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商汤|商汤科技上市计划成迷 业绩增长能否支撑百亿美元估值( 二 )


许小恒则认为 ， 目前商汤的估值仍虚高 ， 未来最佳地点或是科创板 。
业务架构或需更加优化 ， 能否脱离AI企业亏损怪圈成关键
据商汤科技官网介绍 ， 自成立以来 ， 其推出了一系列人工智能技术 ， 包括：人脸识别、图像识别、医疗影像识别、无人驾驶等 。 与此同时 ， 商汤科技在多个垂直领域布局 ， 业务涵盖智能手机、互联网娱乐、汽车、智慧城市、教育、医疗、金融、地产等多个行业 。
据悉 ， 目前 ， 商汤科技已与国内外1100多家企业和机构建立合作 ， 包括SNOW、阿里巴巴、苏宁、中国移动、OPPO、vivo、小米、微博、万科、融创等 。
然而 ， 多位业内人士对蓝鲸TMT采访人员表示 ， 科技巨头一般会在一个或者少数几个领域深耕 ， 像商汤这样布局很多领域 ， 很容易导致业务泛而不精 。
今年疫情期间 ， 商汤AI智慧防疫解决方案中的AI测温技术、AI诊疗技术、AI教育等得到广泛应用 。 但值得注意的是 ， 其他AI企业在疫情期间也在相关领域进行了布局 。
然而 ， 目前AI企业竞争激烈 ， 在疫情之下 ， 其他AI也看到了该领域的增长点 ， 争相瓜分该领域的市场蛋糕 。 业内人士指出 ， 商汤有一定的技术壁垒 ， 但并没有形成显著的技术优势 。
以AI测温系统举例看 ， 商汤科技方面表示 ， 在疫情期间 ， 其测温产品在地铁、博物馆、大型企业等多个场景被广泛使用；在海外疫情蔓延之时 ， 一部分产品还进入海外市场 。 经过商汤AI算法优化 ， 商汤"AI智慧防疫解决方案"可以做到10人/秒的快速筛查 ， 并且热成像摄像机属于非接触式测温工具 ， 大大降低了工作人员受感染的风险 。
采访人员就此与旷视科技"明骥AI智能测温系统综合解决方案"对比 ， 商汤的测温产品从测温的模式、落地场景等方面并未发现明显优势 。 旷视科技相关人士对采访人员表示 ， 明骥测温精度偏差控制在±0.3度之内 ， 测温距离可大于3米 ， 单台相机智能测温筛查达到15人/秒 ， 并且该产品已广泛应用于国内各大公共场所 ， 此外 ， 在疫情期间 ， 该产品已广泛在海外市场落地 。
在业绩方面 ， 此前 ， 据经济观察报报道 ， 2017年商汤科技收入约7亿元人民币 ， 已经实现全年整体盈利 。 而据彭博最新消息指出 ， 商汤科技联合创始人徐冰在接受采访时透露 ， 商汤2019年的营收达到50亿元人民币 ， 同比增长147% 。 在此期间 ， 客户数量从500家增长至1200家 。 彭博援引知情人士消息称 ， 商汤科技预计2020年的营收将增长80%至90亿元人民币 ， 毛利润可能将翻倍 。
对此 ， 商汤科技方面相关人士表示 ， 商汤在2019年 ， 无论客户数量、收入还是盈利水平的确都取得了高增长 。
然而 ， 值得注意的是 ， 尽管近年来商汤科技随着业务的扩张 ， 实现了营收的高速增长 ， 但其净利状况从未对外公布 。 与此同时 ， 采访人员注意到 ， 目前人工智能公司连年亏损的状况一直广受业内诟病 ， 此前上市的寒武纪在2017-2019年累计亏损约16亿元；截至2019年上半年 ， 同为计算机视觉起家的旷视科技同样处于亏损状态 。
谈及盈利模式 ， 商汤科技方面相关人士表示 ， 依托深厚的技术积累、深度学习平台能力 ， 以及"算法工厂"能力 ， 商汤科技能够源源不断提供工业化算法生产 。 通过引入标准化、规模化的生产模式 ， 能够极大的降低成本 ， 提高效率 。 然而商汤科技是否在亏损怪圈之外 ， 相关人士并未作出解释 ， 至今仍是未解之谜 。
多名业内人士指出 ， 人工智能企业在前期依靠的是技术积累 ， 公司需要巨大的研发资金支持其技术革新 ， 所以多数人工智能企业在发展与扩张前期会处于持续亏损状态 ， 企业能否长期发展存活 ， 要看其能否将技术力量合理变现 ， 这也是投资者比较关心的问题 。
"持续的业绩增长才是支撑估值、并活下去的关键 。 "许小恒称 。


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