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第一财经|“牛”回头还是“牛“走了？A股尾盘跳水，机构这样看后市

：原题为_第一财经|“牛”回头还是“牛“走了？A股尾盘跳水，机构这样看后市。
9月7日 ， 沪指早盘窄幅震荡 ， 午后在酿酒、券商、食品等板块的拖累下一度大跌逾2%失守3300点大关 ， 临近收盘再度回升 ， 跌幅有所收窄 。 深成指、创业板指午后大幅下挫 ， 深成指一度跌逾3% ， 创业板指大跌近4% 。
截至收盘 ， 沪指跌1.87%失守3300点 ， 深证成指跌2.73% ， 创业板指跌3.33% 。
资金面上 ， 两市成交额重返万亿 ， 创业板成交超3500亿元 ， 创历史新高 。 北向资金净流出近60亿元 ， 已经连续六天净流出 。
盘面上 ， 申万28个一级行业全线下跌 ， 农林牧渔、医药生物板块领跌 。 半导体板块走势分化 ， 部分第三代半导体概念延续强势 ， 中芯国际、中微公司大跌11% 。
后市如何走
国泰君安证券认为 ， 美股震荡加剧对A股及北上资金均具有一定的负面影响 ， 但考虑到美股下跌空间有限 ， 及国内经济复苏的优势 ， 美股冲击影响可控 。 震荡格局 ， 盈利端支撑A股难以跌破震荡区间下沿 ， 但考虑到A股当前的估值及结构特征 ， 向上突破区间上沿难度也较大 。 具体到各个板块：
银行：政策环境边际向好 ， 估值已较充分反映悲观预期 。
建材的“主角”光环：备战金秋 ， 施工旺季最具进攻性品种将是早周期 。
机械：工程机械高景气 ， 先进制造高成长 。
家电：可选消费中值得期待的种子选手 ， 目前涨幅相对较低 。
汽车/新能源：新能源汽车销量进入景气周期 ， 产业链繁荣可期 。
国盛证券指出 ， 近期美股大跌 ， 但货币宽松支撑下短期并不存在崩盘的风险 。 对于A股 ， 也不构成重大冲击 。 后续 ， 继续密切关注美联储的宽松节奏以及美国市场的流动性边际变化 ， 风险或在年底出现：首先 ， 随着11月美国总统大选结束 ， 美联储维稳市场的动力将有所减弱 。 其次 ， 随着美国疫情逐步得到控制 ， 乃至疫苗有望在年底面世 ， 美国经济也将进一步复苏 ， 带动美联储货币政策逐渐恢复正常化 。 因此 ， 若年底美国货币政策边际收紧、美股出现大幅下跌 ， 或将对国内市场形成一定冲击 。
当前 ， 继续看好机构牛、结构牛 ， A股市场新一轮科技牛正在孕育 。 从年初以来一直强调消费和科技是市场两大主线 。 在外部风险已非主要矛盾 ， 宏观流动性也不会系统性收紧 ， 同时以公募基金为主导的机构增量持续入市、股市流动性充裕之下 ， 当前市场大逻辑并未发生变化 。 因此 ， 继续看好机构牛、结构牛 ， A股市场新一轮科技牛正在孕育 。
南方基金分析 ， 跌幅居前的主要是资金抱团扎堆的板块 ， 如生物科技、食品饮料、半导体、养殖等 。 近几周A股行业轮动明显加速 。 而美股近几个交易日不少强势个股出现显著回调 ， 同时国际关系紧张局势升级 ， 对于A股也造成一定负面影响 。 在此背景下 ， 前期强势板块出现较大波动 ， 部分资金获利了结 。 市场今日并无重大政策措施出台 ， 大类资产表现也未见明显异常 ， 市场调整更多是来自本身情绪调整过程的交易行为 。
对于方向的判断 ， 短期市场大概率仍维持宽幅震荡的格局 ， 同时考虑到资金活跃度仍处于历史高位 ， 整体波动率很难快速下降 。 中长期角度 ， 指数中枢抬升的格局或许尚未结束 。 供给侧改革化解了系统性金融风险 ， 传统行业龙头企业盈利能力稳健 ， 全球流动性宽裕的背景下 ， 人民币资产的相对吸引力突出 ， 这些对A股中长期表现都是有利因素 。 本轮行情的主线是科技消费医药 ， 从过往经验来看 ， 市场主线会贯穿行情始终 ， 在不预期趋势结束的前提下 ， 主线板块的机会仍在 。 市场如果在降温过程中对主线板块造成显著冲击 ， 可能是再次布局的机会 。
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