江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

周黑鸭|卤味巨头中报比拼：周黑鸭掉队 绝味毛利率垫底

资本市场上 ， 周黑鸭（01458）、绝味食品、煌上煌被称为卤味"三巨头" 。 作为行业的竞争对手 ， 这3家公司自然是要拿出来被比较的 。 截至8月27日 ， 随着绝味食品中报的放榜 ， "三巨头"的上半年成绩单已集齐 。 结合财报、Wind等相关数据 ， 北京商报采访人员对周黑鸭、绝味食品、煌上煌从业绩、归属毛利率、销售费用等几个维度的指标进行了对比 ， 3家企业各有长短 。 其中毛利率水平最高的周黑鸭 ， 业绩却表现最差 。
周黑鸭|卤味巨头中报比拼：周黑鸭掉队 绝味毛利率垫底
文章图片

归属净利润：
煌上煌正向增长
从已经披露的中报成绩来看 ， 卤味"三巨头"之一的周黑鸭业绩"掉队" 。
数据显示 ， 周黑鸭在今年上半年实现的营业收入约9.03亿元 ， 同比下滑44.43%；对应实现的归属净利润亏损约0.42亿元 ， 同比由盈转亏 ， 下滑幅度达118.83% 。 这也是周黑鸭上市之后业绩首次亏损 。
对于业绩亏损 ， 周黑鸭主要归因于新冠疫情席卷中国致使门店客流剧减 ， 销售量下降 。 周黑鸭进而表示"本集团因配合相关疫情防控工作的指引及要求而暂停了华中地区的生产活动 ， 全国范围内共约1000家门店暂时停业 。 2020年4月后 ， 集团暂时关闭的零售店已陆续重新开业 ， 华中加工厂的生产活动亦已重新启动 ， 整体营运情况持续改善 。 但湖北地区及交通枢纽区域人流恢复缓慢 ， 门店客流量恢复低于预期 ， 故该等地区的零售门店于截至2020年6月30日止6个月录得的收益受到不利影响" 。
实际上 ， 自2018年以来 ， 周黑鸭的吸金能力进入下行通道 。 财务数据显示 ， 周黑鸭在2017年、2018年、2019年实现的归属净利润分别约7.62亿元、5.4亿元、4.07亿元 。
疫情冲击下 ， 绝味食品今年上半年的业绩同样不理想 。 财报显示 ， 绝味食品今年上半年实现的营业收入约24.13亿元 ， 同比下降3.08%；对应实现的归属净利润约2.74亿元 ， 同比下降30.78% 。
相反的 ， 煌上煌营收、净利润却实现双增长 。 数据显示 ， 煌上煌今年上半年实现的营业收入约13.65亿元 ， 同比增长16.77%；报告期内的归属净利润约1.58亿元 ， 同比增长12.25% 。
据Wind显示 ， 2017-2019年 ， 绝味食品实现的归属净利润分别约5.02亿元、6.41亿元、8.01亿元 。 煌上煌在2017-2019年实现的归属净利润分别约1.41亿元、1.73亿元、2.2亿元 。
足以可见 ， 此前煌上煌的挣钱能力远不及周黑鸭、绝味食品 。 但如今 ， 煌上煌已经反超了周黑鸭 。
销售毛利率：
绝味食品"垫底"
虽说今年中报业绩出现下滑 ， 不过绝味食品还是卤味"三巨头"中最赚钱的个股 。 正所谓寸有所短 ， 尺有所长 ， 但绝味食品在3股中的销售毛利率水平却最低 。
据Wind显示 ， 绝味食品、周黑鸭、煌上煌今年上半年的销售毛利率分别为34.32%、54.56%、35.62% 。
事实上 ， 近几年周黑鸭的销售毛利率一直处于高位 。 Wind显示 ， 2017-2019年 ， 周黑鸭的销售毛利率分别为60.93%、57.53%、56.54% 。
煌上煌、绝味食品的销售毛利率则在33%-38%区间变动 。 Wind披露的数据显示 ， 煌上煌2017-2019年的销售毛利率分别为34.66%、34.47%、37.59% 。 绝味食品2017-2019年的销售毛利率分别为35.79%、34.3%、33.95% 。
上述数据可以看出 ， 绝味食品除了2017年的销售毛利率略高于煌上煌之外 ， 2018年、2019年以及今年上半年的销售毛利率均在3股中处于"垫底"位置 。
关于绝味食品的销售毛利率垫底问题 ， 北京商报采访人员致电绝味食品董秘办公室进行采访 ， 绝味食品董秘办公室的相关人员表示"相关问题暂时回答不出来" 。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为 ， 这是企业的销售模式差异所致 。 朱丹蓬具体谈到 ， 周黑鸭原来是以直营为主 ， 绝味食品是以加盟为主 ， 煌上煌走中间路线 ， 加盟跟直营各半 。


推荐阅读


上一篇：商户|再撒百亿并加速B端布局 饿了么烧钱抢市场

下一篇：CEO来信|中国好老板又有新动作：曝顺丰CEO王卫给全员发888元大红包