上市公司|月饼生意经：一个月可赚一年钱、上市公司毛利率超六成，今年生意没去年好
每经采访人员：胥帅 每经编辑：梁枭
临近中秋 ， 月饼销售旺季来临 ， 月饼市场的关注度陡增 。
在第20届中国（四川）中秋食品博览会暨月饼文化节新闻发布会上 ， 多家月饼企业表示 ， 今年月饼利润和去年相比有所下滑 ， 主要受成本增长和疫情影响等 。 从消费结构看 ， 送礼不是绝对主流 ， 很多消费者更注重个性消费 ， 特别是对口味、偏好等选择 。 而这也影响了月饼产业的生产偏好——更侧重个性化定制生产 。
对于月饼这类季节性明显的食品 ， 基本上是9月旺季赚走一年的钱 。 从历年财报看 ， 广州酒家（603034 ， SH）、元祖股份（603886 ， SH）基本上在第三季度完成全年大部分利润 ， 毛利率更是超过六成 。 有意思的是 ， 去年这两只个股在7月～8月悄然走了一波上升趋势 ， 较月饼销售旺季有所提前 。
月饼定制化趋势明显
博览会上 ， 天伦等多家月饼企业有关人士接受采访人员采访时表示 ， 今年月饼收入不如去年 ， 主要还是受疫情影响 。
《每日经济新闻》采访人员从参展企业了解到 ， 五仁、蛋黄、豆沙、鲜花、新式火腿、酥皮、冰皮等品种和口味月饼仍占月饼节主流 。 这类月饼占据主流的原因之一是人们追求低糖低脂 。
【上市公司|月饼生意经：一个月可赚一年钱、上市公司毛利率超六成，今年生意没去年好】过往 ， 月饼虚有华丽包装、鲜有口味创新被广为诟病 。 对此 ， 天伦、爱达乐等多家企业有关人士表示 ， 现在月饼包装简洁时尚 ， 主要还是从饮食口味等偏好吸引消费者 。 除开常规月饼之外 ， 还有更多奶黄流心、冰淇淋、榴莲等新口味月饼 。
“现在能感觉到的一个趋势是月饼定制化 。 ”天伦食品总经理周述波告诉采访人员 ， 公司在生产传统月饼之外 ， 今年特别注意根据不同群体口味个性化定制月饼 。 而相比之下 ， 定制月饼的价格和利润率会稍高一点 。
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图片来源：每经采访人员 张建 摄（资料图）
实际上 ， 定制化一直是快消的消费趋势 ， 包括烘焙等早已体现出定制化趋势 。
“现在买月饼的不只是为了送礼 ， 还有自身对月饼这类甜点的喜爱 。 ”周述波表示 ， 从现在的消费结构看 ， 多样化的消费需求也对月饼企业构成挑战 ， 需要在口味、口感、偏好上多下功夫 。
据了解 ， 因为生产成本等涨价因素 ， 今年月饼售价或小幅提升 。 但周述波表示 ， 这并不能完全抵御生产成本的上涨 。 同去年相比 ， 公司整体利润是在减少 。
“陈年月饼”、“隔年月饼”曾导致月饼消费需求下滑 。 但月饼企业表示 ， 现在这类现象已基本绝迹 。 “我们公司对此有规定 ， 往年月饼卖不完 ， 当年必须全部处理 ， 不可能留置到第二年 。 ”
不过 ， 上述现象的出现还是反映出月饼这类节庆食品的生产季节性特征 。 节庆爆发需求可刺激短期利润 ， 但同样也埋下产能过剩的风险——“陈月饼” 。 对于更多月饼企业来说 ， 很难把产能拉到“满负荷” ， 通常会留有余地 。
因为有近似的生产工艺 ， 主营烘焙、蛋糕等企业可以“跨界”做月饼 ， 增加特定的节庆收入 。 爱达乐品牌负责人告诉《每日经济新闻》采访人员 ， 公司在中秋节推出了同三星堆等联名的川味月饼 。 中秋节之外 ， 公司的业务主要还是集中在烘焙、蛋糕等 。
9月旺季但股价不火
多家月饼企业表示 ， 现在的月饼生产也呈现强者恒强的马太效应 。 个中缘由不难理解——月饼销售季节集中在每年9月 ， 不能太早 ， 也不能太晚 。 所以有月饼商家表示 ， 也可以说月饼企业是用一个月赚一年的钱 。 这言下之意也说明 ， 专业化生产月饼的企业 ， 在旺季之外的其余月份无事可做 。 不过周述波表示 ， 这说的只是单纯的生产环节 ， 月饼生产的准备环节很早就开始了 。
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