品牌|洋河水井坊高喊涨价，白酒板块却开始回调，机构不想再唱赞歌( 二 )
从目前高喊涨价的酒企来看 ， 大部分仅提高了零售价 ， 对经销商的供货价并未同时上涨 。 在业内人士看来 ， 除了茅台、五粮液这类一线品牌外 ， 酒企提高零售价的意义更多在于增加经销商信心 ， 对提升实际营收的意义不大 。
肖竹青指出 ， 厂家提高零售价 ， 是让渠道大户的库存坐地升值 ， 增加渠道利润 ， 加大经销商积极性和品牌粘性 。
与此同时 ， 对于水井坊等上半年因疫情受到重创的企业而言 ， 贸然提价也存有一定的风险 。
财报显示 ， 今年上半年 ， 水井坊营收8.04亿元 ， 同比下降52.41%；净利润1.03亿元 ， 同比下降69.64% 。 同时 ， 水井坊存货达到17.73亿元 ， 同比增加24.57% ， 占总资产比例为45.99% ， 而上年同期存货为14.2亿元 ， 占上年同期总资产比例为36.89% 。
显然 ， 此时提价 ， 并不利于水井坊清库存 。
白酒股回调
一边是白酒企业高喊“提价” ， 备战即将到来的消费旺季 ， 另一边 ， 资本市场的热度却正在降温 。
今年以来 ， A股白酒、消费板块持续走高 ， 贵州茅台、五粮液、泸州老窖等股价创下了历史新高 。 但近期白酒板块却出现了一定回落 ， 截至今日收盘 ， 白酒指数整体下跌2.62% ， 17只个股下跌 ， 金徽酒、顺鑫农业、今世缘靠前 ， 分别跌6.65%、5.45%、3.97% 。
8月29日 ， 银河证券曾发布研报称 ， 不再为创纪录的消费股唱赞歌 。 银河证券指出 ， 近期食品饮料持续走强 ， 白酒、调味品等行业市盈率不断创近年新高 ， 主要原因是科技和医药板块前期泡沫较大 ， 受华为、武汉某半导体公司及疫苗等事件影响 ， 资金流入消费板块 ， 叠加中秋节临近 ， 推动食品饮料行业持续走高 。
“尽管我们在过去很长时间强烈推荐白酒调味品等消费股 ， 但是我们不对当下创纪录的消费股再唱赞歌 ， 因为创纪录估值意味着未来投资回报率下降 。 ”银河证券表示 。
9月4日 ， 高禾投资管理合伙人刘盛宇在接受时代财经采访时表示 ， 白酒板块回调的核心原因在于最近股价上涨比较快 ， 估值已经处在一个相对过高的状态 。
他进一步分析指出 ， 上半年白酒板块涨幅明显 ， 甚至业绩表现不太理想的白酒股都出现了大幅上涨的情况 。 “现阶段白酒板块的股价已经体现出了未来的业绩预期 ， 估值水平过高 ， 需要进行回调 。 但从长期来看 ， 白酒等消费板块依然有着一定的增长空间 。 ”
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