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「」苹果2万亿市值多少靠“操纵”股市2020-08-21 17:36:270阅( 二 )


二、苹果产品毛利率高 ， 盈利丰厚；
三、苹果利用创纪录的回购、拆股等方式“操纵”股市 ， 支持其股价 ， 并给股东带来股息收益率 ， 从而让利润增值 ， 提升公司市值 。
一、美国股市蓬勃发展
回顾过去两百年内的美国股市 ， 自经历1930年美国经济大萧条时期后 ， 资本市场表现持续向好 。 即便是2008年的亚洲金融危机 ， 美国政府接管了导致银行倒闭并压低股价的不良贷款 ， 美股迅速回温 。 当年9月 ， 标普500指数（约占美国证券交易所上市公司总市值的80％）整体下跌幅度仅次于约旦和摩洛哥 ， 跌超5％ ， 好于俄罗斯和印度等其他48个国家的股票市场表现 。
到了2020年 ， 全球爆发新冠疫情 ， 失业人数增多 ， 美国二季度GDP（国内生产总值）萎缩10% ， 加上市场投资者持续处于悲观情绪 ， 2月和3月美股下跌超34% 。
但威廉·拉佐尼克教授告诉钛媒体App ， 疫情期间 ， 美联储一直向美国金融市场注资数万亿美元 ， 这一事件让包括苹果公司股票在内的企业金融资产价值提升 ， 有助于吸引更多投资者去购买科技股 ， 随之而来的就是标普500指数回温 ， 苹果公司市值迅速攀升 。
此外他认为 ， 美国最富有的家庭中 ， 有1%的家庭拥有美国约50%的公司股票 ， 而且随着政府补助、人力成本降低 ， 许多富人在疫情期间其实是变得更富有 ， 他们不断向股市投入资金 ， 从而提振了企业股票的需求 。
「」苹果2万亿市值多少靠“操纵”股市2020-08-21 17:36:270阅
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图6/7《纽约时报》近日做了一组统计 ， 表明标普500指数四十年来一直处于上升状态 ， 目前指数已恢复到疫情之前的水平 ， 克服了经济灾难 。
作为标普500指数中权重最高的成分股 ， 苹果当仁不让成为暴涨“元凶” 。
截至8月19日 ， 过去12个月内苹果股价累涨122.3％ 。 自今年3月低点以来 ， 苹果股价上涨了72% ， 整个市场环境的转危为安 ， 成为该公司突破两万亿市值的因素之一 。
纽约大学金融学教授阿斯瓦斯·达莫达兰（Aswath Damodaran）也曾公开表示：“这场危机加强了苹果本已强大的力量 ， 市值两万亿成为通往安全的新飞跃 。 ”
二、苹果仍然盈利丰厚
究其市值增长的原因 ， 除了整个美股市场大环境因素外 ， 稳定的销售增长是苹果市值增长的动力之一 。
据苹果公司最新发布的2020财年第三季度财报显示 ， 公司该季总营收达到597亿美元 ， 与去年同期相比增长了11％ 。 资金储备从三年前的2160亿美元增至2600亿美元 。 业绩超出了华尔街的预期 ， 股价随之大幅上涨 。
其中 ， 苹果公司的赚钱机器——iPhone产品的利润高 ， 亦是苹果市值增长的核心因素 。
即便iPhone手机标价万元 ， 销量也不见大幅下滑 ， iPhone的Bom物料成本和手机售价之间的硬件利润率远远超过雷军所说5% 。 一旦苹果产品降价 ， 销量止跌回升 ， 销售额并没有出现大幅下滑的现象 。
根据Canalys发布的2020年二季度（4-6月份）全球手机市场数据显示 ， 在降价促销 ， 以及廉价版iPhone SE2市场反馈超预期的情况下 ， 该季苹果共出货4510万部iPhone 。 比上一年增长25% 。
虽然近两年大众开始唱衰iPhone创新 ， 库克也开始转变策略 ， 从2019年开始押注软件订阅服务业务 。 但苹果不得不承认的是 ， 公司高度依赖于iPhone和相关服务的销售 。 最终效果就是 ， 苹果一年600亿美元左右的净利润中 ， 大部分来自于iPhone销售 。
同时 ， 手机是7*24小时的产物 ， 它是一种“必需品” ， 加上苹果本身“iOS 生态”的唯一性 。 人们往往不再更换另一个生态的手机 。 因此 ， 在选择手机设备时 ， 大众仍会为iPhone这样的高溢价产品付出更高的费用 ， 节省反复折腾的时间 ， 提高使用效率 ， 这让iPhone反倒越卖越贵 ， 赚的也越来越多 。
有分析师认为 ， 未来几年 ， 苹果硬件产品、软件生态依然会在全球流行下去 。 手机销量一直上升 ， 盈利丰厚 ， 公司现金储备额提升 ， 市场也将愈加看好苹果股票 。
威廉·拉佐尼克教授对钛媒体App表示 ， 在iPhone推出13年后 ， 苹果仍在创新和相关商品与服务上创造了可观的收入 。 由于最新的一份财报中 ， 销售额和利润均高于2019年同期 ， 使股票价格获得上涨动力 。
“从7月30日的384美元/股飙升至8月4日的442美元/股 ， 并于8月14日达到460美元/股 ， 这一系列现象说明 ， 苹果丰厚的盈利现象 ， 让市场投资者获得买入想法 ， 从而提升公司股价和市值 。 ”
三、苹果以多种方式“操纵”股市 ， 推高市值
在库克接棒的这十年里 ， 苹果市值增长了近5倍 ， 是名副其实的“科技龙头股” 。
相比乔布斯 ， 库克非常关注资本市场的变化 ， 多次在财报会议中“提振士气” ， 将部分资金投入到市场中 ， 给予投资者以信心与回报 ， 最终让苹果股价一涨再涨 ， 这是苹果股价飙升的最后一个重要原因 。
综合来看 ， 库克使用了三种方式“操纵”股市来推高市值：分红、回购、拆股 。
分红是指把利润按比例分给持有苹果股票的投资人；回购是公司把股票市场买回股票 ， 然后将其注销或者留作库存股 ， 市面流通股票少了 ， 公司价值没变 ， 股价就自然上涨；拆股则是将股票拆分 ， 股东权益不变 ， 公司的总市值也不变 ， 从而激励每股股价急升 ， 提升股票价格 。


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