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两桶油|上半年净亏500亿 中石化、中石油急寻增长点

在油价下降、需求萎缩的双重压力下 ， 国内石油巨头也由盈转亏 。 截至8月30日 ， 中石化、中石油（以下简称"两桶油"）上半年业绩悉数出炉 。 2020年上半年 ， "两桶油"归属于母公司股东净亏损合计超过500亿元 。 虽然这份亏损成绩单早在业内意料之中 ， 但在降本增收的努力下 ， "两桶油"二季度的业绩已显现回暖态势 。 进入下半年后 ， 石化行业能否迅速回暖 ， "两桶油"能否扭亏为盈 ， 成为外界关注的焦点 。
两桶油|上半年净亏500亿 中石化、中石油急寻增长点
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由盈转亏
财报显示 ， 2020年上半年 ， 中石化营业收入为1.03万亿元 ， 同比下降31% ， 归属于母公司股东净亏损为228.82亿元 ， 去年同期为盈利313.38亿元；中石油实现营业收入9290.45亿元 ， 同比下降22.3% ， 归属于母公司股东净亏损为299.83亿元 ， 去年同期盈利284.23亿元 。
中石油在财报中表示 ， 2020年上半年 ， 受国际油价大幅下跌、国内油气需求严重萎缩的不利影响 ， 集团生产经营遭遇前所未有的冲击和挑战 。 原油市场方面 ， 疫情蔓延导致世界石油需求历史性下降 ， 国际油价深度下跌；成品油市场方面 ， 国内成品油消费明显下降 ， 汽油、柴油、煤油均呈负增长 。
实际上 ， 正是疫情和油价双重压力的叠加 ， 造成了"两桶油"的大幅亏损 。 数据显示 ， 2020年上半年 ， 北海布伦特原油现货平均价格为39.95美元/桶 ， 同比下降39.4%；美国西德克萨斯中质原油（WTI）现货平均价格为36.59美元/桶 ， 同比下降36.3% 。
从业务量上看 ， 受需求低迷影响 ， "两桶油"的中下游业务萎缩明显 ， 但上游业务仍保持增长 。 在上游勘探与生产业务上 ， 2020年上半年 ， 中石化国内原油产量为1.24亿桶 ， 同比持平；中石油国内原油产量3.72亿桶 ， 同比增长0.8% 。
从利润上看 ， "两桶油"的中游业务均亏损严重 ， 但上游和下游业务表现差异明显 。 2020年上半年 ， 中石化勘探及开发事业部经营亏损为60亿元 ， 炼油事业部经营亏损为317亿元 ， 而下游营销及分销事业部经营利润为87亿元；中石油勘探与生产板块经营利润为103.51亿元 ， 炼油板块经营亏损为136.44亿元 ， 下游销售板块经营亏损为128.92亿元 。
为何"两桶油"上游和下游业务的表现截然相反？厦门大学中国能源政策经济研究院院长林伯强表示 ， 从业务结构上看 ， 中石油更侧重于上游板块 ， 在上游板块的体量和竞争力相对更强 ， 而中石化更侧重于下游板块 ， 在下游板块的体量和竞争力相对更强 。
在终端店面数量上 ， 截至2019年底 ， 中石化有约3万座加油站 ， 2.7万家便利店；而中石油有约2.2万座加油站 ， 2万家便利店 ， 中石化在布局上要明显优于中石油 。
倒逼降本增收
事实上 ， 面对油价下降、需求萎缩的压力 ， "两桶油"均加强了成本控制 。 2020年上半年 ， 中石油经营费用为1.05万亿元 ， 同比下降27.2% ， 其中采购原油、产品及经营供应品及费用同比下降30.6% ， 销售、一般及管理费用同比下降1.4% ， 职工费用同比下降0.9%；中石油经营支出为9350.88亿元 ， 同比下降16.9% ， 其中采购、服务及其他支出同比下降21.2% ， 员工费用同比下降6.6% ， 勘探费用同比下降13.8% ， 销售、一般性和管理费用同比下降8.6% 。
不仅如此 ， "两桶油"还压减了部分资本性支出 。 根据财报 ， 2020年上半年 ， 中石化资本支出为449.9亿元 ， 全年资本支出预计比年初计划降低约10%；中石油资本支出为747.61亿元 ， 同比下降11% ， 2020年全年中石油资本支出预计为2285亿元 ， 同比下降23% 。
除加强成本控制外 ， "两桶油"也在加快寻找新的增长点 。 上半年 ， 非油业务已成为"两桶油"业绩的罕见亮点 。 其中 ， 中石化非油业务收入为166亿元 ， 非油业务利润为20亿元 ， 同比增加1亿元；中石油上半年加油站非油品销售收入为96.13亿元 ， 同比增长3.2% 。


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