从法定存款准备金率变化说基础货币
基础货币在央行（中国人民银行 ， 下同）有关报表中名为储备货币 。储备货币=货币发行+其他存款性公司存款+非金融机构存款货币发行可以理解为央行发行的现金数量 ， 包括流通中现金和库存现金 。其他存款性公司存款是其他存款性公司在央行的准备金 。 不妨假设是法定准备金 ， 或许还有超额准备金存款（忽略不计） 。 不妨假设其他存款性公司存款=其他存款性公司吸纳的存款×法定存款准备金率（这里取加权平均值）.“非金融机构存款”为支付机构交存人民银行的客户备付金存款 。 央行有关报表是这样解释的 ， 笔者理解就是支付宝、微信等相关机构在央行的存款（相当于存款准备金 ， 存款准备金率为100%） 。我们知道 ， 在某一时点 ， 其他存款性公司存款是一定的 ， 非金融机构存款是一定的 ， 货币发行是一定的 。 当央行变动法定存款准备金率后 ， 其他存款性公司存款将变：降低法定存款准备金率 ， 其他存款性公司存款将减少；提高法定存款准备金率 ， 其他存款性公司存款将增加 。这里有一个观念需要调整：先发行基础货币 ， 之后产生广义货币（广义货币中主要是存款） 。 在其他存款性公司存款一定的前提下 ， 调整法定存款准备金率的多少 ， 将影响基础货币的多少 。 或者说在某种程度上或某种情况下 ， 法定存款准备金率的变化将影响基础货币的发行数量 。 基础货币不再是一个原因 ， 而是一个结果 ， 一个法定存款准备金率变化的结果 。在某一时点 ， 法定存款准备金率的下降 ， 会促使基础货币的减少 。 当法定存款准备金率一定后 ， 其他存款性公司吸纳的存款一般会增加 ， 这会使其他存款性公司存款增加 ， 即基础货币增加 。 这样又好像是吸纳的存款增加使基础货币增加 ， 而不是基础货币增加导致吸纳的存款增加 。这样看来 ， 央行是通过货币发行、法定存款准备金率来控制基础货币发行的 。 基础货币与货币发行正相关 ， 与法定存款准备金率负相关 。在某一时点 ， 突然调整法定存款准备金率 ， 会使基础货币（主要是其他存款性公司存款 ， 下同）变化：降低法定存款准备金率 ， 基础货币减少；提高法定存款准备金率 ， 基础货币增加 。
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