江苏龙网

  1. 首页 > 社会 > >

路财主：美元，正在考虑换锚？

自COVID-19疫情危机爆发以来 ， 美联储出台了史无前例的宽松措施以支撑经济 ， 短短的几个月里 ， 资产负债表就扩张了3万亿美元……可惜的是 ， 按照一些经济学家的看法 ， 除美国财政部给失业者每周600美元的额外救助（7月31日之后改为每周400美元）以及成年人1200美元、儿童500美元的一次性资金发放之外 ， 这3万亿美元中的大部分 ， 并没有到达美国普通消费者手中 ， 而是进入了资本市场 ， 所以我们看到美国债券价格飙升、美股价格飙升 ， 与此对应的实体经济却依然萎靡不振……注：每周600美元 ， 相当于美国人每天在家葛优躺 ， 每月也有1.7万元人民币的收入 。下面的图 ， 就是3月份疫情爆发以来 ， 美国及欧洲的资产价格与实体经济商品和服务价格的对比 。路财主：美元，正在考虑换锚？
到底怎么样做 ， 才能让美元更加为美国人民造福、促进美国经济增长呢？两位前美联储官员西蒙-波特（SimonPotter）和朱莉娅-科罗纳多（Julia Coronado）提出了新的思路：发行衰退保险债券 。根据科罗纳多的介绍 ， 其具体做法如下：当美国经济处于衰退之时 ， 国会应当给美联储授权 ， 直接将1%的GDP ， 以债券的方式 ， 一次性的平均分配给美国家庭——这些债券就叫“衰退保险债券” ， 而且是一种零利息的债券 。 然后 ， 当联邦基金利率接近0或失业率提高0.5%的时候 ， 美联储就可以激活这些债券 ， 直接将其变成美元输送给美国家庭 。为什么要这么做？波特解释说：“（在这一次的疫情中）国会花了太长时间才把钱给民众 ， 而且它太笨重了 ， 我们需要一个独立的基础设施 。 美联储可以迅速购买债券 ， 而不用去私人市场 。 比如在3月15日 ， 美联储可以说 ， 现在利率是零 ， 我们激活了多少数量的债券 ， 我们将跟踪失业率——如果它超过这个水平 ， 我们将购买更多 ， 这些债券将进入美联储资产负债表的资产部分 。 ”简单来说 ， 就是美联储嫌财政部给美国民众发钱太慢 ， 而且绕了一大圈还是要美联储印钞 ， 倒不如直接让美联储给美国人民账户里充值就行 ， 这些充值的钱嘛 ， 就是所谓的“衰退保险债券” 。要知道 ， 疫情爆发之后 ， 在3月下旬 ， 经过国会讨论 ， 美国政府通过了《2020年新冠肺炎病毒疫情准备和应对补充法案》 ， 决定给美国普通民众发钱 ， 使劲儿发钱 ， 发钱的数量 ， 要是搁在中国 ， 已经算是顶级收入水平了……天上的馅饼哗啦啦哗啦啦的在美国掉 ， 但 ， 在这两位心系美国民众疾苦的美联储官员看来 ， 钱还是发得太慢 ， 天上的馅饼掉得还是不够及时 ， 饿着了哪个美国人怎么办？所以 ， 他们就提出了衰退保险债券的思路 。而且 ， 他们还紧跟科技潮流 ， 与时俱进 ， 声称这种衰退保险债券 ， 可以采用数字货币的方式来发放 ， 这样就可以更快、更好、更方便的让美国人民接天上的馅饼 。有美联储这种能从全世界接馅饼的机构 ， 当个美国人 ， 可真够幸福的！在这里 ， 我强调一下衰退保险债券的几个特点和可能趋势 。第一 ， 从债券产生的过程 ， 大家应该明白 ， 这就是由美联储代替财政部 ， 充分的利用美元的世界货币地位 ， 为普通美国人谋取最大利益 ， 实打实的实施全民基本收入（UBI）政策 。第二 ， 这种债券没有利息 ， 而且是由美联储根据经济需要绝对的凭空创造 ， 而且还让美联储代替了财政部 ， 这也就意味着美联储彻底抛弃了传统的货币经济学理论 ， 转而全面的实施MMT（现代货币理论） ， 而我在一年前就明确说过：“世界主要经济体在遇到政府债务危机的时候 ， 一定会对MMT在现实中的应用跃跃欲试 ， MMT必将登上世界舞台！”第三 ， 衰退保险债券的发行 ， 只需要国会事先给美联储一个授权 ， 在这之后 ， 一旦美国经济陷入衰退就可以自行启动 ， 相当于其发行绕开了无所不能、无所不管的国会 ， 美联储变成了一个权力更大的机构 ， 不仅掌控了货币发行 ， 还掌控了美国的财富分配 。第四 ， 如果衰退保险债券进入美联储资产负债表 ， 这意味着美元锚的改变——当前美联储6.96万亿美元的资产构成中 ， 国债4.32万亿、房地产抵押债券（MBS）1.93万亿 ， 意味着美元62%以国债为锚、28%以MBS为锚 。 但随着衰退保险债券的出现 ， 其在美联储资产中的占比将越来越高 ， 很有可能将MBS彻底取代 。第五 ， 进一步的说 ， 美联储发行零利息的衰退保险债券 ， 然后又自己购买 ， 而这些钱又都是直接发给普通民众 ， 而且还是通过数字货币的方式发放（区块链） ， 意味着美联储对于货币的流通有着清晰的掌控 ， 这也意味着传统商业银行的作用将被大大削弱 ， 而美国这种全世界最典型的金融资本主义模式甚至可能逐步瓦解……进一步应该思考的是 ， 两位前美联储官员 ， 为什么在这个时候提出“衰退保险债券”？因为 ， 传统的美元印钞方式 ， 即将走到尽头 。为了应对疫情爆发下的经济衰退 ， 美联储重启2008年金融危机爆发之后的所有货币工具 ， 而且还开启了无限QE ， 而为了实施这个无限QE ， 美联储在金融市场上大肆购买国债和MBS ， 将美国国债和MBS的价格 ， 都抬高到了历史最高 ， 而美国国债收益率则被压低到了有史以来的最低水平 ， 接近于0 。如果美联储继续买下去会发生什么事情？答案是——美国将进入和日本、欧洲一样的名义负利率时代 。然而 ， 从货币的自然属性来说 ， 美元作为当代真正的世界货币 ， 根本没有资格 ， 也不可能实施名义负利率的 。具体原因请点击：为什么美元不能实施负收益率？其实 ， 对于负收益率美元国债 ， 更恰当的比喻 ， 应该是4月份Comex出现的原油负价格 ， 因为它们都违反了财富的自然属性 ， 原油负价格不可能持续下去 ， 负收益率的美元国债 ， 即便是偶尔出现 ， 也同样不可能持续下去 。正的美元国债收益率 ， 是全球商品、服务以及金融市场大类资产定价的基础 。 如果美联储对国债的持续购买行为 ， 导致美国国债出现负收益率 ， 意味着全球商品、服务和大类资产的定价系统将出现紊乱 ， 也意味着美元的价值陷入巨大不可知的风险之中——最近几个月来 ， 在美国国债收益率向0靠近的过程中 ， 黄金价格的暴涨就是明证 。什么样的货币有资格充当世界货币？就是大家相信你能做到价值稳定的货币 。价值不稳定的货币 ， 根本没有资格充当全球金融体系的计价单位！所以 ， 如果美国国债出现负收益率并持续下去 ， 要不了多久 ， 美元的世界货币地位也将很快失去……如同大萧条中的英镑 ， 当它不得不放弃金本位的时候 ， 它就永远、永远、永远的失去了世界货币的地位 ， 再也不会回来！美联储能够面对这样的结果么？不能！美联储愿意面对这样的结果么？不愿意！这正是“衰退保险债券”出现的背景 。前面的分析中 ， 我只是从美联储、美国国债的运行逻辑考虑 ， 但实际上 ， “衰退保险债券” ， 不仅能帮美联储解决美元维持世界货币的困境 ， 而且还能解决联邦政府债务不可持续的困境 。众所周知 ， 以目前美国联邦政府的债务之高 ， 未来别说还本金了 ， 连利息支付都会出问题 ， 已经变成明明白白的庞氏骗局泡沫 ， 而且到了快要破裂的阶段 。现在 ， 由美联储出面 ， 发行零利息的“衰退保险债券” ， 代替政府给民众发钱 ， 这相当于帮助联邦政府承担了“扶贫任务” ， 而且可以省去联邦政府发行国债必须支付利息这回事儿 ， 这样的全心全意为美国人民服务、为美国政府服务的政策 ， 你说谁不喜欢呢？急联邦政府所急 ， 想联邦政府所想 ， 还是给民众发钱 ， 衰退保险债券在美国真正实施的政治阻力并不大 ， 所以我大胆猜测 ， 要不了多久 ， 衰退保险债券这个思路就会被正式采纳 。世界总是在向着我们不知道的方向一路狂飙——1934年的罗斯福新政 ， 1944年的布雷顿森林体系 ， 1971年的尼克松冲击 ， 2008年的雷曼兄弟倒闭 ， 都从根本上改变了美元的属性 ， 进而重塑了整个世界的金融体系 。现在 ， 新冠疫情的爆发 ， 美联储的无限制QE ， 再加上衰退保险债券 ， 未来的美元 ， 将再也不是今天的美元 ， 未来的美国 ， 也将再也不是今天的美国 。接下来 ， 我将专门写一篇文章 ， 回顾美元锚的变迁历史：美元之锚的历史变迁 。


推荐阅读


上一篇：不遵守劳动法的群体是否该追诉？

下一篇：中国光刻机开发50年，为什么还落后国际7代以上？