股票|上车还是下车？客观评估当前的减持力量( 二 )
另外 ， 在此前市场情绪最高涨之际 ， 不少主板上市公司重要股东也瞄准时机进行减持 。 仅在7月初大盘快涨的7个交易日内减持金额就达到了353.58亿 ， 两市共有407家上市公司遭到重要股东的减持 。
再往前看 ， 其实 ， 上半年A股的减持潮就已经来了 。 前六个月除4月份外 ， 单月的减持规模逐月增长 ， 6月的净减持规模已经达到528亿 ， 按照当前的节奏 ， 7月将创下年初以来减持规模新高 。
2020年以来A股净减持金额（亿元）
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A股历次减持潮
作为资本市场先知先觉者的产业资本 ， 对股市的影响力度极大 ， 因此其动向一向值得重点关注 。 观察A股历次牛市可以发现 ， 牛市的高点往往对应着产业资本的集中减持潮 。
A股历史上历次减持潮
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看了这个表 ， 再看现在 ， 大股东、国家大基金、社保基金又都在疯狂减持 ， 以史为鉴 ， 牛市要结束了啊？
其实不然 ， 这次减持潮更可能是新一轮牛市的助推器 ， 因为这一次减持的市场环境和以前大不一样 。
一场最后的胜利大逃亡
首先要说的是 ， 我们这一代人是幸运的 ， 因为我们赶上了中国资本市场改革的大时代 ， 注册制已经来了！而不幸的是 ， 改革才刚刚开始 ， 很多地方还不完善！
就拿科创板来说 ， 首批25家公司 ， 截至7月22日 ， 平均市盈率108倍 ， 平均涨幅高达181% ， 解禁股东的成本都非常低 ， 不减持去买大别墅大平层 ， 简直反人性了 。 毕竟“苦”了这么多年 ， 什么房子、车子、嫩模……谁不心动！
科创板能炒到这么高 ， 让股东们胜利大逃亡 ， 正说明我们的A股市场还远未成熟 ， 很多个股把未来10年都给透支了 ， 而散户还乐呵呵接盘 。 让人感觉 ， 注册制好像就是“散户注册了 ， 股东却注销了” ， 圈了钱就跑的现象普遍存在！
【股票|上车还是下车？客观评估当前的减持力量】但是 ， 我们认为 ， 这波减持潮恰恰是一次验明真身 ， 看看哪些是妖魔鬼怪 ， 哪些才是硬核科技 。
股市就如一个巨大的容器 ， 以往A股的水是只进不出 ， 导致ST等垃圾股淤积 ， 上市公司以次充好、浑水摸鱼的情况屡见不鲜 。 这其实也是导致A股赌性横行、牛短熊长的一个重要原因 。
因为 ， 在核准制特别是退市渠道不通畅的情况下 ， 市场的价值发现功能不能发挥作用 ， 只能炒作题材、概念 。
反观人家美股 ， 为啥能走出长达11年的大牛市？就是因为那些垃圾股早已被市场踢出 ， 而好的公司持续流进 ， 市场自然会水涨船高 。 数据上看 ， 2001年-2018年A股年均退市的数量只有5.5家 ， 而美股1980年-2017年年均退市企业的数量多达565家 。
A股历年退市企业数量（家）
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这次我们的注册制改革严格退市制度 ， 意味着A股的出水口已经打开 ， 以次充好者害怕了 ， 他们惧怕价值发现 ， 浑水摸鱼难以为继 ， 赶紧套现走人 ， 这是一场最后的胜利大逃亡 。
随着A股注册制改革的进一步深化、扩围 ， 不单科创板 ， 主板很多的垃圾股也将浮出水面 ， 通畅的退市制度就像是一个过滤器 ， 好股票留下 ， 坏股票滚蛋 ， 美股的11年长牛就是这样走出来的 。
经过这场最后的胜利大逃亡之后 ， A股的投资生态将会彻底改变 ， 或许 ， 其未来的牛市周期不止11年 ， 因为我们有比美股更坚实的经济基本面和更高的经济增速 ， 而你现在很可能就站在一波长牛的起点！
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