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巴菲特释放了一个令人不安的信号

巴菲特释放了一个令人不安的信号
本文经授权转载自微信公众号：接招（ID：itakethat） 作者： 方浩这两天“巴菲特投资了一家比特币挖矿公司”的消息让整个币圈沸腾了 ， 很多人没有想到 ， 一直把数字货币视作“郁金香骗局”的股神居然会“躬身入局” 。但事实并非如此 。 巴菲特确实投资了一家挖矿公司 ， 只不过是一家实打实的金矿挖掘公司——巴里克黄金公司 。 这家公司创建于1983年 ， 总部在加拿大多伦多 ， 是全球最大的黄金生产商之一 。它跟比特币不仅没有一毛钱关系 ， 从信仰上来说 ， 还是天生死敌 。其实币圈的逻辑是 ， 巴菲特都投资黄金了 ， 还有什么不可能？过去半年比特币价格的大幅反弹几乎和黄金的价格走势完全同步 ， 币圈人士也毫不客气地把巴特币归为这个特殊时期最好的避险资产之一 ， 就像黄金经常扮演的角色那样 。如果巴菲特真的投资比特币金矿 ， 对于币圈人士来说就相当于农民起义军迎来了正规军的加持 。但问题在于 ， 巴菲特也不是正规军出身 。 过去半个多世纪在美国的二级市场 ， 始终有两类投资者：一类是华尔街 ， 一类是巴菲特 。 前者做价格投机 ， 后者做价值投资；前者做短线 ， 后者坚持长期持有：前者是富人的打工仔 ， 后者是自己的老板 。巴菲特的战场在华尔街 ， 但他和芒格的投资哲学在华尔街快餐文化中无疑属于异类 。 只投资那些可实现复利式稳定增长的传统行业 ， 是巴菲特和芒格多年不变的底线 。但股神也逃不出真香定律的诅咒 。 曾经有十几年号称不碰互联网科技股的巴菲特 ， 先是在2011年重仓IBM ， 随后还买过英特尔 ， 直到2016年开始买进苹果的股票并使其成为第一重仓股 。 这个期间巴菲特还多次表达过后悔当初没有买进亚马逊的巨大遗憾 。互联网科技股与传统行业相比 ， 一个显著特点就是在很长时间内是不盈利的 ， 这正是巴菲特当初不愿购买亚马逊、谷歌等公司股票的原因之一 。但2008年金融危机之后特别是移动互联网起来之后 ， 巴菲特开始对科技股另眼看待 。 目前伯克希尔在苹果股票上的回报率已超过300% ， 折合1000亿多美金 ， 相当于伯克希尔公司市值的五分之一 。十年前 ， 谁能想到一家位于硅谷的公司竟会在关键时刻给股神兜底？巴菲特此次投资黄金股 ， 有人说是因为大盘水分太多 ， 只能去捡别的“烟蒂” 。 但问题是 ， 过去半年黄金价格走势同样可以用疯狂形容 。 众所周知 ， 老巴价值投资的一个核心理念就是价格远远低于价值 。 换句话说 ， 是不是在老巴眼里 ， 现在的金价还处于低位？盛世古董 ， 乱世黄金 。 如果巴菲特把黄金作为伯克希尔接下来的一个重要目标 ， 只能说明老巴看清了这么一个事实：目前的世道还不够乱 。古巴导弹危机的时候 ， 巴菲特没有买黄金；水门事件的时候 ， 巴菲特没有买黄金；冷战、越战愈演愈烈的时候 ， 巴菲特没买黄金；1997年亚洲金融危机的时候 ， 巴菲特没买黄金；911事件的时候 ， 巴菲特没买黄金；2008年金融危机的时候 ， 巴菲特没买黄金……但今年在黄金价格处于历史最高位的时候 ， 竟然买了 。对于黄金 ， 巴菲特曾有一句著名评论：做多黄金 ， 就是做多恐惧 。 原因很简单 ， 他认为黄金除了好看 ， 不能生产任何东西 ， 根本没有投资必要和价值 。在破天荒地买进黄金的同时 ， 伯克希尔过去几个月也在大幅减持银行股和航空股 。 要知道 ， 这两条赛道过去几十年给巴菲特带来了超过80%的投资收益 ， 可以说是伯克希尔的门面 。银行股和航空股有一个共性 ， 都属于过去几十年全球化的最大收益者 ， 前者代表了资本流 ， 后者代表了人流 。 伯克希尔的成功 ， 很大程度上是建立在全球化的成功之上 。但现在全球化不仅停下来了 ， 甚至大有逆转之势 ， 这可能才是股神最恐惧的事情 。在过去40年 ， 中国作为全球化最大受益国家之一 ， 一直是巴菲特和芒格心中的“国家股” 。 两位大神在不同场合多次表扬中国 ， 无论是经济发展速度还是治理效率 。中国毒奶粉事件爆发之后 ， 芒格说这事儿要是放在美国 ， 光打官司可能就要数十年 ， 但中国很快就把肇事者绳之以法 ， 拉出去毙了 。 “对待那些拿孩子生命做生意的罪犯 ， 就得这样 。 ”某种程度上 ， 两位老大爷更愿意把中国当成一只股票研究 。虽然伯克希尔只是直接投资了比亚迪、中石油等少数几家中国公司 ， 但不要忘了 ， 资本是无国界的 。 巴菲特把钱投到华尔街 ， 华尔街的钱再流向中国 ， 中国的增长红利最后反哺华尔街 ， 通路是闭环的 。 但现在 ， 这条通路有可能要中断了 。减持银行股、航空股 ， 说明巴菲特短期内并不看好股市；买进黄金 ， 则说明了巴菲特做好了长期准备 。这一次 ， 在别人恐惧时 ， 跟着别人恐惧 ， 巴菲特看到了什么？【本文经授权转载自微信公众号“ 接招” ， ID：itakethat， 文章版权归原作者及原出处所有 ， 转载请联系原作者及原出处获得授权 。 】


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