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GMV|一夜蒸发掉一个B站，拼多多式GMV暴雷( 二 )


不过截至目前 ， 拼多多并未对GMV增速数据之间的巨大差异 ， 有公开回应 。
从对比来看 ， 除了今年Q1的“逆势大涨” ， 拼多多的GMV增速一直在持急速下滑趋势 。 2018年8月31日 ， 拼多多发布2018财年Q2财报 。 财报显示 ， 拼多多GMV为2621亿元 ， 同比增长583% 。 2018年Q3 ， 拼多多GMV达3448亿元 ， 同比增长386%,2018年Q4下滑至234% ， 到了2019年Q4 ， 已急剧下滑至80% 。
GMV|一夜蒸发掉一个B站，拼多多式GMV暴雷
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抛开疑问重重的GMV增速 ， 在业内 ， 拼多多GMV数据真实性也一直颇受争议 。
今年7月3日 ， 黄峥辞去拼多多CEO职务 。 仅6天之后 ， 有媒体引用国外独立研究机构New Street披露的内部信息 ， 称拼多多存在数量巨大的取消订单被计入今年第一季度GMV ， 存在财报数据虚高的情况 。
此后 ， 拼多多战略副总裁九鼎回应 ， 拼多多GMV的统计口径 ， 与阿里、京东完全一致 ， 即平台上所有已确认的商品与服务订单的总值 ， 无论商品是实际出售、交付还是退货 。
这并不能解释外界对于拼多多GMV的疑问 。 有媒体报道称 ， 除去真实成交额 ， GMV还有未付款订单金额、退货订单金额和刷单金额 ， 后三个部分都有“注水”的空间 。
更早些时候 ， 《南方都市报》、《福布斯》撰文称 ， 拼多多存在日益严重的刷单数据造假、增长见顶、售假导致与品牌商交恶等严重经营问题 ， 利用刷单伪造GMV数据 ， 将这些不存在的交易计入财报以严重误导投资者 。
最严重的质疑来自于美国证券交易委员会(SEC) 。 据媒体报道 ， 2019年 ， SEC曾经针对拼多多的GMV交易额的计算方式进行过质询 ， 对拼多多GMV计算方式表示了质疑 。
业内人士称 ， 虽然GMV不等于实际交易数据 ， 但却是象征平台规模实力、衡量电商运营水平和关键盈利数据的核心指标 。
“更重要的是 ， GMV对股价走势大有益处 ， 很多投资者会把它作为判断企业发展是否符合预期、是否买入股票的关键指标 。 ”一位私募基金经理就分析称：对亏损中的拼多多而言 ， 4年GMV过万亿是一个常讲故事 ， 但为维持资本市场的乐观情绪 ， 让资本市场相信自己的持续增长能力 ， 提高GMV数据就是一个最直观、最有效的手段 。 “甚至可以说是拼多多的命根子 。 ”
对于缺乏核心护城河的拼多多来说 ， 问题是 ， 一旦GMV数据和GMV增速难以达到预期 ， 或者说让资本市场看不懂 ， 那么资本市场也就会将其无情抛弃——这也是拼多多一夜之间 ， 股价暴跌13.52%,蒸发掉一个B站的最直接原因 。
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百亿补贴1年成效大问号
GMV|一夜蒸发掉一个B站，拼多多式GMV暴雷
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MAU(月均活跃用户) ， 也是拼多多此前财报中喜欢讲的数字 。
最新财报显示 ， 拼多多年活跃买家数升至6.832亿人 ， 较去年同期净增2亿人 ， 较上一季度净增5510万人 ， 创上市以来最大单季增长 。 拼多多在这项数据中特意注明 ， “该项数据仅统计拼多多App入口月活用户 ， 未包括通过社交网络和其他接入口访问拼多多平台的用户 。 ”
对拼多多而言 ， 单季MAU用户最大增长 ， 离不开百亿补贴 。 二季度 ， 其销售与市场推广费用为91.14亿元 ， 较去年同期的61.04亿元增长49% ， 较一季度的72.97亿元增长25% 。
问题是 ， 单季用户净增5510万 ， GMV只增加了431亿元 ， 无疑表明拼多多用户的消费能力 ， 在交易量上的贡献并不尽人意 。
截至6月底 ， 拼多多活跃买家平均年消费额为1857元 ， 相比上一季度的1842.4元 ， 其用户平均消费金额仅比第一季度多14.6元 ， 增长0.8个百分点 ， 创下拼多多有史以来新低 。


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