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中年|「道科创」收入两年涨三倍，华依科技能否保持高增长？( 二 )


没能找到AVL的营收数据 ， 我们尝试根据员工数量做个推测 。 AVL公司员工数量约3000人 。 考虑到咨询行业人均产值较高 ， 姑且假设公司人均产值为100-200万元 。 据此估计 ， AVL营收在30-60亿元级别 。 这个估计数据与行业空间和AVL的行业地位可以互相印证 。
国内参与者主要有中国汽研和华依科技 。 其中 ， 中国汽研为上市公司 ， 是国家一类科研院所 ， 为汽车行业提供研发咨询和测试评价服务 。 2019年 ， 中国汽研收人为27.55亿元 ， 净利润为4.68亿元 ， 至2020年7月底 ， 市值约100亿元左右 。 公募基金2020年中报披露 ， 有多家知名机构持有中国汽研 ， 包括中欧、汇添富、华富和国海富兰克林基金 。
服务和性价比获得客户虽然国外参与者技术实力强大 ， 但其服务质量和高昂价格一直让国内客户心存不满 。
2003年 ， 借助与上汽通用项目合作的机会 ， 华依科技进入汽车智能测试领域 。 之后 ， 公司凭借本地化服务优势和性价比优势 ， 逐步获得了客户信任 。

相比海外参与者 ， 华依科技的服务非常及时 ， 且成本不高 。 由于测试行业定制化特征明显 ， 设计方案经常更改 ， 需要保持与客户沟通 。 沟通质量和响应速度决定了客户体验 。 海外公司的工作时间与国内有时差 ， 员工通常不愿周末加班 ， 汇报工作流程复杂 ， 而且有语言差异 。 如果海外公司的员工来国内现场服务 ， 通常需要客户支付昂贵的交通费和出差补贴 。 华依科技在这些方面有明显优势 。
除此以外 ， 依托国内完备的制造业产业链和工程师红利 ， 公司的测试设备制造成本显著低于海外同行 。 在行业不景气的阶段 ， 性价比优势更容易获得客户的认可 。
在国内 ， 公司拓展了蔚来、上汽、一汽、江淮、长安等国内品牌客户和卡特彼勒、纳铁福、西门子和博格华纳等外企客户 ， 并在2019年实现了出口的突破 ， 向韩国雷诺三星成功交付了首例海外发动机冷试设备项目 ， 还与马来西亚宝腾、印度标致雪铁龙等海外公司确认了合作关系 ， 同时通过上海ABB 工程有限公司承接了“雷诺总装线测试台（法国工厂）” 及“日产总装线测试台（日本工厂）” 项目 。
研发投入持续上涨汽车智能测试行业具有技术密集型特征 ， 需要对发动机的技术有深入理解和的大量的实验数据积累 。

公司持续加大投入研发力度 ， 过去几年研发费用率保持在较高水平 ， 2017年至2019年分别为8.79%、7.59%和6.56%。 不过 ， 由于公司收人规模尚小 ， 同期研发投入仅为871.70万元、1551.36万元和1942.25万元 。
公司核心技术人员为李粉花、汪彤、 JINYIN ZHAO（赵金印）、 JIANJUN ZHANG（张建军）、 PING RONG（戎平） 。
其中 ， 李粉花早在2004年即入职公司 ， 负责汽车动力总成测试软件系统研发 ， 负责公司软件系统研发、实施和项目监督管理、方案策划组织工作 。
其余四名核心技术人员均背景不俗 。 汪彤毕业于早稻田大学理工学院 ， 主攻内燃机方向 ， 研究生学历 ， 曾在Bosch 公司、纳博特斯克和江南永新光学任职 。JINYIN ZHAO（赵金印）毕业于大连理工大学动力机械及工程专业 ， 博士研究生学历 ， 曾在德国慕尼黑西门子公司、德国凯策自动化和FEV 公司任职 。 JIANJUN ZHANG（张建军）毕业于宾夕法尼亚州立大学航空工程专业 ， 博士研究生学历 ， 曾在通用汽车、北京汽车、德国 Meta公司任职 。PING RONG（戎平）毕业于德国汉堡哈尔堡工业大学 ， 博士研究生学历 ， 曾在奥拓立夫公司、德国宝马集团任职 。
结束
华依科技进入汽车动力总成测试这个独特的细分市场 ， 尝试凭借性价比和服务来挑战外国品牌的市场地位 。 公司的研发投入力度不小 ， 研发人员背景也比较专业 。 外国龙头历史悠久 ， 在业内积累深厚 ， 具有技术和品牌优势 。 华依科技很难逆袭 。 但一旦成功 ， 公司的成长空间不小 。 建议关注华依科技客户拓展和出口进展 ， 关注公司上市进程 。


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