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银行|中美博弈：楼市去泡沫一石三鸟，中国如何逃离“中等收入陷阱”？( 二 )


扩大生活开放 ， 别想歪 ， 主要是加深国际社会民间层面的沟通交流 。 比如鼓励男性跟外国妞结婚 ， 既缓和国际局势 ， 又解决光棍问题 ， 一举两得 。
不少外贸公司的订单就跟舔狗的心跳一样忽上忽下 ， 一问才知道 ， 平时跟外国人只是单纯生意往来 ， 今年生意做的好好的 ， 明年人家找到更便宜的供货商就跑了 。
做生意跟吃软饭有异曲同工之妙 ， 建立点感情基础 ， 方能有长期谈钱的机会 。
内债较高 。
国家要想飞速发展 ， 少不了借钱 。 借钱有两条路子 ， 找外人借钱 ， 或者找自家人借钱 。
像土耳其是典型的外债型国家 ， 背着2446亿美元的外债 ， 大概占GDP的32% ， 上岸有点困难 。
中国则是内债型国家 。 根据《NIFD季报显示》 ， 2020年第二季度 ， 中国地方债务余额为41万亿元 。
看似不高 ， 因为土地财政将一部分内债以土地出让金的形式 ， 转嫁到居民背负的房贷中 ， 承担地方隐性负债的城投公司也不包含在内 。
这部分内债余额按最新的居民杠杆率59.7%倒推 ， 大概在60万亿左右 ， 房贷占了一多半 。 另外一季度消费贷余额居然还有77万亿 ， 在水里的老哥们还不少 ， 祝他们早日上岸 。
最严峻的问题是 ， 中国的宏观杠杆率已经达到266.4% ， 已超过2018年美国277%宏观杠杆率 ， 其中最高的非金融企业部门杠杆率到达164.4% ， 位列全球第一 。
企业杠杆率升天的因素比较复杂 ， 老黄猜测是这些原因：老板们储蓄率高 ， 消费占比低 ， 投资占比高；企业贷款以银行贷款等间接融资为主 ， 不能上市套现；国企没法裁员减产 ， 还背负经济增长任务 ， 负债率居高不下；部分地方城投公司的债务也计算在内 ， 推高杠杆率 。
杠杆率居高不下 ， 将推高银行坏账率 ， 增加金融体系风险；企业无力投入研发成本 ， 科技进步缓慢；经营风险加剧 ， 失业率上升 。 一旦出现突发外部冲击 ， 甚至会造成经济大幅波动 。
这下老板们知道 ， 为啥美元天天跌 ， 美国飞机到处飞了吧？
内需不足 。
说不好听点就是没钱花 。 中国近40年的经济高速发展 ， 不可能毫无代价 ， 代价就是传统美德——贫穷 。
一边是6亿人月入1000元 ， 另一边是城镇平均家庭净资产317.9万元 ， 魔幻吗？
不魔幻 ， 后发国家经济飞速发展跟龙傲天逆袭是两码事 ， 好比企业初创阶段 ， 少不了一些上不得台面的手段 ， 分配制度、WTO诺言、知识产权等方面有一些瑕疵在所难免 。
随着经济增速逐渐覆盖不住愈发严重的负面影响 ， 恶果也在一一呈现 。
居民收入较低 ， 杠杆率高 ， 消费低迷 ， 内需不足 。
收入增长常年跑输GDP增速和房价涨幅 ， 低廉收入伴随着沉重生活压力让民众对价格更敏感 ， 拼多多等廉价电商趁势崛起 。
实体店受限于成本因素 ， 营收下滑 ， 房租水平逐年上升 ， 利润率进一步被压缩 ， 投资回报率下降 。 企业债务水涨船高 ， 生存都成问题 。 与其投入资金去做九成打水漂的技术研发 ， 不如多投几个广告划算 。
没有新技术提升附加值 ， 知识产权保护不完善的情况下 ， 有新技术也会被抄袭 ， 企业被迫不断压缩成本提高利润 。 房租没法降 ， 设备降不了 ， 压低薪资水平 ， 逼迫员工“996” ， 在议价权弱势的员工身上找补回来成为企业们不约而同的选择 。
拼命挣到的钱 ， 老百姓更舍不得花 ， 最终形成“越不敢花钱越穷 ， 越累越穷”的通缩恶性循环 ， 现在流行把这叫做“内卷化” 。
十几年来 ， 我国社会消费品零售总额增速逐年下滑 ， 2019年更是彻底跌破8%盘整区间 ， 今年疫情后至今未恢复正值 ， 有没有不敢花钱的你？
以往忽略对市场机制、知识产权保护和分配制度的完善 ， 这些有意无意留下的规则漏洞反噬极强 ， 让我们即将深陷“开放不够、内债过高、内需不足”三大泥沼形成的“中等收入陷阱” 。


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