
开门迎客首先要打通入口 。 为此 ， 人民银行整合入市渠道 ， 按照“同一套标准、同一套规则的一个中国债券市场”原则统一准入管理和资金管理等制度安排 ， 提高境外机构入市便利度 ， 进一步优化和便利投资资金汇出汇入 。
境外机构进来后 ， 时差问题也曾一度导致其交易不便 。 央行很快着手提升金融基础设施服务水平 ， 境内外交易平台开展合作 ， 支持境外投资者在直接入市渠道下开展直接交易 ， 境内平台延长服务时间 ， 方便更多境外机构无时差参与债券交易；为境外机构提供循环结算服务和T+3以上交易结算服务 ， 有效缓解了因境内外节假日差异带来的不便 。
此外 ， 在市场交易过程中 ， 债券市场流动性和风险对冲机制也是境外投资者关心的问题 。 人民银行有关负责人介绍 ， 在了解到境外投资者的需求后 ， 一方面引入更丰富和市场化的发行机制 ， 优化做市机制安排 ， 使境外机构可以高效买卖标的债券 。 另一方面 ， 也在完善风险对冲机制 ， 如允许境外机构与多个对手方开展人民币购售和外汇风险对冲 ， 可以选择更优报价；允许境外机构自主选择签署衍生品主协议 ， 满足境外投资者内部风控和合规要求 。 此外 ， 结算代理人或相关开户行可向境外央行类客户提供日间或隔夜融资服务 ， 有效缓解境外央行类机构资金周转问题 。
【经济日报|我国债将被纳入富时世界国债指数】 人民银行有关部门负责人表示 ， 下一步将继续与各方共同努力 ， 积极完善各项政策制度 ， 继续推动相关制度规则与国际接轨 ， 进一步提升债券市场流动性 ， 不断深化中国债券市场制度性、系统性开放 ， 为包括指数投资者在内的广大国际投资者提供更加友好、便利的投资环境 。 (经济日报·中国经济网采访人员 陈果静）
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