BT财经|海尔集团家电业务或将整体上市，涉及2000亿！“海尔兄弟”再牵手
_本文原题为：涉及2000亿！“海尔兄弟”再牵手 ， 海尔集团家电业务或将整体上市
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7月30日晚间 ， 海尔智家股份有限公司（以下简称“海尔智家”）发布公告称 ， 公司正在推进潜在私有化海尔电器集团有限公司（以下简称“海尔电器”）事项 ， 相关情况尚待进一步核实 ， 海尔智家股票自2020年7月31日开市起停牌一天 ， 并于8月3日(周一)复牌 。
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同日 ， 海尔电器集团(证券代号：01169)公告称将于今天上午九时正起短暂停止买卖 ， 因此 ， 与该公司有关的所有债券亦将同时短暂停止买卖 。
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实际上 ， 早在半个月前 ， 海尔智家就发布了潜在私有化海尔电器的提示性公告 ， 称公司一直在持续探讨有关潜在私有化的方案 ， 在考虑潜在私有化的潜在条款和架构 ， 包括建议对价及其潜在时间表 。
海尔智家本次谋求私有化方案 ， 将之前的两个平台整合为一个上市平台 ， 如若成功 ， 海尔系两大家电上市平台将合而为一 ， 无疑给市场带来了巨大的想象空间 。
意欲为何？
作为海尔集团家电业务的两大上市平台 ， 海尔智家和海尔电器在业务层面各有侧重——海尔智家的主要业务包括国内冰箱、空调等产品 ， 以及海外家电产业；海尔电器负责国内洗衣机、热水器的制造 ， 以及国内市场的渠道分销业务等 。
从业务层面来看 ， 分割两块 ， 二者无法享受到对方业务板块的红利 。 同时 ， 海尔电器作为独立上市公司 ， 由海尔智家控股 ， 这种架构造成了一些弊端：一方面 ， 这会让外界对海尔集团家电业务板块的估值产生困惑；另一方面 ， 在海尔双上市公司平台架构下 ， 利益、管理一致性存在隐忧 ， 使得产业链运营效率未发挥出应有水平 ， 以及冰洗等强势业务与产业地位并不匹配 。
从资本层面来看 ， 目前A股海尔智家市值约为1180亿元 ， 港股海尔电器市值约750亿港元 ， 总市值加起来不到2000亿元 ， 而同行的格力电器市值近3500亿元 ， 美的集团市值已近5000亿元 。
海尔、美的、格力一直以来被称为中国白电三巨头 ， 海尔集团两个上市平台市值之和不及美的集团总市值的一半 ， 也远不及家电业务单一的格力电器 。
从业绩方面来看 ， 据海尔智家今年一季度业绩报告显示 ， 实现营业收入431.41亿元 ， 同比减少11.09% ， 净利润10.7亿元 ， 同比减少50.16%；据海尔电器今年一季度业绩报告显示 ， 实现营业收入145.66亿元 ， 同比减少22.4% ， 净利润为5.08亿元 ， 同比减少47.3% 。
一方面 ， 二者的营收和净利润均出现大幅下滑；另一方面 ， 虽然二者的营收并不低 ， 但是二者的净利润总和却和美的差了一大截 。
据其财报显示 ， 美的集团今年一季度实现营收580.13亿元 ， 净利润48.1亿元；而相对家电业务单一的格力电器今年一季度实现营收203.95亿元 ， 净利润为15.58亿元 ， 与二者不相上下 。
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因此 ， 如果海尔电器私有化成功 ， 海尔家电主业有望首次统一至同一平台 ， 不仅可以使得公司内部管理体系也厘清 ， 有望提升公司战略落地能力及经营管理效率 ， 还可以提高海尔主营家电业务的市值 ， 改善上市公司业绩 ， 同时海尔集团家电业务的真实水平被投资者看到 ， 海尔智家将面临价值重估 。
“不管是从现在来看 ， 还是从未来发展来看 ， 白电行业中海尔集团都是与美的集团并驾齐驱的公司 ， 合并成同一个上市平台后 ， 市场就对海尔智家能有一个正确、合理的估值 。 ”有业内人士这样表示道 。
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