加利福尼亚的河水要成期货了，还喝得起吗( 二 )
图片来源：西水研究（WestWater Research）纳斯达克韦莱斯加州水价指数期货合约将根据2018年发布的纳斯达克韦莱斯加利福尼亚水指数进行财务结算 。纳斯达克全球信息服务部执行副总裁兼主管Lauren Dillard表示 ， 流动性强 ， 透明的期货市场将有助于建立并推动整体水权市场的发展 ， 方便用水户对冲未来的价格风险 。 例如 ， 目前加州40％的水用于灌溉其900万英亩的农作物 ， 纳斯达克韦莱斯加州水价指数期货将使农业生产商能够为大规模灌溉所需的水价变化提前计划 。 当水价波动时 ， 这还将使商业最终用户（如制造商）更好地应对业务和财务风险 。水期货的推出 ， 背后肯定还会跟上各种州立法和监管 ， 在本质上是对稀缺水资源进行统一定价——不仅仅可以节约用水 ， 还可以优化水资源配置 。3这项金融工具创新 ， 意味着什么？农业产品期货和石油期货交易已经存在了几百年 ， 但是大宗期货市场在规模和影响力上的真正崛起 ， 还是上世纪70年代全球石油危机爆发以后的事 。对于水期货这个新兴的品种 ， Waterfind共同创始人兼首席执行官汤姆•鲁尼表示 ， 有些投资者可以继续持有期权 ， 通过一个特定的体系进行水的交付 ， 也可以以更好的价格销售期权 。 它就像购买浓缩橙汁期货或猪肉期货一样 。 大家可以选择按期收到将付的猪肉 ， 然后自己吃掉大量猪肉……也可以把合同转手 ， 赚取利差 。他还认为 ， 引入期货交易后 ， 由于不必再担心水的实物交付问题 ， 或许将会有更多的投机者进行水交易市场 。 同时 ， 期货交易可以让农民获得某种安心 ， 就像棉花和玉米期货一样 。 他们不用再担心半年后收获或灌溉时的水价到底是高还是低 。 农民们喜欢通过买卖期货合同来锁定一个固定的价格 。 因为期货市场本身就是买卖双方更有效地管理风险的一个非常重要的工具 。不过 ， 支持和反对设立水交易市场的人士都认为 ， 水期货市场的出现可能会改变人们对待水的态度 ， 把它从一种像空气一样免费和普遍的资产 ， 变成一种像石油一样待价而沽的商品 。 水也正在变成一种价高者得商品 。尽管CME在声明中称 ， 推出水期货是为农场主提供一个可以“对冲”水价的金融工具 ， 并可以做为加州乃至全球水资源紧缺程度的市场指标 ， 但实际上是通过更强的监管和统一的用水定价 ， 推高水现货的价格 ， 而水做为加州农业的关键性要素 ， 价格趋向上行 ， 继而推动加州农产品价格上行 。值得一提的是 ， 加州的农产品约占全美农业总产值的12%左右 ， 其价格上涨将带动整个全美农产品价格上升 。对于投资而言 ， 这就意味着 ， 美国食品价格通胀将长期保持较高的水平 ， 继而带动美国整体物价水平上行 。
美国在受到新冠冲击之后 ， 食品价格通胀指数一直居高不下 。 图片来源：全球经济指标数据网4专家警告：金融投机可能导致水价飙升另外从更一个更长远的角度来看 ， 水期货或许会是下一个值得前往的投资洼地 。CME在对此次发布水期货时评论称：“到2025年 ， 全球三分之二的人口都将面临水资源短缺的问题……”世界水资源协会也表明：”未来为保障水资源安全 ， 全球经济每年的负担约会高达5000亿美元 。 ”联合国预测：“到2050年人类水资源消耗量将比现在暴增44% 。 ”另外还有一些联合国关于全球水资源发展态势的一些数据：到2030年 ， 全球7亿人会因为水资源匮乏而“流离失所”；现在全球三分之一的地下水水系已经处于“透支”状态 ， 大约有40亿人在一年中至少有一个月 ， 会遭遇水资源短缺问题——这一数字到2050年会增加至48亿至57亿人 ， 其中约70%在亚洲 。
图片来源：世界水资源协会从更长期的投资角度来看 ， 农业节水基础设施和技术 ， 以及海水淡化等领域 ， 将是未来长线投资布局的重要节点 。 或许水期货的推出正逢其时 。不过金融衍生品在提高资源的社会分配效率 ， 管理风险的同时 ， 也会导致投机行为的大量出现 ， 也可能引来社会的动荡 ， 尤其是这些和生存相关的直接生产要素 ， 如果产生泡沫将会带来严重的社会动荡 。《农业赌博：食物如何不再是食物》一书的作者弗莱德里克•考夫曼却从大宗商品交易和衍生品市场的历史的角度给鲁尼的话泼了一瓢冷水 。 他认为 ， 水资源的金融衍生品和投机可能导致水价飙升 ， 甚至使旱情进一步恶化 ， 就像粮食和能源期货也曾导致社会动荡一样 。 考夫曼还表示：”我们已经见证了金融衍生品对抵押证券产生的影响 ， 我们不希望同样的事发生在水身上 。 ”
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