德林社 为什么是万科？泰禾激进后的困局为什么是万科？，拯救泰禾( 二 )
为什么是万科？泰禾深陷困境已是不争的事实 ， 万科的搭救引发关注 ， 地产龙头作为战略投资者 ， 泰禾破解危局或迎来有利契机 。
但万科不是大包大揽 ， 不对泰禾的经营及债务等担责 ， 也没责任提供任何增信措施或财务资助 。 此次交易落地 ， 万科还设置两个前提条件：
一是泰禾制定债务重组方案并与债权人达成一致 ， 债务重组方案能支持泰禾恢复正常生产 ， 能支持泰禾可持续经营 ， 并且该债务重组方案能得到泰禾与万科的一致认可；
二是万科对泰禾完成法律、财务、业务等尽职调查 ， 且已就尽职调查中所发现的问题的解决方案及拟议交易的方案达成一致 ， 不存在影响拟议交易的重大问题 ， 同时泰禾的资产、债务及业务等不存在影响公司持续经营的重大问题或重大不利变化 。
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万科释放的信号很明显：解铃还需系铃人 。 这个协议设置得也很合理 。 一方面 ， 为泰禾危机创造了一个解困的机会 ， 给债权人等各方传递积极的信号 。 另一方面 ， 万科救人前也做好了必要的保护 ， 不会对股东利益造成不利影响 。
为什么是万科？2016年“宝万之争”后 ， 王石退位 ， 郁亮接任董事长 ， 万科进入新的时代 。 2014年 ， 万科制定了下一个十年做到万亿的目标 。 郁亮擅长资本运作 ， 整合泰禾 ， 很可能成为万亿大万科计划的重要一步 。
泰禾“院子”作为地产领域高端品牌 ， 也可以作为万科产品系列的补充 。 另外 ， 泰禾还有点压箱底的资产 。 截至2019年底 ， 泰禾土储总货值约6000亿元 ， 主要集中在京津冀、长三角、珠三角、福建和华中区域 。 在中国以核心都市圈为发展重心的趋势下 ， 未来可能是一块肥肉 。
按理说 ， 陷入困境的是泰禾 ， 对于战投选择余地并不大 ， 但协议能签署 ， 就证明合作是双向选择的结果 。 泰禾为什么选择万科？最直观的是万科强大的资本影响力和操盘能力 ， 后续对公司摆脱危机意味着巨大的利好 ， 所谓“背靠大树好乘凉” 。
另一方面 ， 泰禾控制权的出让问题上 ， 黄其森一直是舍不得 。 有媒体报道 ， 此前与战投谈合作 ， 对方要求黄其森放弃控制权 ， 这意味着他失去对公司战略、产品形态等方面的话语权 。
万科国企背景 ， 操作透明规范 ， 加上控制公司的是职业经理人团队 ， 黄其森与其搞权力纷争的几率相对较小 。 据媒体报道 ， 黄其森有“万科情结” ， 一直对万科颇为仰慕 ， 选择合作万科有信任的成分 。
当然 ， 商业的东西要回归到商业价值本身 ， 万科的搭救无论从情义还是商业角度 ， 都说得上够意思 。
首先 ， 万科并未趁火打劫拿走泰禾的项目 ， 也没有夺走黄其森的实际控制权 ， 而是给与了很大空间；其次万科的背书能够给与泰禾的债权方很多信心 ， 而且万科也会协泰禾完善公司治理 ， 盘活存量资产 ， 支持其正常经营 。
【德林社 为什么是万科？泰禾激进后的困局为什么是万科？，拯救泰禾】搭救泰禾 ， 其实是万科下的一步好棋 ， 泰禾没能摆脱危机 ， 自己没有损失 。 泰禾摆脱危机 ， 就形成多方共赢的局面 。 后续结果如何 ， 那就考验泰禾了 。 但不能忽视的是 ， 泰禾的困境 ， 是地产行业进入“后白银时代”的一个缩影 ， 激进扩张不再是最优选择 ， 行业洗牌正在加速到来 。
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