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中新经纬|人民币3个月内飙升3500点 是否进入升值通道仍存争议

：原题为_中新经纬|人民币3个月内飙升3500点 是否进入升值通道仍存争议。
人民币对美元节节攀升 。
5月末 ， 美元/人民币最高到了7.17附近 ， 各界对跌破7.2关键点位的恐慌重燃 。 然而 ， 此后人民币一路走强 ， 7.1、7、6.84 ， 截至北京时间9月1日19:50 ， 美元/离岸人民币为6.8211 ， 较5月末升值近3500点 ， 大涨近5% ， 美元指数则自3月23日贬值近10% 。
问题来了 ， 人民币凭什么如此之强？未来全球汇市又将何去何从？
人民币是否就此进入升值通道？业内对此尚有争论 。 安信证券首席经济学家高善文1日表示 ， 人民币已经跌透 ， 未来将会进入较长的升值过程 。 中国社会科学院经济研究所教授刘煜辉则认为 ， 不看两大“紧约束”基本背景 ， 来谈当下人民币的升值 ， 是没有依据的 。
本周接受第一财经采访人员采访的交易员和机构策略师普遍表示 ， 中国疫情防控得力、中美利差维持高位都是推动人民币走强的动能 。 同时 ， 在上周杰克逊霍尔全球央行年会上 ， 美联储主席鲍威尔宣读了美联储政策框架改革的结果——盯住平均通胀(AIT) ， 即把2%的通胀目标变为长期平均2%的目标 ， 未来也不会根据就业市场来决定加息与否 ， 美元应声下降 ， 未来资产购买、零利率政策或成长期组合 。 截至北京时间9月1日18:00 ， 美元指数报91.9 ， 跌破92大关 。 渣打认为 ， 美元指数可能至少还有近5%的下行空间 。
不过 ， 美元指数的跌幅主要由欧元的走强驱动(欧元在美元指数中占比超60%) ， 鉴于外部不确定性仍存 ， 某国有大行外汇交易员对采访人员表示：“美元/人民币可能触及6.8 ， 但预计很难持续在6.8以下 。 ”
人民币连强三月
9月1日 ， 美元/人民币从6.84进一步跌至6.82附近 。 前一日 ， 人民币对美元即期价格开盘后快速上涨 ， 盘中一度涨破6.85关口 ， 最高触及6.8442的逾7个月高位 。
最近一轮人民币大涨始于8月25日前后 ， 彼时某资深外资行交易员就对采访人员表示：“预计第一阶段经贸协议的相关对话将是偏积极的 ， 尤其是鉴于当前美国经济不断萎缩 。 而在该事件落地后 ， 预计人民币将不向6.8的关键点位迈进 。 ”
8月25日 ， 中美双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话 。 美国贸易代表办公室在一份声明中也表示 ， 双方都看到了在贸易问题上取得的进展 ， 并致力于使1月份达成的第一阶段协议取得成功 。
这只是人民币升值的一个触发因素 。 根本的原因仍在于中国经济复苏、中美利差走阔 。
“我们预计今年中国GDP增长2.5% ， 明年因为今年的低基数 ， 外加一些经济支持措施的持续 ， 增速预计将达7.6% ， 所以V形复苏已经开始 。 ”瑞银中国首席经济学家汪涛对第一财经采访人员表示 。 根据此前国际货币基金组织(IMF)的预测 ， 中国也是少数几个今年能实现正增长的国家 。
9月1日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得53.1 ， 较7月提高0.3个百分点 ， 为2011年2月以来最高 ， 大超市场预期 。 这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致 ， 更倾向于私营部门 ， 包括出口导向型企业 。 国家统计局公布的8月制造业PMI录得51 ， 较7月微降0.1个百分点 。
摩根大通中国高级经济学家吴向红对采访人员表示：“最近中国出口行业的复苏可能会在三季度持续 ， 这和我们对全球商品需求和全球制造业复苏的判断一致 ， 预计四季度GDP将回归5.6%的正常增长趋势 ， 使全年经济增速达2.5%的水平 。 ”
此外 ， 就中美利差来看 ， 人民币也具备强势的基础 。 近期 ， 中美十年期国债的收益率之差高达近250个基点(BP) ， “与其他国家相比 ， 美国失去了相对G10货币的大部分利率优势 ， 其财政状况继续恶化——双赤字达到了50年来的最大水平 ， 并或将进一步恶化 。 ”渣打全球研究主管罗伯逊对采访人员表示 。


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