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龙头|科技公司市值频创新高：A股龙头如何演绎

_本文原题为 科技公司市值频创新高：A股龙头如何演绎
8月20日 ， 苹果公司（NASDAQ:AAPL）股价创出历史新高 ， 总市值一度突破2万亿美元 ， 创出上市公司市值历史纪录 ， 稳站全球第一大市值公司 。
遥想2007年之时 ， 中国石油（601857.SH）曾一度摘下全球第一大市值公司桂冠 。 但随着全球经济结构不断变化 ， 龙头上市公司亦步亦趋进行着新的演绎 。
从全球资本市场来看 ， 上市公司市值的变迁主要是科技股逐步成长为大型公司 ， 主要体现在市值上 。 具体从A股上市公司的市值变迁可以较为明显的看出 ， 中国的消费白马股、科技股市值排名正在逐步上升 。
以A股市值排名前30名来看 ， 不再全是银行、采掘、非银金融等传统行业“大块头” ， 贵州茅台（600519.SH）带领食品饮料相关公司冲锋陷阵 ， 家用电器、医药生物、电子行业相关上市公司也陆续跻身前列 。 这样的趋势在近几年尤为明显 。
重阳投资相关负责人对第一财经采访人员称 ， 这样的市值演变原因在于 ， 中国经济正在从以投资为主导转向以消费为主导 ， 从重资本投入为主导转向轻资产运营 ， 体现在资本市场 ， 投资者预期这种变化将会持续 ， 所以给消费、医药、科技类行业和企业更高的估值 。
他同时称 ， 从高收入经济体和成熟资本市场的结构来看 ， 互联网、医药、消费、金融的市值占比相对较高 ， 重工业、原材料等行业的市值占比较低 ， 预计中国资本市场也会这样 ， 未来市值靠前的上市公司也多来自互联网、医药、消费、金融等领域 。
科技、消费板块崛起
目前 ， 在全球上市公司市值排名中 ， 中国上市公司中 ， 阿里巴巴（NYSE:BABA）和腾讯控股（00700.HK）等位居前列 。
8月19日 ， 阿里巴巴股价为260.59美元/股 ， 市值接近7000亿美元 ， 为中国目前市值最大的上市公司；8月20日 ， 腾讯控股收报508港元/股 ， 市值为4.87万亿港元 ， 按照当日汇率计算 ， 也就是6282亿美元；京东的股价则在8月19日创出历史新高72.56美元 ， 公司市值达到1135.49亿美元 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对第一财经采访人员称 ， 中国的阿里巴巴和腾讯 ， 其实也是科技加互联网的模式 ， 属于大消费的范畴 ， 这种模式是做大做强企业的一个重要特征 。 其他跻身全球大市值前列的公司 ， 基本上都是消费加互联网模式的企业 ， 如京东（NASDAQ:JD）、拼多多（NASDAQ:PDD）等 。
招商证券策略团队近期发布研报观点称 ， 1996年之后 ， 在A股、香港市场、美股上市的中国公司逐渐增加到500家以上 ， 上市公司市值有了一定的代表性 ， 也就是从1996年开始 ， 中国公司的市值结构基本就是三个阶段 。
据该团队介绍 ， 第一个阶段是1997年~2000年 ， 跟随全球科技浪潮 ， 中国的科技股也有所表现 ， 但随着全球互联网泡沫破裂 ， 信息科技板块的市值占比一蹶不振 ， 直到2009年才触底；第二个阶段是2001年~2007年 ， 中国的银行业走出困境 ， 地产等周期板块崛起 ， 到2006年 ， 金融板块攀升至第一大市值板块 ， 2007年随着经济过热 ， 大宗商品价格大幅上涨 ， 周期板块成为第一大板块；第三个阶段即自2008年至今 ， 2008年的金融危机背景下 ， 全球股票市场大幅下跌 ， 自2009年开始 ， 虽然中国推出了相关经济刺激计划 ， 但已经开始有市场投资者开始前瞻性布局中国结构转型 ， 因此科技和消费板块高市值公司占比开始上升 。
如何看待A股市场的市值演变之路？
以第三阶段为例 ， 截至2008年1月1日 ， A股市场共有上市公司1477家；到2020年8月20日 ， A股市场上市公司总数达到3949家 ， 上市公司数量已扩充1.67倍 。
根据Wind资讯数据 ， 以年报为参考依据 ， 2008年~2020期间 ， A股市值已有大的飞跃 ， 从当初的12.03万亿元 ， 上升到74.16万亿元 ， 增长逾5倍 。


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