江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

影响|三个月飙涨3600点，人民币升值之下企业和股市冰火两重天


图片来源：图虫创意
9月2日 ， 人民币兑美元中间价调升122点至6.8376, 为2019年5月14日以来最高；在岸、离岸人民币均收复6.83关口 ， 同样创下一年多以来的新高 。
【影响|三个月飙涨3600点，人民币升值之下企业和股市冰火两重天】事实上 ， 近期随着美元指数的走弱 ， 人民币兑美元汇率逐步升值 ， 近10个交易日升值幅度已接近2% 。 若从5月28日的最高峰7.1775算起 ， 三个月时间内 ， 在岸人民币最高涨逾3600点 。
在岸人民币走势
人民币兑美元汇率快速升值原因何在？其将对我国股市、外贸、经济等方面产生什么影响？对此 ， 时代财经专访了复旦大学国际金融系常务副主任、教授陆前进和中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室助理研究员周学智 。
专家认为 ， 人民币与美元之间存在“跷跷板”效应 ， 近期美元不断贬值使得人民币不断走强 。 总的来说 ， 中国经济基本面好于其他国家、美联储的量化宽松政策、中美紧张关系影响投资者预期是人民币升值的主要原因 。
人民币升值有利于进口 ， 同时也有望吸引外资流入 ， 整体利好我国股市；但热钱的涌入也容易催生资本市场泡沫 。 与此同时 ， 人民币升值不利于出口 ， 但由于部分企业会在外汇市场做对冲 ， 其损失尚难以量化 。
美元和人民币的“跷跷板”效应
时代财经：近三个月以来人民币汇率不断走高 ， 原因是什么？这与中美两国的货币政策有何联系？
陆前进：近期人民币汇率不断升值 ， 主要是美元不断贬值的缘故 。 人民币汇率制度是以市场供求为基础的 ， 参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度 。 在一篮子货币中 ， 美元比重最大 ， 要保持人民币总体币值的相对稳定 ， 美元贬值 ， 人民币就会升值 ， 这就是美元指数和人民币汇率之间的“跷跷板”效应 。
近期美元持续贬值的原因主要有三方面 。 一是美国开启无限量的量化宽松政策 ， 影响投资者的预期；二是中美贸易摩擦、科技战等不利于全球经济的恢复和稳定 ， 影响美元指数的变动；三是美国没有能够有效控制疫情 ， 影响经济复苏 ， 美元贬值压力上升 。
周学智：两方面因素助推人民币走高 。 第一个是国家经济基本面 。 国际货币基金组织（IMF）表示 ， 2020年中国是少数能够保持正经济增长率的大国 。
另一方面 ， 在经济相对其他国家比较强势的时候 ， 中国的货币政策、财政政策不需要激烈扩张 。 中国实体经济表现虽然也有很多困难 ， 但相较于其他国家来说相对良好 ， 所以中国政府相关部门暂时无必要采取过于激进的扩张政策 ， 这对于汇率的坚挺而言是一大利好 。 我国货币政策相对美国而言更紧一些 ， 因此人民币汇率也会对美元相对强势 。
时代财经：根据美国财政部门最新公布的国际资本流动报告 ， 6月我国抛售了近100亿美元的美债 ， 是当月抛售美债最多的国家 。 抛售美元外债的原因是什么？此举与人民币升值、美元贬值有何联系？
陆前进：我国持有1万多亿美元国债 ， 抛售了近100亿美元的美债并不是一个很高的比例 。 中国作为美债的投资者 ， 要考虑到美债投资的安全性、流动性和收益率 ， 这是综合考虑市场波动等因素调整投资头寸的正常行为 。 当然 ， 美元贬值影响投资的实际收益率 ， 这应该纳入考虑的因素 。
人民币升值吸引外资 ， 或利好股市
时代财经：人民币汇率不断走高 ， 在如今背景下 ， 对外贸、股市等有何影响？
陆前进：从理论上来讲 ， 人民币升值不利于中国出口 ， 但有利于进口 ， 因为人民币升值会导致出口价格上升 ， 进口价格下降 。 就股市而言 ， 人民币升值对出口企业（上市公司）不利 ， 对进口企业（上市公司）有利 。 但另一方面 ， 人民币升值会吸引资本内流 ， 如果资金流向股市 ， 则股价会上升 。
不过 ， 具体情况还要具体分析 ， 在全球疫情还没有得到有效控制的情况下 ， 全球经济负增长 ， 疫情对贸易、资本流动的不利影响可能会更大 ， 人民币汇率变动的影响则会比较小 。


推荐阅读


上一篇：杨振宁|97岁杨振宁精神抖擞状态好 翁帆发福憔悴老了不少

下一篇：中国经济网|吕剑枫（女）不再担任玉林市副市长