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数据宝|基金抱团百强股出炉，科技龙头高居第二！高增长股票名单来了


作者：数据宝 陈见南
基金抱团呈现三大趋势 ， 核心资产不会“瓦解” 。
近期部分基金抱团股出现一定调整 ， 引发市场热议 。 基金抱团现象由来已久 ， 其产生的深层次背景如何 ， 现在的基金抱团程度在历史上又处于何种位置 ， 未来将如何演变？证券时报·数据宝从十年多来的数据进行全面分析 ， 揭开基金抱团背后的秘密 。
今年中报数据显示 ， 公募基金持仓市值百强股占其持仓总市值比例达到52.04% ， 处于近十五年来相对低位位置 。 不过 ， 基金抱团大消费板块 ， 则处于历史高位 ， 医药生物及食品饮料两大行业持仓占比创历史纪录 。 基金抱团背后 ， 与宏观经济、A股市场结构性变化等因素有着密不可分的关联 。 随着近期部分基金抱团股出现一定调整 ， 有观点认为 ， 基金抱团股正在趋向瓦解 ， 未来趋势会朝着这个方向演变吗？
大消费抱团现象愈演愈烈 按照招商证券的定义 ， 对于机构投资者来说 ， “抱团”是所有参与者不断加仓某个板块 ， 到后来集中持有某一个板块 ， 不轻易进行调仓换仓 。 对于机构来说 ， 持续加仓一个板块接近或超过30% ， 并持续持有超过两个季度以上 ， 称为“抱团” 。
招商证券认为 ， 在A股历史上 ， 2006年以后 ， 大概出现了四次非常著名的“抱团” ， 分别是：2007年至2009年抱团金融地产、2010年至2012年抱团消费、2013年至2015年抱团信息科技 ， 以及2016年以来抱团消费 。
基金重仓百强榜 ， 可以认为是基金抱团最集中的个股 。 从一定程度上讲 ， 基金重仓百强榜持仓变化 ， 即反映了基金抱团的趋势变化 。
整体上来看 ， 本轮基金抱团程度在历史上处于相对低位的位置 。 数据宝统计显示 ， 2006年以来 ， 基金持仓市值前100名占其总仓位比例一度超过80% 。 这一数据表明 ， 2006年可选择标的更少 ， 且优质标的相对也更少 。 到了今年中报 ， 基金持仓市值前100名占其总仓位比例为52.04% ， 处于近十五年来相对低位 。
基金重仓百强榜市值占比较低 ， 意味着基金整体持仓仍在可控范围之内 。 不过 ， 基金重仓百强股中的结构性风险不得不防 。 数据显示 ， 今年中报百强中市值前三行业占比超过40% ， 创2006年来新高 ， 凸显了基金仓位相对较集中 。 与此同时 ， 大消费板块持仓同样创出新高 ， 医药生物、食品饮料两大行业持仓占比达27.93% ， 较去年底提升6个多百分点 ， 且高于2013年的23.1% 。
医药生物、食品饮料两大消费板块 ， 基金持仓占比持续多年处于基金百强榜行业前三 ， 从数据上佐证了基金抱团大消费愈演愈烈这一趋势 。
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抱团股市盈率越来越高 除了大消费板块外 ， 近年来电子行业也成为基金重仓榜的常客 ， 过去4年中 ， 该行业有三年位居基金重仓百强榜行业市值第二 ， 今年中报也维持在这一位置 。 这一数据说明 ， 基金除了抱团大消费板块 ， 电子行业也可称得上是抱团股集中营 。 其中 ， 科技龙头立讯精密持仓市值仅次于贵州茅台 ， 位居基金重仓第二位 。
伴随着本轮消费股科技股大牛股 ， 基金抱团百强股个股的市盈率也水涨船高 。 数据宝统计显示 ， 截至今年6月底 ， 基金重仓百强股滚动市盈率中位数达到52.41倍 ， 创出历史新高 。 而就在2019年底 ， 这一数据仅为27.35倍 。 百强股市盈率中位数最低的时间点为2011年 ， 市盈率16.9倍 。
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金融股配置创新低 基金抱团股市盈率越来越高的背后 ， 反映出低市盈率股票被抛弃 。 作为A股市场第一权重 ， 以银行为首的金融股正逐渐退出基金重仓股幕后 。 数据宝统计显示 ， 截至今年中报 ， 基金重仓百强榜中 ， 金融股（包括银行和非银金融）持仓市值占百强榜总市值的比例仅为11.69% ， 创出近15年来新低 。 在2014年 ， 这一比例达到49.29% 。


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