教育|谈笑间就把钱挣了！揭秘教育投融资FA的赚钱之道投融资|资本|华兴

_原题为 谈笑间就把钱挣了！揭秘教育投融资FA的赚钱之道
摘要：喝着咖啡听着歌，站着就把钱赚了的中间商
俗话说，大河有水小河满，大河无水小河干。
前些年， “大众创业万众创新”如火如荼， VC/PE忙得不亦乐乎， FA生意兴隆财源广进。但随着近两年资本市场寒意渐浓，投融资数量大幅萎缩，创业者们勒紧裤腰带节衣缩食过寒冬， VC/PE们虽能靠着管理费维持经营，但也不得不压缩消费削减开支，最难受的恐怕就是FA们了——虽然这是一个“半年不开单，开单吃半年”的不确定性行业，但这也是“手停就口停”的行当，受宏观经济周期、行业波动甚至运气成分的影响很大。
2020年，受新冠疫情冲击，教育行业投融资大幅萎缩，许多教育机构融资困难嗷嗷待哺， FA们的日子也普遍不太好过。但一种米养百种人，再好的年景也会有乞丐，再差的年头也有人爆赚，毕竟在投顾圈里，有新锐也有老炮，无论市道好坏都要各显其能去赚钱。
IT桔子的统计数据显示，今年上半年，国内教育行业共披露了116笔融资案例，较2019年同期减少82笔，降幅达41.4% 。那教育行业的FA巨头们今年业绩如何？

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说起教育行业的金主爸爸，真格基金、好未来（学而思）、蓝象资本分别以93、91和68笔投资事件占据前三，其后还有北塔资本、创新工场、新东方、IDG、腾讯投资、红杉资本中国、经纬中国等大金主，个顶个的都是投资界的顶级大咖。
但要说起教育行业的主流FA机构，它们的名头或许不如金主爸爸们如雷贯耳，但在业界也是掷地有声，比如华夏桃李资本、荒合资本、华兴资本、多鲸资本等，都已在业内做出了一番成就，在圈内收获了较高的声誉。
据IT桔子的统计数据，教育行业成功案例最多的FA机构是华夏桃李资本，截至目前已成功做成22笔教育投融资案例，其后依次为荒合资本（13笔）、华兴资本（11笔）、华兴Alpha和泰合资本（9笔）、青铜资本（8笔），以及同为6笔的穆棉资本、多鲸资本和白泽资本（以太创服）。

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不过再牛×的FA也很难抵抗大市低迷。
IT桔子的数据显示，在教育行业的前十大FA机构中，绝对数量第一的华夏桃李资本，其作为“专注教育行业资本服务的精品投行” ， 2020年至今尚未有一单投顾项目，零开单的还有投中资本。而华兴资本控股旗下的华兴资本和华兴Alpha ，虽然分别有27单和6单FA项目，但遗憾的是其中没有一单教育项目！倒是荒合资本和泰合资本都在年初成了一个大单，即叮咚课堂数千万美元的B轮融资，以及作业帮7.5亿美元的E轮融资。此外，光源资本也承做了画啦啦和西瓜创客两家教育机构的B+轮融资。
比较亮眼的是多鲸资本。同样是标榜“专注于教育行业的精品投行” ，作为新锐的多鲸资本2020年至今已完成了4单教育FA业务，分别是家辉培优数千万美元的A轮、新励成数千万元的B轮、盐趣科研教育1000万美元的A轮，以及球球绘本1000万元的Pre-A轮。值得一提的是，多鲸资本还设立了专项的教育跟投基金，过去两年曾投资了睿泰集团和教渠邦。
形势好坏且不说，那FA们靠啥赚钱呢？

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首先当然是服务费。 FA通过提供包括但不限于咨询、尽调及其他服务如撰写报告、商业计划书等，获取融资额1%-5%的服务费（也称“佣金”）。这笔收入是最直接但也是不可持续的，有业绩才有收入，没业绩就没收入，毕竟靠天吃饭容易手停就口停。当然也有厉害的操作，比如全程服务，即一次服务变全程服务，比如华兴资本从京东的C轮融资开始介入，并全程参与了后面的D轮、E轮直到IPO 。
马无夜草不肥，人无外财不富。 FA们当然不只靠服务费活着。
比如投资收益，有些FA就设立了相应的投资基金，对某些项目进行跟投，甚至自己做VC 。 2019年12月， AI教育品牌“贪心科技”完成了5000万元 Pre-A 轮融资，该轮由青松基金领投，德迅投资和华夏桃李资本跟投，华夏桃李资本同时还担任独家财务顾问。但FA毕竟不是VC /PE ，玩票可以，但手伸太长可不是什么好事。
还有一些FA机构，与项目方事先商定以股权支付（部分）服务费，或以服务费转换取股权，并以此获得股权增值收益。另一种生财方式，就是提供资金拆借融通获得额外收入，比如提供杠杆资金、过桥资金、过渡性融资等。

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当然了，对比以下这种财路，以上这些只是小钱、散钱——通过FA业务拓展其他衍生业务，比如资产管理、财富管理等，这些业务资金量更大、收益更可观。

教育|谈笑间就把钱挣了！揭秘教育投融资FA的赚钱之道

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