绿松鼠|中饮巴比股份九成收入靠加盟，单店收入较小
新京报讯（采访人员 郭铁 实习生 胡晓萱）中饮巴比食品股份有限公司（简称“中饮股份”）8月6日已过会 ， 将成为“馒头第一股” 。 新京报采访人员注意到 ， 中饮股份主要依靠特许加盟 。 截至2019年6月底 ， 中饮股份已在上海、广州建立生产基地 ， 在北京委托第三方生产 ， 覆盖上海、江苏、浙江、北京、广东等几十个城市 ， 但直营门店仅有15家 ， 加盟门店多达2784家 ， 约九成主营业务收入来自加盟门店的销售 ， 直营门店销售收入贡献不足2% 。
招股书显示 ， 中饮股份采取单店加盟模式 ， 期限为3年 ， 加盟商拥有加盟门店的所有权和收益权 ， 自负盈亏 ， 接受中饮股份的指导监督 。 从操作模式来看 ， 中饮股份会统一将速冻面点成品（包子、馒头等）和馅料等统一配送至加盟门店 。
“中饮股份很聪明 ， 是一种典型的依靠加盟实现轻资产扩张的运营模式 。 在地租费用逐年上涨的背景下 ， 中饮股份有效降低了自己开店的成本风险 ， 但加盟商的日子不一定好过 ， 尤其在今年疫情冲击下 。 ”一位业内人士这样评价 。
但经营数据显示 ， 中饮股份加盟门店的营收能力远不如其直营门店 。 2016年-2018年 ， 其加盟店单店平均收入分别为32.59万元、33.78万元、33.16万元；而直营门店平均收入分别为92.32万元、101.26万元、114.41万元 ， 逐年上升 。
从收入区间来看 ， 2018年 ， 中饮股份加盟商单店年收入多集中在20万元-40万元 ， 数量占比为50%左右；收入在40万元-50万元的门店占比约为15% ， 50万元以上的门店约占11% ， 10万元以下门店占比约12% 。 相比之下 ， 中饮股份20家直营门店中 ， 有13家年收入都在50万元以上 。 中饮股份在招股书中坦承 ， 加盟模式下的客户较为分散 ， 对单个客户的销售金额较低；加盟店单店收入较小且较为分散 ， 单店收入差距相对较大 。
受房租上涨或拆迁等因素影响 ， 近年来退出巴比馒头加盟的门店数量也在增加 。 2017年、2018年 ， 中饮股份分别增加加盟门店430家、527家 ， 但同期退出的加盟门店分别达到173家、217家 。 2019年上半年 ， 中饮股份新增加盟店300家 ， 减少157家 ， 半年内减少的加盟店数量已与2016年、2017年全年减少数量接近 。
中饮股份在招股书中提示 ， 随着经营规模扩大及加盟商不断增加 ， 自身可能在制度建设、运营管理、资金管理和内部控制等方面面临更大的挑战 。 而门店选址需要综合考虑消费人群、商业辐射能力、租赁价格等多种因素 。 一旦选址失当 ， 会使目标市场地位难以实现 ， 导致直营店前期费用不能收回 ， 加盟商经营不善影响对公司的收入贡献 。
新京报采访人员 郭铁 实习生 胡晓萱
【绿松鼠|中饮巴比股份九成收入靠加盟，单店收入较小】编辑 李严 校对 杨许丽
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