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周末股市政策|周末重点：不干预、零容忍和标本兼治，护驾下半年证券慢牛主旋律


如今的牛市格局是否扭转？人们期待的牛市行情是会持续？下半年证券市场趋势到底如何？这是广大投资者特别关注和关心的 。
如今对下半年证券市场监管和证券市场政策定调 ， 不干预、零容忍和标本兼治的主旋律 ， 可能成为护驾下半年证券慢牛行情的重点 。
一、“ 不干预”并不代表不监管 ， 韭菜和镰刀谁更应该保护
道理上 ， 韭菜不关心镰刀的事 ， 反正被哪个镰刀割都是割；而镰刀却会关心韭菜的事 ， 因为割哪一块韭菜、什么时候割是一门艺术和学问 。
证券市场影响牛市行情的两大因素：一是股市的投资价值 ， 毕竟价值才是投资的最终基础；二是投资心理 ， 涉及到市场的各种传言、政策的各种调整 。
民间传说 ， 我国的股市既不是牛市 ， 也不是熊市；既不是技术市 ， 也不是价值市 。 而是典型的政策市 ， 所以每一次股市呈现牛市特性时 ， 都会担心出现不利于牛市的政策 ， 或者各种通风要求 。
如今 ， 提出“践行“不干预”理念 ， 构建资本市场良好的可预期机制 。 减少管制 ， 大力推进“放管服”改革；“被舆论认为是利好 ， 即减少了政策对股市的干预有利于股市的牛市趋势 。 但也有人担心减少了干预会导致股市各种投机行为的泛滥 ， 从而不利于股市的健康发展 。
实际上 ， 这种担心也是多余的 ， 在提出“不干预“的同时 ， 也明确提出了坚持按规则制度办事 ， 保持市场功能正常发挥；全面清理“口袋政策”和“隐形门槛” ， 从而强化了制度和规则的管理和政策的清晰明确度 。
更重要的是从三个方面强化完善投资者保护机制 。 一是强化对上市公司、中介机构等市场主体的监管；二是强化中介机构责任 ， 进一步压实中介机构“看门人”责任 ， 促进归位尽责；三是加快制定欺诈发行责令回购办法 。
【周末股市政策|周末重点：不干预、零容忍和标本兼治，护驾下半年证券慢牛主旋律】二、提出落实“零容忍”要求 ， 强化各种“镰刀“的行为规范
股市中的各种违规行为、违法犯罪行为、过度投资行为和欺诈发行行为 ， 是影响我国股市健康发展的最重要因素 ， 对上述行为“零容忍“就是对股市秩序的维护和股市健康发展的规则 。
老鼠仓、内幕交易和操纵市场一直是我国证券市场的一种从业人员潜规则 ， 更是影响我国证券市场健康发展的毒瘤 。 近日 ， 证监会天津监管局对一知名基金经理建“老鼠仓”进行了处罚；此前 ， 北京法院审判信息网公开的一份刑事判决书显示 ， 中信建投证券原投资经理肖某彬因涉内幕交易 ， 被判处有期徒刑1年 ， 缓刑一年 ， 并处罚没收入合计84.24万元 。 就是对各种内幕交易和操纵市场等违法犯罪行为采取的高压和威慑措施 ， 通过落实“零容忍”要求 ， 加大对内幕交易、操纵市场等恶性违法犯罪案件的打击力度 ， 有利于对证券投资者的保护 ， 也有利于牛市的保护 。
同时 ， 我国个别上市公司欺诈发行和财务造假时有发生 ， 康美药业财务造假300亿元 ， 中国证监会依法予以康美药业行政处罚及市场禁入决定 ， 处以60万元顶格罚款 ， 并对21名责任人员公开谴责 ， 处以90万元至10万元不等罚款 ， 对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施 。 今年4月 ， 瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc 。 )自曝财务造假 ， 财政部对瑞幸咖啡公司境内运营主体进行会计信息质量检查发现 ， 自2019年4月起至2019年末 ， 瑞幸咖啡公司通过虚构商品券业务增加交易额22.46亿元(人民币 ， 下同) ， 虚增收入21.19亿元(占对外披露收入51.5亿元的41.16%) ， 虚增成本费用12.11亿元 ， 虚增利润9.08亿元 。 近日 ， 证监会已向涉案当事人送达行政处罚事先告知书 ， 相关责任主体如涉嫌犯罪的 ， 将依法移送公安司法机关进一步追责 。
通过推动构建行政执法、民事追偿和刑事惩戒相互衔接、互相支持的立体、有机体系 ， 抓好证券集体诉讼制度落地实施以及加快制定欺诈发行责令回购办法 ， 强化发行主体的责任 ， 保护投资者的合法权益 ， 才能真正建立正常、健康的股票市场投资环境和股市投资价值 。


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