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|中集集团为子公司引入战投 估值、财务数据多处存疑


【|中集集团为子公司引入战投 估值、财务数据多处存疑】前有碧桂园16亿增持中集产城5%股份 ， 后有曲江文投增资23亿持有中集产城20%股份 。 前者交易中集产城估值321亿元 ， 后者交易估值117亿元 ， 前后不足一月时间 ， 估值为何不增反降 。
|中集集团为子公司引入战投 估值、财务数据多处存疑
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《投资者网》葛凡梅
近期 ， 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（以下简称“中集集团”；000039.SZ）公告不断 ， 引发市场广泛关注 。
8月19日 ， 中集集团发布停牌公告称 ， 公司股东中远海运发展股份有限公司（简称“中远海发”；02866.HK）、 Broad Ride Limited及Promotor Holdings Limited正筹划转让所持有的部分该公司股权 。 截至公告日 ， 中集集团无控股股东 ， 第一大股东为招商局国际(中集)投资有限公司 ， 该事项可能涉及到公司第一大股东变更的情况 。
公告表示 ， 公司股票于2020年8月19日开市起停牌 ， 预计停牌时间不超过5个交易日 。
在中集集团股东筹划股权转让事宜的同时 ， 中集集团也在为旗下子公司深圳市中集产城发展集团有限公司（以下简称“中集产城”）增资扩股引入战略投资者 。
8月19日 ， 中集集团公告表示 ， 中集产城引入西安曲江文化产业投资（集团）有限公司（国有独资企业；以下简称“曲江文投”） ， 曲江文投以23.51亿元持有中集产城20%股权；而在此前的8月7日 ， 中集集团也曾公布：碧桂园地产集团有限公司（以下简称“碧桂园”）以16亿元增持中集产城5%的股权 。
中集集团的股权转让事项具体交易方案尚在筹划中 ， 相关交易尚需取得有关部门批准 ， 存在不确定性 。 然而 ， 中集集团旗下控股公司中集产城已经完成的增资扩股事项 ， 疑云重重：中集产城估值3年翻9倍 ， 而两家战投增资的价格前后不一、差异较大；另外 ， 中集产城2020年上半年业绩大幅下降 ， 与2019年相差悬殊 。
针对上述情况 ， 《投资者网》试图联系中集集团 ， 根据年报中披露的投资者联系邮箱致函 ， 遭遇邮件退回；此后通过总机多次致电转接董秘 ， 却始终无人接听 。
子公司估值超过上市母公司
根据公开信息显示 ， 中集产城成立于2003年 ， 总部位于深圳蛇口 ， 以粤港澳大湾区和长三角一体化区域为基地 ， 主营产城综合体开发、产业园开发运营等业务 ， 是中集集团八大业务板块之一 。
中集集团通过全资子公司中集申发建设实业有限公司（以下简称“中集申发”）持有中集产城股份 ， 中集申发与深圳市东方天宇投资发展有限公司（以下简称“东方天宇”）、长安国际信托股份有限公司（以下简称“长安信托”） ， 均为中集产城的原股东 。
早在2017年7月 ， 中集产城首次引入碧桂园为战投 。 彼时 ， 碧桂园向中集产城增资9.26亿元 ， 完成后持有中集产城25%的股权 。 而中集产城原股东中集申发持股由82%降至61.5% ， 东方天宇降至7.5%、长安信托6% 。 根据此次交易简单计算 ， 2017年中集产城估值约37亿元 。
三年后 ， 中集产城再次增资扩股 。 8月7日 ， 中集集团发布公告称 ， 2020年8月6日 ， 中集申发、碧桂园、东方天宇、长安信托与中集产城签订了增资协议 。 根据增资协议 ， 碧桂园拟增持中集产城股权 ， 增资款为16.06亿元及前海项目未落地部分权益价值调增相应增资款的最高为3901.26万元（如有） 。 本次交易完成后 ， 碧桂园持有中集产城的股权将由25%增至30% ， 中集申发持股由61.5%降至57.4%、东方天宇7%、长安信托5.6% 。
根据今年碧桂园增资16.06亿元增持中集产城5%股权情况计算 ， 2020年中集产城的估值不低于321亿元 。 而此时 ， 中集产城的母公司中集集团市值也仅为290亿元左右 ， 尚且低于中集产城的估值 。


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