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格隆汇|冯柳新动作，超10亿买入这家老字号( 二 )


而这几年 ， 除了反转之外 ， 冯柳的投资理念体现在选股、择时、风控等各个方面 ， 比如 ， 选股方面 ， 他会青睐“困境反转”且赔率很高的股票 。 择时方面 ， 他更喜欢利用逆向思维 ， 左侧买入 。 风控方面 ， 他会在买入时“先分散 ， 再集中” ， 且不做仓位控制 。 在选股的时候 ， 会锁定”好行业 ， 好赛道“选择可预期、可展望、可想象的公司 。
而在上述的同仁堂 ， 已经是连续三年业绩下滑 ， 经营不善 ， 来到十字路口 ， 但是从这家企业放出的消息来看 ， 能够看到的是同仁堂在积极的转型当中 ， 在今年 ， 同仁堂提出从传统制药 ， 到集现代制药工业、零售医药商业和医疗服务为一体的现代化综合服务集团 ， 并提出健康这一关键词 。
塑造知嘛健康这个新物种 ， 同时与新潮时尚的咖啡店融合在一起 ， 推出同仁堂咖啡 。 但是这一系列转型升级均是开始起步 ， 未来能否带来业绩增量还未知 。
另一方面 ， 2017年 ， 同仁堂新开辟的大兴生产基地初步建设完成 ， 开始搬迁和试产 。 最新的消息是2019年下半年才开始陆续投入生产 ， 产能尚未得到有效释放 ， 在今年 ， 这是个关注点 。
根据8月4日盘后数据 ， 同仁堂大宗交易成交数量为4170万股 ， 成交金额高达11.26亿元 ， 成交均价为27元/股 ， 折价率为2.07% 。 所以冯柳旗下的基金的价格在26.19元 。
值得注意的是 ， 同仁堂一季报显示 ， 其持股超过上述4170万股大宗交易的股东 ， 包括控股股东北京同仁堂集团在内仅为3家 ， 另两家分别是持有12598.96万股的安邦人寿保守型投资组合和持有7958.97万股的安邦人寿积极型投资组合 。
所以此次大概率是安邦人寿减持 ， 冯柳接盘 。
值得注意的是 ， 另外一家知名的私募高瓴也持有同仁堂股票 ， 不过是港股同仁堂科技 ， 在2013年9月以11.5港币购买了4600万股同仁堂科技 。 但是当前改股价6.040港元 ， 七年过去 ， 还没回本 。
相比于高瓴其他医药股翻倍的收益 ， 同仁堂科技始终没给高瓴带来收益 。 不知道此次冯柳入驻 ， 同仁堂的股价能否给其带来可观的收益了 。
从冯柳最新的动作来看 ， 冯柳旗下的高毅邻山1号远望基金退出回天新材前十大流通股东 。 二季度以来 ， 回天新材的涨势不错 ， 大概率是冯柳获得较高收益离场了 。 而在二季度 ， 高毅邻山1号远望新进三家企业 ， 龙蟒佰利、乐鑫科技以及欧菲光 。
格隆汇|冯柳新动作，超10亿买入这家老字号
本文插图

与龙蟒佰利为例子 ， 在8月3日披露中报 ， 公司上半年实现净利润12.93亿元 ， 同比增长1.84% ， 由于业绩低于预期 ， 在当日盘中一度跌停 。
前两年钛白粉一直不温不火 ， 但是今年一季度 ， 钛白粉市场正值春节前后的备货、补货时期 ， 市场表现强势 。 不过从全年来看 ， 整个钛白粉行业顺着大宗商品涨价潮持续受益 。 光是今年 ， 钛白粉就两次上调价格 。
小结：
无论是哪一类的投资基金 ， 基本上都是按照好行业 ， 好赛道 ， 好企业去做投资 。 冯柳逆向投资更多的是关注企业的困境反转 ， 在一个适当的价格买入 。
此次冯柳同仁堂价格的建仓价位 ， 虽然说已经3年来的低位 ， 但是这家企业的未来还很难去评定 ， 投资者想要抄作业 ， 更多的是要跟踪公司的基本面变化 。


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