恐龙园|文旅惠评 | 旅企上市“走热”难掩多重挑战；目的地“内循环”推动文旅业发展
作为文旅业者，我们都期待能对这个不断趋前、变换不断的文旅时代的每一个重大事件、每一个关键节点，有着更多的了然于心，知晓它的变革、冷暖及趋势。
于此，执惠统筹分析一周文旅最新动态，试图从这些鲜活的元素中寻找发现每个领域中值得再加记录的最新事件或信息，基于一定的框架、视角或维度，来探析它们带给文旅业发展，带给我们的价值点。
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旅企上市，本周更为热闹。
8月18日，恐龙园文化旅游集团股份有限公司创业板发行上市文件获受理。本次拟公开发行不超过5870万股，拟募资5.7亿元，将用于恐龙科普研学基地建设项目、中华恐龙园夜间精品旅游体验项目等。
上市这条路，恐龙园可能已走了8年。自2012年起，市场就流出恐龙园上市相关信息，不过恐龙园对媒体否认了当年有此举。
2015年9月，恐龙园挂牌新三板。一年后，其正式向证监会递交上市申请材料，但于2017年7月宣布中止审查，不足半年后，恐龙园于2017年12月再次申请上市，但3个多月后，未能通过。
屡败屡战，2019年恐龙园已做了一系列上市准备工作，直到今年再一次申请上市。
没有无来由的上市执念，多次冲击IPO被“拒绝”也非没有原因。找钱，是关键。当前的恐龙园盈利模式较单一、IP影响力不强、竞争力走弱等因素，这些既是恐龙园上市“屡败”的重要缘由，又是其寻求上市获资本市场资金支持的主要考虑。
当前的文旅市场竞争至少在三个方面有着更明显的变化：1、优质区域市场竞夺。更多的文旅企业都在寻求区域扩张、市场占位；2、文旅项目业态的创新、综合化，传统文旅项目的竞争对手更多样化；3、年轻群体的崛起、新中产群体扩增，年轻客群、家庭亲子客群需求提升。
对应到恐龙园，更复杂的市场环境下，不进则退，它需要在IP创新开发、优化营收模式、轻重模式的区域扩张等，有所突破，而这些都需要更多的资金投入。
这其中有着直接的环环相扣效应，IP创新开发有助优化营收模式、提升IP影响力，乃至形成更优质的IP链条，同时也有助于提升竞争力推动项目的区域扩张。而有效的区域扩张又给恐龙园的营收多元化带来可能，提升收入、扩大影响力，推动IP创新开发。多个环节，总归需要某个环节的突破。
同样谋求上市的还有开封清明上河园股份有限公司。公开信息称，其拟在A股市场首次公开发行股票并上市，正在接受中信证券股份有限公司对其进行辅导。
如果清明上河园上市成功，将打破河南省内无旅游类上市公司的历史，成为河南旅游第一股。
公开信息显示，清明上河园曾于2016年5月16日在新三板挂牌上市，2018年11月份在新三板终止挂牌。清明上河园曾多次对外表示 “并未放弃A股，要冲刺主板上市”。
近些年已鲜有景区类旅企上市成功。单一的门票经济模式、“看天吃饭”下淡旺季营收与利润的波动与不确定性、国有资源背景下产权与经营权的利益交杂等，使得不少景区虽知名，但在业务创新、价值提升等方面的空间具备较小的想象力，上市不易。
而事实也告诉我们，景区要打破门票经济确实不易。上市景区张家界或可作为案例之一。
张家界2020年半年度报告显示，报告期内，公司营收3581.62万元，同比减少78.93%；实现归属于上市公司股东的净利润-6159.55万元，同比减少6985.00万元，减幅达846.21%。张家界表示，业绩下降是受新冠疫情影响。
同时，张家界近期公告称拟清算并注销文创公司，原因是目前文创公司仍无法扭转亏损局面，且亏损局面有进一步恶化的趋势，对文创公司进行清算注销，有助于公司及时止损，减少进一步亏损的风险等。
上述张家界的文创公司2017年-2019年，三年分别亏损约263万元、322万元、32万元，另三年营收分别约为35.78万元、7.23万元、4.68万元。这生意确实是基本没法做了。
而对于将传统业务比如住宿业做新的企业，要上市也不容易，比如Airbnb。
多次放话上市但都爽约的Airbnb，在8月19日有了实质行动，向美国证券交易委员会提交IPO注册草案。
Airbnb的估值已大概率由此前的310亿美元降为180亿美元，这其中有疫情重创因素，但根由之一还在于Airbnb的商业模式，收取房东与租客费用的模式在疫情下被“击垮”，未来类似风险下，Airbnb如何抗衡？在疫情影响了需求进而改变产品供给结构后，Airbnb的盈利如何实现？
同时，Airbnb为提升生存安全系数，缩减业务和市场，这将可能使得竞争对手有更多机会，Airbnb可能失去更多的时间机遇。此外，民宿短租市场的监管环境未有本质的宽松改变，甚至监管趋严，短期内或一定时间里，Airbnb的扩张将因监管而被压制。
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