股份有限公|北京亚康万玮信息技术首次发布在创业板上市上市存在风险分析（附图）
中商情报网讯：北京亚康万玮信息技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。据了解，北京亚康万玮信息技术股份有限公司主要从事为大中型互联网公司和云厂商提供IT设备销售及运维服务，IT运维服务包括驻场运维服务、交付实施服务和售后维保服务。
主要财务纸指标
北京亚康万玮信息技术股份有限公司资产总额和净利润逐年增加，2017年度资产总额为28,565.20万元，2018年度资产总额为42，396.52万元，2019年资产总额为84,620.45万元；2017年度净利润为1,355.89万元，2018年度净利润为5,594.65万元，2019年度净利润为134,753.51万元。
主要财务指标表
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资料来源：中商产业研究院整理
本次上市存在的风险
（一）丧失代理资质风险
公司IT设备销售的客户主要为互联网企业。由于上游供应商市场格局，导致国内互联网行业IT设备供应商集中在华为、戴尔、浪潮、中科曙光、新华三等几个品牌厂商。目前，公司拥有上述品牌厂商的代理资质，可以代理销售上述品牌IT产品。未来，如果公司因违反代理协议或其他原因，导致公司不再拥有上述品牌厂商代理资质，公司将无法直接向品牌厂商采购IT设备，公司IT设备销售业务的竞争力将大幅下降，从而对公司经营业绩产生较大不利影响。
（二）应收账款回收风险
报告期各期末，公司应收账款净额分别为14,095.27万元、15,492.24万元和40,529.95万元，占总资产比重分别为49.34%、36.54%和47.90%，是公司资产的重要组成部分。如果应收账款不能及时收回或产生坏账，对公司资产质量以及财
务状况将产生较大不利影响。2019年末，账龄在1年以内的应收账款原值占公司应收账款原值总额的比重为99.07%。虽然公司主要应收账款客户是大型互联网客户等信誉较高的客户，但仍不能排除主要客户经营状况发生重大不利变化造成公司坏账损失的可能，公司存在应收账款回收风险。
（三）人力成本上升风险
报告期内，公司IT运维服务毛利占主营业务毛利比例分别为38.21%、42.61%和47.01%。IT运维服务主要成本是人工成本，报告期内，公司IT运维服务业务中人工成本占比分别为56.19%、52.39%和77.94%，随着我国全面进入小康社会，社会工资水平呈上涨趋势。未来，如果公司无法有效控制单位人工成本的上涨，将导致毛利率下降，并对公司盈利能力产生较大不利影响。
（四）国际贸易政策变动风险
公司主要供应商为华为、戴尔、浪潮、中科曙光、新华三等IT设备生产商，其中，华为品牌产品占公司IT设备销售业务的比例约为50%。2019年5月，中美发生贸易摩擦，美国制裁华为公司，曾导致华为品牌服务器无法对外供货，进而影响公司销售订单交付，对公司正常经营产生不利影响。未来，如果中美贸易摩擦进一步加剧，并同时影响华为、浪潮、中科曙光、新华三等国内IT设备供应商无法供货，将对公司经营业绩产生较大不利影响。
（五）无法适应行业需求风险
公司业务聚焦于互联网行业，根植于互联网数据中心，为大中型互联网公司和云厂商服务。随着互联网行业不断深化发展，促使公司发展IT运维服务业务，形成了“C+4S”的业务模式，增强了公司的盈利能力。但是互联网行业的快速迭代、也导致行业需求的不断涌现和更替。未来，如果公司无法跟上行业需求的变化，或者行业内产生新的服务模式并替代目前服务模式，公司将丧失市场机遇，并将对公司经营业绩产生较大不利影响。
（六）公司服务不达标导致客户丢失的风险
报告期内，公司IT运维服务业务毛利分别为3,544.72万元、5,476.82万元和8,289.31万元，占主营业务毛利比例分别为38.21%、42.61%和47.01%，是公司盈利能力呈持续上升的重要保障。同时，IT运维服务服务对象是阿里巴巴、
腾讯、百度等行业领军企业，是公司市场声誉的重要支撑。
未来，如果公司服务水平无法达到客户标准，或者出现由于公司服务失误影响客户正常业务的情况，公司将丢失重要客户，并影响潜在业务机会，进而对公司经营业绩产生较大不利影响。
【 股份有限公|北京亚康万玮信息技术首次发布在创业板上市上市存在风险分析（附图）】（七）市场竞争风险
公司主营业务为IT设备销售和运维服务，市场容量巨大，市场参与者较多，主要包括原厂、原厂运维服务商、设备代理商和第三方运维服务商。单个市场参与者在市场所占份额较低，行业分布分散。随着用户对IT设备销售和运维服务的需求越来越多，行业内新晋竞争者逐渐增多，可能导致公司所处行业竞争加剧。公司如不能有效快速地在全国复制已有能力和建立规模优势，不能提升专业技术水平和市场品牌影响，不能保持在管理经验、技术水平、市场拓展等方面的优势，公司将面临较大的市场竞争风险。
（八）客户行业相对集中风险
公司客户集中于互联网行业，报告期内，IT设备销售前五名客户收入合计占比分别为56.44%、56.80%、58.71%，IT运维服务前五名客户收入合计占比分别为85.00%、76.48%、81.09%，公司前五名客户主要为互联网公司和云厂商，互联网行业公司的发展战略、投资规模、经营决策、采购策略将对公司业务发展速度和规模等经营状况产生较大的影响。
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