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双反|上半年业绩集体“腰斩” ，国产葡萄酒能否迎来转机

国产葡萄酒上市公司刚刚收获了苦涩的上半年 。
目前国内主要葡萄酒企业半年报已陆续出炉 ， 在疫情的影响下 ， 国产葡萄酒上市公司损失惨重 ， 上半年收入集体“腰斩” ， 在行业尚未走出调整期的情况下 ， 无疑是“旧账未清、又添新愁” ， 但第一财经采访人员注意到 ， 8月份以来行业有提振动作 ， 包括8月31日进一步启动对澳大利亚葡萄酒的反补贴调查 。

双反|上半年业绩集体“腰斩” ，国产葡萄酒能否迎来转机
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葡萄酒企半年业绩惨淡
据第一财经采访人员统计 ， 国内主要的葡萄酒上市公司业绩整体表现惨淡 ， 营收和净利润都出现了较大幅度的下滑 。
其中规模较大的3家上市公司 ， 张裕（000869.SZ）、王朝酒业（000828.HK）、ST威龙（603779.SH）统计数据看 ， 2020年上半年 ， 上述企业实现收入16.5亿元 ， 仅相当于2019年同期的54% 。 在葡萄酒上市公司中 ， 情况最好的张裕公司上半年实现营收14亿元 ， 同比下降45.2% ， 净利润3.1亿元 ， 同比下降49.1%；而收入规模较小的莫高股份（600543.SH）、ST威龙、ST通葡（600365 ， SH）、通天酒业（00389.HK）等上市公司收入均同比下滑超过50% 。
在业绩下滑的同时 ， 国产葡萄酒企业的经营状况也受到影响 ， 表现在现金流趋紧和存货的增长上 ， 其中张裕的现金及现金等价物净增加额为-6498.2万元 ， 同比减少117.7% ， 而同期存货则增长了3.3亿元；ST威龙的货币资金减少了65.2%；ST中葡上半年的收入只有4229.4万元 ， 货币资金减少35%至6751.1万元 ， 而存货则高达15亿元 。
相比于其他酒类二季度业绩的快速反弹 ， 葡萄酒酒企的表现也缺乏表现 ， 张裕二季度收入6亿元 ， 同比下滑32.5% ， 净利润7390.6万元 ， 同比下滑了49.73% ， 而一季度这一数据的跌幅约52%和49%；也有部分酒企二季度业绩不升反降 ， 比如ST威龙二季度的收入为5850万元 ， 同比下滑了61% ， 净利润亏损9989万元 ， 业绩下滑较一季度进一步加剧 。 而在此情况下 ， ST威龙、ST通葡、ST中葡都被爆出借款或借贷纠纷 。
对于上半年的业绩下滑 ， 各酒企将原因主要归结于疫情影响之上 。 张裕总经理孙健告诉第一财经采访人员 ， 疫情发生的时间恰好是葡萄酒消费的旺季 ， 中国的葡萄酒消费社交场景和家庭消费的比例约为9比1 ， 而疫情让前者受到较大影响 。
行业能否迎来新转机？
在7月底接受第一财经采访时 ， 孙健就曾感慨 ， 2020年可能是国产葡萄酒近十年来最惨的一年 ， 但他也预计 ， 下半年葡萄酒的市场走势会好于上半年 。
统计局数据显示 ， 2020年1-7月 ， 国产葡萄酒产量14.7万千升 ， 同比下降29% ， 其中7月份产量下滑23.1% ， 趋势上并没有太大的变化 。
不过业内看来 ， 国内疫情影响已经好转 ， 随着两节旺季的到来 ， 国产葡萄酒市场也会逐步恢复 ， 但业内更关心国产葡萄酒在下行4年后何时可以触底反弹 。
中国酒业协会葡萄酒分会秘书长火兴三告诉第一财经采访人员 ， 目前的情况反映出国产葡萄酒正面临市场挑战 ， 这受制于产业发展时间短、全行业技术和机械化水平低、中小企业为主、进口葡萄酒冲击、其他酒种竞争等复杂原因 ， 但也要看到国产葡萄酒面临的机遇 。
从今年8月开始 ， 国家在支持国产葡萄酒发展上动作频频 。 8月10日 ， 工信部废止了葡萄酒行业准入标条件；而商务部则在20日和31日宣布对澳大利亚葡萄酒启动反倾销和反补贴调查（下称 “双反”调查） 。
火兴三告诉第一财经采访人员 ， 准入条件的废止无疑解除了国产葡萄酒发展的一道紧箍咒 ， 准入条件要求葡萄酒生产企业需要有全套的生产和检验设备 ， 这大大增加了葡萄酒企业的设备投入和运营成本 。
而此次“双反”调查 ， 也将给国产葡萄酒带来新的机遇 。


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