硬扛8年！最惨烈的海外大收购还是败了……
作者|猫哥
来源|大猫财经(ID:caimao_shuangquan)
01
“2020年 ， 我就要退休了” 。
王健林说这话的时候是2012年 ， 那年王健林58岁 ， 意气风发 。
那时万达的收入迈入1000亿大关 ， 各地求着他去盖万达广场的官员一大把 ， 王健林有理由不满足 ， 他接下来的小目标是把1000亿人民币变成1000亿美元 。
但光靠在国内干房地产还是有点难度的 ， 王健林新的“局” ， 是出海挣美元 。
当年4月份的时候 ， 王老板在跟清华学生们交流的时候 ， 剧透了万达的下一步：
“万达今年就会有震动世界的跨国并购” 。
果不其然 ， 一个月后 ， 这场震动世界的跨国并购就落地了 。
2012年5月21日 ， 美国院线巨头AMC被万达花26亿美元买了 ， 其中只有7亿多美元是用来买股权 ， 其余的18亿多都是承担债务 ， 但是作为万达出海的第一个项目 ， 王老板还是觉得这波不亏 。
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他粗略地算过一笔账 ， AMC账面上还有几亿美元的现金 ， 手里的美国最大电影广告公司的股权 ， 也值2亿多美元 ， 剩下的影院影厅也能值20亿吧 ， 更何况背靠中美两国的“万达院线” ， 怎么着也是世界院线的头把交椅了 。
紧接着 ， 老王再拿出5亿来改造影厅 ， 又搞了点内部激励 ， 管理层都兴奋了 ， 马上喊出新口号：盈利！其实之前他们已经连亏三年了 。
这样看起来 ， 美国资本栽树 ， 老王是来摘果的 。
成为世界500强只是小意思 ， “万达给自己有更高的定位 ， 就是到2020年我们要成为世界超一流的企业 ， 至少做到世界前100名” ， 那时候 ， 王老板估计 ， 万达的规模怎么也得到1000亿美元吧？
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王老板对此是很有信心的 。
毕竟 ， 王老板和万达的共同信条之一 ， 就是——“富贵险中求” ， 敢冒风险 ， 才能求得富贵 ， 不敢冒风险 ， 是不可能有发展的 ， 正如他的名言 ， “清华北大 ， 不如胆大” 。
出海的步子收不住了 ， 万达开始疯狂扫货了 。
2013年6月 ， 王健林相中了伦敦 ， 一趟下来 ， 在泰晤士河畔买到了一块地 ， 9000万英镑的价格倒也不算贵 ， NineElms也算是伦敦的高档成熟社区 ， 万达第一个海外地产项目 ， 不能太寒碜 ， 上来就准备砸了10个亿 ， 还是英镑 。
住宅起家、靠商业地产出圈的万达 ， 盖房子是手到擒来的事情 ， 伦敦ONE的公寓、酒店 ， 安排的明明白白的 ， 捎带手的 ， 还在伦敦买了一个圣汐游艇公司 ， 一看就是土豪们的爱好 。
这么买合适吗？参考当时伦敦的房价一算账 ， 估计稳赚！
开了个好头 ， 那买买买的节奏就不能停了 。
2014-2016年里 ， 这三年里 ， 王老板花钱都不带眨眼的 。
来吧 ， 展示一下：
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在西班牙 ， 买了马德里当地的一个地标——西班牙大厦 ， 改成酒店、公寓 ， 前景应该挺好 。
在美国 ， 先是芝加哥ONE项目 ， 黄金地段 ， 建芝加哥第三高楼 ， 说出去也是有面儿的事儿 ， 然后是在洛杉矶比弗利山庄的项目 ， 毗邻好莱坞富人区 。
在澳大利亚 ， 黄金海岸的珠宝三塔项目 ， 唯一一个濒临海滩的五星酒店度假村 ， 就是一个“壕”字 。 而在悉尼 ， 万达一口气买了两座楼 ， 都可以在悉尼湾眺望悉尼歌剧院 。
总之 ， 不是地标性建筑 ， 万达都不感兴趣 。
但是 ， 买地标是要钱的 ， 建地标更是要花钱的 。
为了这些项目 ， 先要花80多亿 ， 后期的开发费用 ， 还要近400亿 ， 而这还只是公开的数据 。
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这只是买楼 。 硬件要有 ， 软件更要有 。
对文化产业 ， 王老板同样舍得花钱 ， 要玩就玩大的 。
万达院线（002739.SZ）上市后的5个月 ， 就从王健林的好朋友孙喜双手里买下了澳洲第二的HOYTS院线 ， 也不奇怪 ， 当初孙喜双买的时候 ， 大家就已经猜到 ， 这条院线肯定是要转手给王健林的 。
一个HOYTS肯定不是重点 ， 更大的在后头 。 随后 ， 万达花了35亿美元买了好莱坞的传奇影业 。
后来AMC在美国也上市了 ， 万达通过AMC ， 又买了欧洲最大院线Odeon和北欧最大的院线Nordic ， 这些院线的屏幕加起来 ， 万达已经是全球院线的巨无霸了 ， 王老板想要的是全球20%的票房 。
文体不分家 ， 万达的另一条投资主线是体育 ， 入股马竞 ， 圆了足球梦 ， 买了世界铁人公司 ， 开始在中国布局铁人三项的运动了 ， 收了瑞士盈方 ， 体育赛事版权和转播这一块看着也是稳了 。
这些项目总额加起来近800亿了 ， 几年下来 ， 在海外买买买差不多新建了一个万达 。
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这钱也不是白花的 。
那几年 ， 万达一时风光无两 ， 成为掌控5家上市公司的巨无霸 ， 登上了世界500强的榜单 ， 王健林多次蝉联中国首富 。
所以到了2016年 ， 王老板再次畅想自己的退休生活时 ， 目标已经变成了“2211工程”了：
2020年 ， 万达资产2000亿美元、市值2000亿美元、收入1000亿美元、净利润100亿美元 ， 30%的收入来自海外 。
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但是 ， 所有的理想 ， 可能都留在了2016年了 。
2017年 ， 风向就变了 。
对于买海外资产 ， 上面的态度已经从鼓励支持变成谨慎对待了 ， 为什么呢？
理由很简单 ， 如果钱是你自己的 ， 合理合法的使用没谁也没辙 ， 但万达的一个问题就是：他用来买资产的很多钱 ， 都是借的 ， 高峰时各种负债加起来4000多亿 ， 出钱的是各种金融机构 ， 用老百姓的话说 ， 有点“空手套白狼”的意思 。
大家都知道那时候一个大政策就是要大力去杠杆 ， 这个背景下 ， 万达就难受了 。
借的钱得还 ， 还不起怎么办？
金融机构赶紧开始排查 ， 有好事者把银行的内部通知拍照外传 ， 全网瞬间就炸了 ， 浓眉大眼的万达负债居然这么高 ， 2017年6月23日 ， 万达系股债双杀 。
万达喊着“不信谣不传谣” ， 企图灭火 ， 但是奈何各种流出来的文件太多 ， 靠辟谣灭火已经没用了 ， “还钱”才是正道 。
从此 ， 万达就从买方变成了卖方 ， 买的时候意气风发 ， 卖的时候灰头土脸 。
2017年7月19日 ， 在万达索菲特酒店 ， 不少采访人员都被邀请参加万达发布会 ， 但到了约定时间 ， 死活就是开不了场 ， 发布会的背景板换了几轮 ， 交易对手加名字又删名字 ， 好不热闹 ， 在VIP休息室里面一度传来摔杯的声音 。
“这当口了还在压价 ， 全世界面前出我的丑” 。 据说这是王健林愤怒的咆哮 ， 毕竟这一次卖出的是他的“心头肉”万达城 ， 他曾夸下海口 ， 万达城“让迪士尼20年不盈利” 。
最终 ， 13个万达城 ， 卖给了融创 ， 77家酒店 ， 基本上算是抛售给了富力 ， 万达回笼了637亿的资金 ， 1年后索性把13个项目的相关公司 ， 都出手了 。
买资产扎堆 ， 卖资产也扎堆 。
融资也好 ， 回笼资金也罢 ， 地产项目、股权、百货门店、早教业务 ， 能卖的先卖了吧 ， 活下去是正事 。
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这些曾被指望赚钱的海外项目赚了吗？
在西班牙的项目基本上算是赔了 。 西班牙大厦拖了3年 ， 改造的审批都没完成 ， 本来以为1亿欧元就能搞定的事儿 ， 到3亿欧元还没打住 ， 最终还是卖了 。
马竞俱乐部20%的股权 ， 在拿到手后没多久 ， 就被稀释到了18% ， 后来卖的时候也没多少溢价 。 这俩项目合计算起来亏损超过1亿 。
后来 ， 伦敦、澳洲、洛杉矶地产项目的卖价也不高 ， 算上投入的金额 ， 基本上没挣到什么钱 。
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7月份 ， 世界铁人公司卖出去了 ， 为了能缓解一时的危机 ， 恐怕没有舍不得卖的 ， 但像传奇这样不太赚钱又太贵的公司 ， 确实有点难 ， 行业内都说 ， “谁买谁是冤大头” 。
紧接着 ， 万达在芝加哥的项目也找到主了 ， 跟万达合作开发的麦哲伦公司出价收了昔日合作伙伴手里的股权 ， 顺带着把项目的债务也承担过来了 ， 未来这个项目就彻底姓“麦”不姓“万”了 。
交易完成 ， 万达就清空了海外的全部地产项目 。
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4年又4年 ， 退休的时间终于到了 ， 王老板自己也不再提退休的事情了 。
相反 ， 他把管理团队换了血 ， 2020年伊始 ， 帮老王掌舵万达多年的丁本锡退休了 。
丁本锡2001年加入万达 ， 从项目经理开始做起 ， 很快就得到了提拔 ， 被擢升至万达商业总经理 ， 后来直到万达集团总裁 。 而丁本锡影也确实能干 ， 万达的“快车”不仅有王老板的功劳 ， 自然也有丁本锡的份儿 。
但年龄大了 ， 新的团队还得接班 ， 2000年加入万达的齐界接棒丁本锡 ， 地产集团的吕正韬离职 ， 补位的是同样2000年加入万达的前文化集团总裁张霖 ， 而文化集团则是由万达电影总裁曾茂军接任 。
核心团队更年轻了 ， 但是他们接手的也是一个更困难的万达 。
新业务一直发展不起来 ， 之前万达大张旗鼓地搞飞凡 ， 老将曲德君操刀 ， 腾讯和百度都参与了 ， 但是雷声大雨点小 ， 钱没少花 ， 但好几年也没打出什么水花 ， 后来曲德君又去了新业务万达宝贝王 ， 这也是被王健林寄予厚望的业务 。
现在 ， 飞凡早就销声匿迹了 ， 早教业务也卖了 。
2020年 ， 老业务也很难 。
从春节前的批量撤档开始 ， 影院就开始要过苦日子 ， 作为“全球最大的院线运营商” ， 规模有多大 ， 生意就有多惨 。 影院关门了 ， 被宣传多时的片子跳过了 ， 现在虽然已经开门迎客 ， 但是肯为老片子买单的并不多 。
继续期待复苏吧 。
万达在最初响应减租的事情上 ， 赚足了名声 ， 虽然减租的时间不长 ， 但是对于本来就已经收入不多的商管来讲 ， 影响还是不小 。
再看万达体育 ， 上市至今 ， 发行价就是股价高峰 ， 至今已经跌去了75%；万达酒店发展（0169.HK）早就是仙股 ， 如今四个上市公司的总市值加起来 ， 只有400多亿 ， 只是万达电影高峰期的五分之一 。
怎么办呢？
看起来万达终于又开始专注国内地产业务 ， 想要重振昔日“地产大王”的雄风了 。
【硬扛8年！最惨烈的海外大收购还是败了……】虽然万达商管和地产业务切割完成了 ， 但是“新一代的万达广场”还是要建的 ， 根据对赌协议 ， 2023年万达商管得上市 ， 对于王健林来说 ， 可能就是四个字的选择吧：
干就完了 。
万达城虽然卖了 ， 但是老王的文旅梦还没结束 ， 又组建了新的规划院 ， 盖新的万达城 ， 5月份至今 ， 王健林马不停蹄 ， 已经拜会了1省8市的地方领导了 ， 聊发展 ， 谈合作 。
至于退休 ， 再等一个4年 ， 不知道够不够？
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