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创业板|撬动资本市场全面改革的关键之举——写在创业板再出发之际

新华社北京8月23日电 题：撬动资本市场全面改革的关键之举——写在创业板再出发之际
新华社采访人员赵晓辉、刘慧
119天！从4月27日中央深改委会议审议通过创业板改革方案，到8月24日创业板注册制首批首发企业上市交易，不到4个月的时间里，一场关乎资本市场全局的改革从纸面转化为现实，蹄疾步稳，跑出了创业板“加速度” 。
作为撬动资本市场全面改革的关键之举，承上启下的创业板改革让多层次资本市场再次站在新的历史起点，加速回应中国经济高质量发展对更高质效金融体系的呼唤 。
顺应潮流 回应改革呼声
资本市场必须立足于实体经济，否则就是无源之水，无本之木 。回首30余年的历史，中国资本市场正是在服务经济社会发展中一路成长 。
当前，中国经济已经进入高质量发展阶段，创新是引领发展的第一动力 。作为资源配置重要场所的资本市场，是否为此做好了准备？
一个不争的事实是，近年来，无论是在创业板还是整个资本市场，创新企业的身影越来越多，上市公司的创新含金量越来越高 。特别是随着一年前科创板的设立，资本市场对硬科技企业的服务能力显著提升 。
然而，对于经济发展中分布更为广泛的创新创业企业，资本市场的支持还远远不够 。“虽然创业板当年设立的初衷是支持创新创业企业，但多年实践下来，企业发展日新月异，制度落后于企业诉求的情况越来越凸显 。”深圳证券交易所相关部门负责人说 。
比如，从企业上市审核角度来说，传统的审核标准和理念是“实物”为主，要看生产、收入、利润等，而创新创业企业最关键的是人 。这就使得一部分创新创业企业被挡在资本市场门外 。
扩大对创新企业支持的覆盖面，成为资本市场继科创板改革之后刻不容缓的课题 。实体经济有需求，企业发展有诉求，创业板改革顺势而出 。
逆势而上 回归市场本源
任何一项改革都不是轻轻松松就能实现的，尤其是对于涉及众多利益主体的资本市场 。一度，市场担心，在今年复杂的国内外形势之下，创业板改革还能否如期推进？
越是艰难，越是要改革 。新形势下，我国提出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，这更需要加大改革力度，释放发展潜能，激发发展动能 。对资本市场而言，这是机遇，更是责任 。
中金公司首席经济学家彭文生认为，必须着眼于长期的结构性改革，增加市场主体的活力，促进直接融资以降低对信贷的依赖，更好发挥资本市场的要素配置功能 。
“创业板改革的核心就是市场化，把选择权交给市场 。”深交所相关部门负责人说 。
上市条件多元化、审核过程透明化、审核周期可预期……这些改革举措直接回应企业的呼声，让创业板回归市场本源 。
据采访人员了解，创业板注册制首批首发企业发行定价打破了之前23倍市盈率的常态，出现了最高59倍、最低19倍的差异化分布，市场化定价机制作用开始显现 。
人们期待，从上市到再融资，再到并购重组，创业板此轮大力度的整体改革将有效提高资本市场要素配置效率，进一步激发市场活力，促进资本市场枢纽作用的发挥 。
市场是最好的“验金石” 。创业板改革逆势而上，不仅让市场看到了资本市场全面深化改革的决心，更提振了市场信心 。今年以来，创业板指数上涨超46%，领跑全球 。
承上启下 撬动全面改革
近年来，中国资本市场改革步入“快车道” 。无论是以注册制为代表的一系列基础制度变革，还是新证券法落地后市场内外部环境变化，抑或是上市公司、中介机构、投资者等市场参与各方关系调整……改革的广度和深度超出市场预期 。
“一个充满活力和韧性的资本市场，离不开不同板块改革的协同效应 。科创板、创业板和新三板改革一脉相承，既相互衔接又各有侧重，共同提升资本市场服务中国经济转型升级的质效 。”中证金融研究院院长张望军说 。


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