数科|母公司输血存在吗？转型数科成色几何？拳头产品有多硬？京东数科招股书道出重要秘密京东集团|书道|成

_原题为 母公司输血存在吗？转型数科成色几何？拳头产品有多硬？京东数科招股书道出重要秘密

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图片来源：视觉中国

采访人员 | 邹璐徽
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在经历数月的筹备动作之后，京东数科于9月11日晚于上交所首次披露招股书。
这家与蚂蚁前后脚开启资本进程的公司，承载着母公司京东集团的金融科技野望，成立距今已有七年时间，最新估值接近2000亿元。
作为业内较早进行“科技”概念战略调整的巨头之一，京东数科发展模式经历了从数字金融模式到金融科技模式，再到数字科技模式的三次转变，更是在2018年11月宣布从京东金融转型升级为京东数科。
如今随着招股书的披露，京东数科自2017年到2020年上半年的经营情况一览无余，其转型数字科技业务的成色也将向大众撕开一角。
此前，界面新闻在《京东数科招股书划重点：拟募资200亿，刘强东拥有75%表决权，与蚂蚁集团不直接可比》中对于京东数科基本业绩、股权结构以及募资投向做了简单概括，本篇将逐一梳理京东数科与京东关系，业务构成以及员工激励与画像等重要信息。
刘强东是持有75%表决权的实控人，京东集团贡献三成营收
作为京东集团孵化分拆的第一家子公司，京东数科始终与京东集团息息相关。如今单独上市，其与京东集团的关系无疑也将成为监管的关注焦点。
从股权架构来看，京东集团始终为京东数科的第一大股东。其通过境内设立的外商独资企业江苏汇吉协议控制内资企业宿迁聚合，间接持有公司 36.80%的股份。
京东集团创始人兼董事长刘强东同样为京东数科的实控人。招股书披露，刘强东是京东数科三大股东宿迁聚合、博大合能和领航方圆的实际控制人。由于存在AB股架构，截至招股说明书签署之日，刘强东合计控制股份 50.35% ，对应的表决权比例合计为 74.77% 。
其中，刘强东本人个人持股 8.86%的A类股份，对应表决权比例为 45.01%；通过宿迁聚合、博大合能和领航方圆控制发行人分别直接持有公司 36.80%、2.79%、1.90% 的A、B类混合股份，对应表决权为29.76% 。
而从业务交集来看，京东数科与集团的关联交易也成为关注焦点，尤其是在2018年以前未实现盈利的京东数科， “集团输血论”成为围绕其不可避免的一个话题。如今已经实现两年盈利，京东数科是否还需集团输血？

数科|母公司输血存在吗？转型数科成色几何？拳头产品有多硬？京东数科招股书道出重要秘密

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在招股书中，京东数科强调了公司具备资产完整性、人员独立性、财务独立性、机构独立性、业务独立性。与此同时，京东数科也披露了与京东集团存在一定规模的关联交易。
其中，京东数科向京东集团销售商品和提供服务的金额分别为 26.75 亿元、39.60 亿元、53.12 亿元及 30.86 亿元，分别占同期营业收入的 29.50%、29.08%、29.18%及 29.89%；相比起蚂蚁集团向阿里巴巴集团收取的收入占当期总收入的比例均低于10% ，京东集团对于京东数科的贡献仍然较高。
不过京东数科也表示将规范和减少关联交易，并在招股书中披露了刘强东出具的《关于规范和减少与京东数字科技控股股份有限公司之间关联交易的承诺函》。
金融机构数字化营收占比提升，持有金融牌照全披露
招股书中，京东数科首次披露了其主要业务的三大板块，为金融机构数字化解决方案（To F）、商户与企业数字化解决方案（To B）、政府及其他客户数字化解决方案（To G）三大块。 2020年上半年，这三部分业务营业收入的占比分别为41.48%、52.37%和5.57% 。

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其中营收占比最高的商户与企业数字化解决方案，代表产品服务主要包括京东白条、收单及会员管理、票据平台三项产品服务。
2017年-2020上半年，该业务板块在报告期内的收入分别为73.03 亿元、100.19 亿元、109.18 亿元和 54.09 亿元，由于另一板块金融机构数字化解决方案的存在感提升，该业务板块营收压力正在减小。
金融机构数字化解决方案的代表产品服务包括京东金条、“小白卡”系列信用卡联营产品、保险科技产品、资管科技平台“JT2智管有方”等。在2017年-2020上半年，该业务板块收入分别为 15.46 亿元、32.98 亿元、62.17 亿元和 42.84 亿元；占营业收入的比例逐年提升，从17.05%升至41.48% 。
第三大板块政府及其他客户数字化解决方案则主要包括智能营销解决方案、智能城市解决方案等，报告期内收入分别为 0.73亿元、1.47 亿元、8.41 亿元和 5.75 亿元；占营业收入的比例同样逐年提升，从0.81%升至5.57% 。
三大业务之外，招股书同样披露了京东数科目前通过控股公司持有的金融牌照，包括第三方支付、商业保理、小额贷款、保险经纪、基金销售等。