江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

德林社 为什么是万科？泰禾激进后的困局为什么是万科？，拯救泰禾

_本文原题：拯救泰禾 ， 为什么是万科？
文|张佳儒
地产圈被万科接盘泰禾的消息刷屏了 。
话题性确实很足 ， 作为千亿网红房企 ， 负债累累 ， 陷入资金链断裂危机 ， 传闻的多家战投急忙撇清关系 。 万分焦急之际 ， 地产老大哥万科“仗义”伸手 。
这场面 ， 仿佛金庸小说中段誉等人被困 ， 乔帮主扛着音响从天上飞过来 。 就在众人以为乔帮主使出降龙十八掌 ， 他突然掏出一纸公告 ， “望诸位英雄做个见证 ， 我是带着条件来救他们的” 。
商业的市场如同江湖 ， 但没那么多儿女情长 。 万科搭救泰禾 ， 尽足了江湖情义 ， 但毕竟不是结拜兄弟 ， 万科也需要对自己的股东和投资人负责 ， 帮人之前做好自己的保护无可厚非 。
泰禾的困境 ， 是地产行业进入“后白银时代”的一个缩影 ， 警示同行激进扩张不再是房企发展的最优选择 。 万科虽然提供了帮助 ， 但走出困境最终还要靠泰禾自己 。
德林社 为什么是万科？泰禾激进后的困局为什么是万科？，拯救泰禾
文章图片
问题的关键是 ， 为什么是万科？看似万科“施舍”的背后 ， 包含着的其实是双方的互相选择 。 除了表面上 ， 万科强大的操盘能力、泰禾的品牌力和优质土储 ， 背后的深层原因 ， 也是左右这场搭救的关键因素 。
泰禾激进后的困局7月30日晚 ， 泰禾公告称 ， 公司实控人黄其森与万科全资子公司海南万益签署协议 ， 泰禾投资拟将19.9%泰禾股份转让给海南万益 ， 交易总对价为24.3亿元 。
万科搭救消息传出前 ， 泰禾有好几个绯闻对象 ， 像中国金茂、厦门建发、厦门国贸、融创等 ， 但最终没有成行 。
这不令人意外 ， 根据泰禾7月7日公告 ， 公司已到期尚未还款金额270.65亿元 。 2020年内到期债务规模555.11亿元 。 而截止一季度末 ， 泰禾货币资金仅有55.53亿 。
根据半年报预告 ， 泰禾净利润亏损14.6亿元-1.86亿元 ， 同比下降193.54%-219.16% ， 盈利能力下滑明显 。 根据克尔瑞数据 ， 泰禾上半年销售248亿元 ， 排行第51 ， 去年同期销售456亿 ， 排行第37 。
主要财务数据不佳 ， 泰禾的困境都摆在了台面上 。 任哪家企业想救 ， 都得考虑下自己的实力 。
泰禾的困境来得太快 ， 2017年底 ， 董事长黄其森还宣称2018年销售额2000亿元 ， 引发市值飙升320亿 。 黄老板喊话2000亿元是有底气的 ， 根据第三方数据 ， 2017年泰禾实现合同销售金额823.73亿元 ， 同比增长285.59% 。
德林社 为什么是万科？泰禾激进后的困局为什么是万科？，拯救泰禾
文章图片
这符合闽商的口号 ， “爱拼才会赢” 。 黄其森起家福建福州 ， 2000年之后挥师进京 ， 中国风的“院子”产品独树一帜 。 这不意味着销售可以随心所欲 。 从2018年实际销售额来看 ， 泰禾卖了1300多亿 ， 距离2000亿差了700个小目标 。
销售额激增背后 ， 是泰禾拿地的凶猛 。 早在2012年 ， 万科就提出房地产进入白银时代 ， 2018年又喊话“活下去” ， 房企龙头都自带危机感 ， 释放一个信号：激进扩张 ， 不再是房企发展的最优选择 。
在2018年之前 ， 泰禾堪称“疯狂” ， 不断并购、加杠杆 。 据媒体报道 ， 仅在2013年 ， 泰禾在北京、上海、福建拿了800亿的土地 ， 泰禾的代名词就是“地王” ， 据说北京出10块地 ， 泰禾就能拿7块 。 坊间一边称呼黄其森为“闽籍军团大哥” ， 一边戏称他为“激进小王子” 。
与此相对应的是资金链的紧张 ， 2011-2017年 ， 泰禾经营性现金流都是负的 ， 甚至好几个年头都超了百亿 。 到了2018年底 ， 泰禾资金链已经十分紧张 ， 负债合计达到了2112.47亿元 ， 资产负债率86.88% ， 再加杠杆都没什么空间 。
随后的事情大家都知道 ， 泰禾债务危机愈发严重 ， 随后一边频卖资产、发高息美元债自救 ， 一边引入战投救援 ， 兜兜转转 ， 如今等来了万科 。


推荐阅读


上一篇：环球网|美媒：全球“约会游戏”，美国输给中国

下一篇：神经现实 | 细胞计数必备神器，一机搞定四大分析，科研推荐