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华谊兄弟|沉寂1000天，华谊太需要一部爆款电影了( 四 )


在长三角角逐一年后 ， 并没有太出圈 ， 2020年又受疫情冲击 ， 即便推出相当于6.6折的年卡优惠 ， 客流量依然大不如前 。 据豹变了解 ， 相比去年同期每天1万左右的客流量 ， 现在苏州电影世界只能交出工作日2000-3000人、周末5000人左右的客流量成绩单 。
在资本的世界里 ， “钱”是唯一风向标 。 实景娱乐项目未能成为华谊兄弟转型的压舱石 ， 未来华谊会不会继续花力气投入 ， 还是个问号 。
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寻找“救命钱”
华谊兄弟的融资能力已大大降低 。 虽然银行对华谊的贷款做了展期 ， 王中军的大佬朋友们出面解围 ， 但后续还需爆款电影来改善华谊的造血能力 。
王中军认为自己是一名专业画家 。

他讲自己画画几乎不用铅笔打稿 ， “你看我画的都是大盆 ， 画几笔拿刷子直接就上颜色 。 ”
这种颇为随性的管理风格也被他运用到了企业中 ， “我是一个特别简单和随意的人 ， 包括做企业我也不复杂 ， 不会前思后想、左顾右盼 。 ”
商业管理上这样的随意 ， 撒出去的可都是真金白银 。
华谊是国内最早实践明星证券化的公司 。 从2013年开始 ， 为了和明星实现深度绑定 ， 华谊先后以超高溢价收购张国立、冯小刚、李晨等明星控股的壳公司 。 其中 ， 2015年11月 ， 华谊10.5亿元收购了以冯小刚为主要股东的东阳美拉70%的股权 ， 该公司刚成立2个月 ， 净资产为-0.55万元 ， 但估值高达15亿元 。
彼时 ， 华谊大手笔的底气来源于“三马”入股 。 2015年 ， 华谊实现36亿元定增 ， 得到马云、马化腾和中国平安的马明哲加持的王中军 ， 弹药充足 ， 步子跨得也大 。
几年后 ， 再回看当时的选择 ， 王中军坦诚 ， 当时对东阳拉美、东阳浩瀚 ， 以及投资英雄互娱这三项动用了近40亿的现金 ， “按今天来讲是有点超重” 。
2018年开始 ， 华谊不再顺风顺水 ， 屡屡踩雷、业绩下滑 ， 前期高溢价收购积累的商誉计提减值 。
2018年 ， 华谊净利润为-10.9亿元 ， 比上年同期下降231.97% 。 到了2019年 ， 华谊的亏损扩大到39.6亿元 ， 资产负债率54.5% ， 高于行业里上市公司的平均水平 。 华谊开始“断臂求生” ， 互联网业务板块被割舍 。
电影主业表现不佳 ， 直接导致华谊的现金流受到极大影响 ， 2019年全年经营活动产生的现金流量净额仅9000万 。
2020年初疫情影响 ， 电影行业基本上处于“歇菜”状态 ， 这对华谊更是雪上加霜 ， 一季度资金进的少 ， 出的多 ， 经营活动产生的现金流量净额-3.9亿元 。
财务数据显示 ， 从2018年开始华谊兄弟的货币资金无法覆盖短期债务 ， 而且资金缺口越来越大 ， 到2020年一季度 ， 这一缺口从上年末的22亿元增加至24.7亿元 。
除了定期报告和人事变动 ， 华谊兄弟的公告栏近年来上演了花式融资大法 ， 公司的资金饥渴程度可见一斑 。

王中军、王中磊不断滚动质押股权来融资 ， 而质押方除了传统的银行、券商 ， 还有民间融资机构 ， 截至7月30日 ， 两人手上持有的华谊股份93.42%都被质押了 。 同时 ， 抵押旗下影院设备来找钱 。 今年2月 ， 王忠军个人还向华谊提供了1亿元的借款 ， 期限为两年 。
此前 ， 王中军喜欢收藏名画 ， 他曾分别以6176.5万美元和2990万美元拍得梵高的《雏菊与罂粟花》、毕加索的《盘发髻女子坐像》 。 2019年8月 ， 王中军曾在亚布力夏季论坛上自爆 ， 已卖了众多收藏品以解决现金的流动性问题 。 2020年6月 ， 又传出王中军以2.2亿港元的价格卖掉了香港的豪宅 。
在负债方面占大头的银行贷款 ， 华谊兄弟也通过展期获得了喘息时间 。 截至5月末 ， 华谊兄弟手中21.09亿元借款实现了展期 。
展期虽然缓了燃眉之急 ， 但并非一劳永逸 。
从公告来看 ， 平安银行1.48亿元的贷款 ， 展期6个月；民生银行5亿元贷款 ， 展期1年 ， 也就是说 ， 这些贷款到今年年底、明年1月陆续到期 ， 到时候如果电影主业还没有获得大规模入账 ， 王中军又得想办法解决 。


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