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华尔街|估值亮红灯！全球股票市值再超GDP，历史会重演吗？华尔街大佬们如何应对？( 二 )


高盛集团前五大持仓分别为标普500指数ETF、苹果、微软、亚马逊和iShares罗素2000指数ETF。
摩根大通第二季度持仓总市值从第一季度的 4425.99亿美元大增17%至5181.71亿美元，前五大持仓股中有四个是科技股公司，按持仓市值排名看，分别是微软、苹果、亚马逊和阿里巴巴。
对冲基金D1 Capital Partners对微软的持股增加了74%，另一家对冲基金Cinctive Capital Management新增了对Zoom的仓位。摩尔资本二季度加仓脸书、英伟达。
C
A股“巴菲特指数”
目前处在什么区域？
价值线研究院统计“巴菲特指数”在A股市场上的应用情况后发现，A股上市公司总市值占GDP比重的数值多数时间处于30%-70%这一区域，历史上几次这一指标突破70%之后A股均出现了较大幅度较长时间的回调。
华尔街|估值亮红灯！全球股票市值再超GDP，历史会重演吗？华尔街大佬们如何应对？
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而今年目前为止，如果我们按目前A股的总市值处于去年的GDP数据，可以发现，这一指标又达到了70.79%，即便今年的GDP数据最终有所增长，但预计今年这一指标也会逼近70%的水平，A股投资者不得不开始警惕了。
景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭称，中国经济复苏和疫情防控情况远远领先其他国家，沪深300指数市盈率仍较标普500指数折让约40%，是自2014年4月以来的最大估值差。与历史水平相比，A股目前市盈率约为14倍，超过12.1倍的5年期平均值，但如果根据疫情进行调整，从24个月的盈利情况来看，估值就更加合理，目前为11.9倍，5年期平均水平为11.0倍。
不过，鉴于地缘政治风险仍存，有机构预计近期市场波动或加剧，同时风格切换也可能加速。“市场当前的风格切换仍遵循‘寻找确定性’的逻辑，但这些行业上涨以及轮动提速都更多或是资金溢出效应的结果。短期来看，A股的高波动率风险仍可能较大。”野村东方国际首席A股策略师高挺表示。
此外，8月14日晚间，深交所发布公告称，计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市。价值线研究院认为，比起科创板注册制，创业板注册制的意义更大重大，因为它意味着从增量市场改革向存量市场改革迈出了关键一步。市场环境加速改变将进一步促进市场优胜劣汰，A股两极分化也将继续，甚至加速。而且在目前A股总市值/GDP这一指标已经到达70%关口的情况下，这种进一步分化也会使得A股总市值不至于进一步快速增长而增加风险。
价值线研究院发现，分化明显的美股现在还在进一步加速这种趋势，苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书几大科技巨头在今年疫情一下市值依然快速增长，它们的总市值已经接近7万亿美元，占美国国内上市公司总市值比例超过六分之一。而A股可以说在提高市场资源配置效率这条道路上才刚刚起步，未来资源向头部优质企业聚集将是长期大趋势。
关注好公司，研究好公司，投资好公司，也是我们价值线研究院成立的初衷和一直前行的方向。
未来，价值线研究院将继续关注能够穿越周期，穿越牛熊的中国好公司，并且长期跟踪。在短期的热点轮动上也会尝试做一些适当分析。在目前经济下行压力加大的趋势和调结构的过程中，只有追寻优秀的公司才能让投资者获取稳定且长久的收益。
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一周市场概览
1、美股
道琼斯指数周五涨0.12%，报27931.02点，本周涨1.81%，本月涨5.69%，今年以来跌2.13%；标普500指数周五跌0.02%，报3372.85点，本周涨0.64%，本月涨3.11%，本年涨4.40%；纳斯达克综合指数周五跌0.21%，报11019.30点，本周涨0.08%，本月涨2.55%，本年涨22.81%。
2、港股
恒生指数周五跌0.19%，报25183.01点，本周涨2.66%，本月跌2.39%，今年以来跌10.67%。
3、人民币
离岸人民币周五报收6.9380美元/人民币，本周跌0.39%，本月跌0.71%，今年以来跌0.31%。
4、黄金
截至本周收盘， 纽约黄金期货报1952.240美元/盎司，本周跌4.58%，本月跌2.09%，今年以来涨28.45%。
5、原油
截至本周收盘，纽约原油期货报42.264美元/桶，本周涨1.67%，本月涨4.64%，今年以来跌30.94%。
6、比特币
【 华尔街|估值亮红灯！全球股票市值再超GDP，历史会重演吗？华尔街大佬们如何应对？】截至本周日下午16:49，比特币报收11854.7000美元，本周涨0.02%，本月涨4.38%。


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