行业|下半年“主战场”已点燃！内循环经济的重点投资机会在这里——钱瞻研报
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来源：道达号（微信号：daoda1997）
各位老铁 ， 大家周末好！我是钱研君 ， 每个周六 ， 我都在公众号“道达号”上发布最新的研究成果——钱瞻研报 。
7月行情收官 ， 经过下半月的一轮调整到周五市场收盘 ， 粉丝朋友是不是对当前市场又有了改观呢？上周钱研君闭口不提军工行业 ， 现在买了本期道达号《股月奇谈》的朋友应该知道原因所在了吧？
说实在的 ， 谈军工产业始终是一个比较敏感的话题 ， 太难以说得通透 ， 但是这个行业 ， 应该会是今年下半年的一个焦点 。
是不是想问 ， 本期标题说的“主战场”跟军工不沾边 ， 为什么这里却如此看好军工？钱研君想说的是 ， 除了军工这个大家预期相对一致的板块外 ， 还有一个超级大的产业 ， 也正在引起市场关注 ， 不信的话看下面三张图 ， 他们已经悄悄走出了进攻形态 。
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三家上市公司的K线图 ， 单一看平淡无奇 ， 但是连在一起看 ， 只能想到最近的一个热词——“内循环” 。 在上半年市场热衷炒作调味品后 ， 下半年 ， 乳业、水产海产以及种业是不是也会受到中长期关注？这的确值得研究和思考 。
本期《钱瞻研报》推出了白金版 ， 重点介绍了内循环经济相关板块几家上市公司的基本情况 。 欢迎大家关注微信公众号“道达号” ， 进入赢家学院进行阅读 。
免责声明：本文及钱瞻研报白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息 ， 整合最热研报主要观点 ， 文章提供的信息仅供参考 ， 不涉及操作建议 。 据此入市 ， 风险自担！
乳业：规模离行业天花板甚远
我国乳制品市场经过多年发展 ， 在2005年达到千亿规模之后迅速扩容 ， 其后十年间复合增长率达13.91% 。 2014年之后 ， 销量增长趋缓以及上游原奶价格持续走低 ， 使得行业转向个位数增长 ， 2015-2019年复合增长率为4.56% ， 2019年乳制品市场零售总额突破4000亿元 。 根据欧睿预测 ， 未来五年我国乳制品市场仍然将稳步发展 ， 至2024年乳制品市场零售额或将突破5500亿元 。
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尽管我国近年来乳制品发展趋缓 ， 但是通过国际比较不难发现 ， 我国乳制品人均消费量与发达国家之间仍相去甚远 。 2018年 ， 我国牛奶消费总量为2490.08万吨 ， 同期日本与美国的消费总量则分别为491.70万吨/2801.96万吨；我国人均消费量为17.44千克 ， 同期日本与美国的人均消费量分别为38.65千克/84.85千克 ， 二者的人均消费量分别是我国的2.22倍/4.87倍 。
从人均消费量来看 ， 我国乳制品行业的发展远未触及到天花板 ， 随着消费者的消费观念逐渐转变、消费习惯逐渐培养 ， 我国乳制品行业规模将有望继续增长 。
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在我国饮用奶市场当中牛奶仍然是最为主要的产品 ， 零售额占比达到66.43% ， 其次为风味牛奶 ， 再次为牛奶替代品（例如豆奶）以及奶粉 。 尽管牛奶市场份额相对较高 ， 但是其成长性仍然优于其他细分品类 。
我国乳制品市场的迅速扩容 ， 与常温产品的发展密切相关 ， 常温牛奶在过去牢牢占据着饮用奶市场的主流地位 。 但随着我国经济水平的不断提高 ， 消费升级趋势下低温牛奶的市占率将逐步提高 ， 未来五年其复合增长率或达到8.90% ， 是乳制品行业当中最具成长性的细分品类 。
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