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上汽|上汽集团“老大难”| 半年报解读( 二 )


前6个月 ， 上汽集团管理费用为84.18亿元 ， 同比减少12%；财务费用4.76亿元 ， 同比减少9.05%；减少幅度并不明显 。
上半年 ， 上汽集团研发费用为58.42亿元 ， 同比减少2.6% ， 占该集团营业收入比重约为2.12% ， 这一水平在中国本土汽车企业中偏低 。 其中 ， 研究阶段支出为11.33亿元 ， 开发阶段支出47.09亿元 。
市场形势与格局分析 简单分析了上汽集团上半年经营情况 ， 我们再来看看上汽集团当前所处市场形势与格局环境 。
作为较早从疫情中复产复工的汽车集团 ， 上汽集团上半年销量同比去年减少三成 ， 在情理之中 。
上汽大众：1~6月销量为57.7万辆 ， 同比下跌37.18% ， 在上汽集团主要板块中跌幅最大 。 在与一汽-大众的较量中 ， 上汽大众已经完全被碾压 ， 相差数量也超过十万量级 。

上汽|上汽集团“老大难”| 半年报解读
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如果不是大众汽车SUV战略为其续命 ， 上汽大众盈利情况可能会更惨 。 相比去年同期 ， 大众汽车净利润减少近30亿元 。 现在的问题是 ， 能打的牌打完了 ， 面对咄咄逼人的丰田和本田 ， 大众接下来会怎么应对？依靠新建立的上汽奥迪？恐怕也并不容易 。
上汽通用：以55.6万辆 ， 同比减少33.31%的降幅 ， 位列跌幅第二 ， 旗下雪佛兰、别克和凯迪拉克市场份额 ， 在日系品牌和德系豪华品牌压迫下 ， 不断减少 ， 价格体系也频频报警 。
从上半年盈利不难发现 ， 相比去年同期 ， 即便有凯迪拉克的情况下 ， 上汽通用净利润竟然减少达53.3亿元 ， 降幅达到74.92% 。
在接下来的市场竞争中 ， 该合资公司可能面临更大压力 。

上汽|上汽集团“老大难”| 半年报解读
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【上汽|上汽集团“老大难”| 半年报解读】上汽通用五菱：销量为53.1万辆 ， 同比减少28.69% ， 跌幅在集团内排第三 。 相比前两者 ， 上汽通用五菱目前面临问题最大 ， 一是中国消费者对其品牌认知很难改变 ， 二是该公司产品品质问题不断 ， 可能面临严峻挑战 。
这也是为何该公司去年上半年还保持8.43亿盈利 ， 今年同期却已经出现6.29亿元亏损的重要原因 。 虽然推出类似“老头乐”的电动车产品 ， 通过营销暂时有所回暖 ， 但问题是这种做法技术门槛偏低 ， 很容易被更强的竞争对手效仿 。
上汽自主乘用车板块 ， 名爵与荣威两大品牌上半年销量仅为24.1万辆 ， 同比减少22.52%；亏损情况也更为严重 。
在几大品牌中 ， 上汽通用五菱、荣威名爵还面对经销商库存问题 。
从7-8月销量来看 ， 即便上汽集团之前采取促销举措 ， 但上汽大众、上汽通用和自主板块依然没有止跌反弹 ， 表现还是同比下滑 ， 只是幅度减缓 。
唯一让人欣慰的是 ， 上汽通用五菱8月销量同比大涨 ， 达到14.8万辆 ， 一举超越上汽大众和上汽通用 ， 前8个月销量下滑幅度缩至17.46% 。 可问题是 ， 上汽通用五菱经销商可能会承担较大压力 。 如果细究 ， 五菱和宝骏的业绩恐怕经不起推敲 。

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正如有分析人士担忧的那样 ， 虽然上汽集团看似强大 ， 但严重依赖合资公司 ， 自主板块虽有财务和零部件公司带来丰厚利润 ， 可这种好日子还能持续多久呢？
当前 ， 在中国汽车市场 ， 日系品牌如日中天 ， 吉利、长城、长安三大自主品牌也达到百万量级 ， 竞争态势较为乐观 。 反观上汽集团 ， 几大板块均存在较为严重的风险 。 而特斯拉在上海建厂 ， 也对其新能源板块带来压力 。
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自从陈虹掌舵上汽集团以来 ， 该集团在“新四化”领域还算有所成果 。 可问题是 ， 在主业上 ， 上汽大众和上汽通用已遭遇发展瓶颈 ， 加上距离合资股比限制解除的日子越来越近 ， 未来走势存在较大不确定性 。 中外股东双方 ， 想来也各有心思 。


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