江苏龙网

  1. 首页 > 社会 > >

央行维护资金面平稳 将继续“放滴水”

原始标题：维护资金面平稳 公开市场操作力度难减□本报采访人员 罗晗8月17日为本月税期截止日 ， 同日有4000亿元中期借贷便利（MLF）到期 。 分析人士认为 ， 大额资金到期叠加地方债发行规模较大 ， MLF续做规模应该不会大幅缩量 。 央行将继续适时开展逆回购操作 ， 维护资金面平稳 。 同时 ， 本月MLF操作利率料保持不变 。大幅缩量续做可能性小本月两笔到期MLF共计5500亿元 。 此前几个月 ， 央行对MLF和定向中期借贷便利（TMLF）都采取了缩量续做 。 4月 ， 在前期宽松政策落地生效后 ， 流动性较为充裕 ， 资金利率走低 ， 银行对MLF的“热情”降低；与此同时 ， “空转套利”现象有所抬头 ， 当月到期的MLF和TMLF均被央行缩量续做 。特别是4月下旬有2674亿元TMLF到期 ， 但仅被续做561亿元 。 5月至7月 ， 缩量续做几成“标配” ， 央行更是在6月推出“一次性续做套餐” ， 当月净回笼5400亿元MLF 。 Wind数据显示 ， 4月至7月 ， 央行共计净回笼约1.25万亿元MLF和TMLF 。本次续做MLF的情况会否出现变化？分析人士认为 ， 仅对8月17日到期的4000亿元MLF来说 ， 央行续做规模应该不会太小 。 考虑到近几月资金水平基本维持在合意区间 ， 上周资金面相对较紧 ， 央行本次续做应该保持一定规模 。 甚至有机构人士称 ， 由于8月降准概率较小 ， 央行可能等量或超额续做 。上周 ， 央行明显加大了公开市场操作力度 ， 单周逆回购操作规模达5000亿元 ， 创5月下旬以来新高 。 由于税期高峰叠加大量政府债券发行 ， 上周资金面偏紧 。 银行间质押回购利率方面 ， 具有代表性的DR007基本位于2.2%上方 ， 隔夜Shibor一周上涨12个基点 ， 而7天期Shibor自8月7日以来始终保持在2.2%以上 。兴业证券(8.350, 0.24, 2.96%)黄伟平团队认为 ， 央行加强公开市场操作力度 ， 稳定资金面的意图明显 。适时开展逆回购操作本周（8月17日至21日） ， 周一至周五都有央行逆回购到期 ， 规模共计5000亿元 ， 算上17日到期的4000亿元MLF及20日到期的500亿元国库现金定存 ， 本周公开市场全口径到期资金为9500亿元 。地方债发行高峰还未过去 。 中金公司陈健恒团队认为 ， 根据新增专项债额度和地方预算赤字 ， 预计全年地方债净增量约为4.7万亿元 。 截至7月末 ， 今年以来地方债累计净增2.85万亿元 ， 因此年内剩余月份还需净增1.85万亿元左右 。 由于专项地方债需在10月底之前发行完毕 ， 8月至9月的净增量较高 ， 单月净增量可能达4500亿元至7500亿元附近 ， 月均净增量约为6000亿元 。 Wind数据显示 ， 截至8月16日 ， 根据已披露数据 ， 本周地方债计划发行规模已超2000亿元 。分析人士称 ， 央行将继续适时开展逆回购操作 ， 维护资金面平稳 ， 这符合下阶段政策总基调 。 天风证券(7.110, 0.12, 1.72%)认为 ， 下阶段 ， 货币调控不会更松 ， 但也没有进一步收紧的明确信号 ， 将以微调和结构性政策为主 ， 保持“货币供应量和社会融资规模合理增长” 。


    推荐阅读


    上一篇：白俄罗斯数十万人集会游行 俄国和北约密切关注

    下一篇：8天8夜，恶徒曾春亮落网！抓捕现场被脱掉裤子！