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科技|TCL科技：“敌中有我，我中有敌”

_原题为 TCL科技：“敌中有我 ， 我中有敌”
【科技|TCL科技：“敌中有我，我中有敌”】TCL科技（000100）8月28日发布公告称 ， 上半年实现营业收入293.3亿元 ， 同口径同比增长12.3%；归属于上市公司股东的净利润12.1亿元 ， 同比下降42.3% 。 另外 ， TCL科技将以约10.8亿美元对价获得苏州三星电子液晶显示科技（简称“SSL”）60%股权及苏州三星显示100%股权 。
值得注意的是 ， 三星显示同时将以SSL60%股权的对价款7.39亿美元对TCL华星进行增资 。 通过此次交易 ， 三星显示将成为TCL华星第二大股东 。 至此 ， TCL科技和三星这两个显示领域的老对手 ， 达到了“敌中有我 ， 我中有敌”的境界 。
科技|TCL科技：“敌中有我，我中有敌”
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上半年盈利能力持续提升
虽然TCL科技公告中表明净利润同比下滑42.26% ， 但当TCL科技剔除重组收益后归母净利润同口径同比增长7.6% ， 2020年2季度净利润环比增加96% ， 实现净利润高达8.0亿元 。
大尺寸面板方面 ， TCL华星产能规模高速增长 ， 销售面积约1420万平 ， 增长约47.9% ， 营收增长19.9% ， 高达195.1亿元 。 其中大尺寸销售1367万平 ， 增长52.9% ， 实现营收121.6亿元 ， 增长32.3%；小尺寸下滑19.1% ， 约53万平 ， 实现营收73.5亿元 ， 增长3.8% 。 净利润方面 ， 公司二季度净利环比一季度增加2.15亿元 。
就目前而言 ， 半导体显示产业尚处底部区间 ， 虽有企稳回升 ， 但当期主要产品价格仍低于去年同期 ， 随着市场恢复 ， 供需渐趋平衡 ， 半导体显示行业景气回升；三季度产品价格继续上升 ， TCL华星下半年盈利将继续向好 。
具体而言 ， TCL华星目前已建和在建的面板生产线有6条 ， 其中T1、T2为第8.5代TFT-LCD生产线 ， T6、T7（在建）为第11代TFT-LCD生产线 ， T3为第6代LTPS面板生产线 ， T4为第6代柔性LTPS-AMOLED显示面板生产线 。
其中TCL华星T1、T2、T6、T7产线主要从事大尺寸LCD面板业务 ， T3、T4产线主要从事中小尺寸面板业务 。 如果TCL科技此次能顺利收购苏州三星显示100%股权 ， TCL科技大面板业务营收规模及盈利能力将进一步提升 。
元旦至今利好不断
早在2019年 ， 当时的“TCL集团”就开始谋划从家电企业战略转型为半导体显示及材料为主业的科技公司 ， 今年2月7日 ， TCL终于将简称变更为“TCL科技”并挂牌交易 。
2月11日 ， TCL科技称2020年开年至今 ， 武汉华星t3面板产线持续满产 ， 并于1月份提前完成岁修 ， 目前产能50K/月 ， 物料和人工可满足当前生产需要 ， 产成品出货通道正常 。 2020年2月1日至2月10日 ， t3累计投片量与去年同期持平 ， 预计2月将持续满产运营 。 并在16日公布AMOLED柔性屏打入小米10供应链 。
进入4月份 ， TCL科技再次公告 ， 发布发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金预案 。 公司拟向武汉光谷产业投资有限公司发行股份（锁定期12个月）、可转换公司债券及支付现金购买其持有的武汉华星39.95%股权 。 本次交易完成后 ， TCL科技将直接及间接合计持有武汉华星股权超过85% 。
同时 ， TCL科技拟向广东恒健投资控股有限公司控制的企业恒阔投资、恒会投资和珠三角优化发展基金以非公开发行股份（锁定期18个月）及可转换公司债券的方式募集配套资金不超过26亿元 。 至此 ， TCL科技引入广东国资战投 。
5月28日 ， TCL科技再次公告拟42.17亿元收购武汉华星39.95%股权 ， 6月19日 ， TCL华星拟20亿元投资JOLED ， 将在喷墨印刷OLED领域开展合作 ， 而JOLED掌握全球领先的OLED材料印刷成膜技术、氧化物半导体技术以及柔性/可绕曲式等面板相关技术 ， 可与TCL科技形成优势互补共同推进大尺寸喷墨印刷式OLED工业化生产 ， TCL科技由此新增PCT专利申请838件 ， 累计PCT专利申请数量12,113件 。
此后 ， TCL科技又在6月23日公告将参与摘牌收购中环集团100%股权 ， 挂牌底价近110亿元 ， 并在7月15日确认成为中环集团混改项目的最终受让方 ， 间接持有中环股份（002129）27.55%股权 ， 间接持有天津普林（002134）总股本的25.35%约6231万股股份 ， 并间接控股天津普林 。
成为中环集团混改项目的最终受让方后 ， TCL科技计划三年内在天津投资近百亿元打造产业集群 ， 并与天津市签署深化战略合作备忘录 。 其中60亿元用于促进中环电子集团持续良性发展 ， 其余42亿元用于在天津核心地区设立区域性实业总部 ， 统筹北方业务拓展并推动其在东北亚、北亚及欧洲的战略布局 。
从上述信息可知 ， TCL科技目前布局较多的领域是大面板这一显示器细分领域 ， 伴随全球 LCD 产能扩张进入尾声 ， 面板价格复苏 ， TCL科技有望受益于自身规模高速增长及行业供需格局改善 。 伴随TCL科技其他产业布局成效日渐落地 ， 公司未来业绩有望持续保持高增长 。


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