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聪明投资者|巴菲特“乾坤大挪移”疑似借款430亿买入5家日本企业( 三 )


但实际上 ， 今年以来 ， 巴菲特动作很多 ， 7月伯克希尔哈撒韦能源公司斥资40亿美元收购美国市值第二大电力公司道明尼能源的天然气业务资产 ， 并承担该公司57亿美元的债务 ， 这笔交易价值接近100亿美元 。
这笔交易完成后 ， 伯克希尔·哈撒韦能源公司在美国天然气业务版图上将又一次得到扩张 ， 从原先的承担美国州级天然气输送量8%的份额 ， 提高到18%的份额 。
二季度持仓变动又显示 ， 伯克希尔罕见买入了巴里克黄金公司 ， 这是一家以黄金勘查和开发为主的矿业公司 。
再看巴菲特这次买入的五家日本贸易公司 ， 有一个共同的特点 ， 它们都与能源资源等关系密切 ， 而日本正是一个资源匮乏的国家 。
这其中 ， 伊藤忠商事下面有金属和矿物资源部 ， 煤、核燃料和太阳能部 ， 钢铁业务协调部；丸红从事自然资源勘探等业务 ， 包括食品；化学品；能源；金属和矿产资源；三菱商事能源部门提供石油产品 ， 原油等；三井物产也有钢铁服务投资 ， 资源开发投资 ， 基础设施开发和全球物流；住友商事从事矿物及能源资源开发及贸易的矿产资源 ， 能源 ， 化学及电子和商品衍生交易 。
实际上 ， 巴菲特一直对能源业务很钟爱 ， 他将能源业务视为与铁路业务一样 ， 是伯克希尔保险业务之外的核心业务之一 。
在今年的股东信里 ， 巴菲特就特别提到了能源公司 ， 他说：
我们的BNSF铁路和伯克希尔哈撒韦能源公司（BHE）是公司非保险集团的两只“领头羊” ， 在2019年 ， 它们的总利润达到83亿美元（仅占我们BHE的91%的份额） ， 比2018年增长了6% 。
伯克希尔2000年进入公用事业业务时 ， 当时购买了BHE76%的股份 ， 这家公司在爱荷华州的住宅用户会支付平均支付8.8美分/kWh 。 此后 ， 住宅客户的价格每年仅上涨不到1% ， 我们已经承诺 ， 到2028年 ， 基准价格都将不会上涨 。
相反 ， 其他大型投资者拥有的爱荷华州公用事业正在出现这种情况：去年 ， 它们向住宅客户收取的费用比BHE高出61% 。 最近 ， 该公用事业公司也收到了加价幅度的通知 ， 差距已经扩大到70% 。
我们将电费拉开这么大的差距 ， 很大程度上是因为我们正在实现将风能转化为电能 。
预计到2021年 ， BHE的运营将通过其拥有和运营的风力涡轮机在爱荷华州产生约2520万兆瓦时的电力（MWh） ， 该产量将完全满足其爱荷华州客户的年度需求 ， 达到约2460万兆瓦时 。 也就是说 ， 在爱荷华州 ， 我们的公用事业将实现风能自给 。
与此鲜明对比的是 ， 爱荷华州其他公用事业公司的风力发电量不到其总发电量的10% 。
此外 ， 我们知道 ， 无论位于何处 ， 到2021年 ， 其他投资者将实现风能的自给自足 。 2000年的时候 ， BHE已经在为农业经济服务了；如今 ， 它的五个最大客户中有三个是高科技巨头 。 我相信他们决定在爱荷华州建立工厂的部分原因是BHE提供可再生、低成本能源的能力 。
当然 ， 风是断断续续的 ， 而我们在爱荷华州的风力发电机叶片只是部分时间转动 。 在某些时期 ， 当空气静止时 ， 我们会依靠非风力发电能力来确保所需的电力 。 在有风的时候 ， 我们将风能提供给我们的多余电力出售给其他公用事业 ， 通过所谓的“电网”为它们提供服务 。 我们向他们出售的电力取代了对碳资源（例如煤炭或天然气）的需求 。
伯克希尔拥有BHE91%的股份 ， 现在与WalterScott、Jr、和GregAbel合作 。 自从我们收购以来 ， BHE从未向伯克希尔·哈撒韦支付过股息 ， 并且随着时间的流逝 ， 该公司保留了280亿美元的利润 。
在公用事业领域 ， 这种模式很特殊 ， 因为公用事业公司通常会支付巨额股息 ， 有时甚至达到或超过利润的80% 。 我们的观点是：我们投资的越多 ， 就越喜欢它 。
如今 ， BHE拥有运营人才和经验 ， 可以管理真正的大型公用事业项目——需要1000亿美元或更多的投资 ， 这可以支持使我们的国家、社区和股东受益的基础设施 。 我们随时准备着 ， 愿意并且有能力抓住这些机会 。


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