江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

债券|美国垃圾债市场出现预警信号 发行窗口即将关闭？

财联社（上海 ， 编辑 周玲）讯 ， 当市场发现美联储正减缓债券购买后 ， 纳指已较近期历史高点下跌了12% 。 而股市动荡开始蔓延到垃圾债市场 ， 自7月以来 ， 出现了首笔从垃圾债发行市场撤出的融资交易 ， 暗示着垃圾债发行窗口即将关闭 。
据外媒周三（美东时间23日）报导 ， 得克萨斯州天然气公司Aethon United BR LP推迟了7亿美元高收益债券（垃圾债）的发行计划 ， 这是自7月份以来美国首只被取消的垃圾债融资 ， 也是垃圾债市场的一个预警信号 。
事实上 ， 美联储在整个8月份都没有购买任何一只债券ETF ， 这向市场传递的信息似乎已经很明朗了 。 这种担忧带来了股市动荡 ， 而规模接近1.5万亿美元的垃圾债市场也被越来越多投资者密切关注 。
投资者高度关注垃圾债背后的逻辑是：垃圾债通常是由美国负债最多的公司发行的 ， 这使得此类债券的持有人很容易受到美国经济复苏预期变化的影响 。
垃圾级债券发行量有望破纪录
最近几天 ， 企业债券市场的买盘情绪已经有所回落 。 iShares高收益公司债券美元基金(iShares $ High Yield Corporate Bond fund) ， 在本周一遭遇近10.6亿美元的资金流出 ， 这是自疫情爆发以来最大的单日资金流出 。
但今年垃圾级债券的发行量有望打破历史纪录 。 根据美国银行的数据 ， 今年到上周五为止 ， 美国高收益债券的总发行量为3210亿美元 ， 即将打破2012年创下的全年 3220 亿美元的历史发行纪录（美国银行预测2020财年将发行3750 亿美元垃圾债 ， 这将是历史最高纪录的1.2倍） 。
从净发行的角度来看 ， 情况甚至更引人注目 。 净发行定义为：总发行与总流出（赎回/投标/到期）之间的差额 。
2020年迄今为止 ， 美国垃圾债净发行量已达1190亿美元 ， 已经打破了2012年创下的940亿美元的最高年度纪录 。 美国银行预计 ， 2020财年净发行额为1450亿美元 ， 如果实现的话 ， 这将是此前历史最高纪录的1.5倍 。
债券|美国垃圾债市场出现预警信号 发行窗口即将关闭？
图片

美国银行最近进行的一项信贷市场调查发现 ， 在9月份调查中 ， 投资级（债券）净增持比例仍为63%；而高收益债券方面 ， 已经从7月份的净减持27%升至9月份的净增持44% 。
债券|美国垃圾债市场出现预警信号 发行窗口即将关闭？
图片

正是由于投资者的乐观情绪 ， 一些受Covid-19造成的业务中断影响最严重的公司 ， 才得以利用债务市场为到期债务再融资 ， 或向资产负债表中增加现金 。
发行窗口关闭多久？
但是 ， 这股趋势现在正以惊人的速度逆转 ， 随着Aethon United BR LP推迟垃圾债的发行计划 ， 暗示美国垃圾债券发行窗口即将暂时关闭 ， 而Aethon可能成为“煤矿里的金丝雀” 。
据外媒报道 ， 该公司一直在试探潜在投资者 ， 计划在9月17日发行收益率高达8%-9%的五年期债券 。 并计划用所得款项偿还现有借款 。
评级机构将这只拟议中的债券评级定为“B级” ， 正好处于垃圾级的中间水平 。 据惠誉评级(Fitch Ratings)估计 ， 预计Aethon将在2021年之前处于现金流出状态 ， 因公司计划增加投资用于扩产 。
市场现在关心的问题是 ， 美国垃圾债券一级市场的窗口会关闭多久 ， 以及什么时候才能跨过垃圾债券年度发行最高纪录——3220亿美元 。
（责任编辑：冉笑宇 ）


    推荐阅读


    上一篇：|平顶山联通组织召开湛河区5G+工业互联网融合发展推进会

    下一篇：中国移动北京公司层层加码“消费促进月”|中国移动北京公司层层加码“消费促进月” 多重福利放送为全民消费注入新动能