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财经界切分|快去加油！8月山东汽油市场转强的倾向性明显


财经界切分|快去加油！8月山东汽油市场转强的倾向性明显
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[导语] 8月份 ， 山东独立炼厂柴油市场具备上移爆发潜力；汽油市场具备渐进性上移的可能性 。
据卓创监测数据 ， 截至2020年7月30日 ， 山东独立炼厂柴油—原油价差为1535元/吨 ， 与2019年同期均值相比偏低845元/吨；从汽油-原油价差来看 ， 山东独立炼厂汽油—原油价差为1515元/吨 ， 与2019年同期相比偏低258元/吨 。
汽油方面 ， 7月份 ， 山东独立炼厂汽油价格走势非常平稳 ， 波动空间较小 。 汽油价格技术面以低位震荡走势为主 ， 没有形成较为明显的趋势性 。 从实际情况来看 ， 7月份汽油市场核心仍然是市场流通环节的问题 。 汽油市场分化有明显的加剧趋势 ， 汽油供应过剩问题也对价格面形成了较大的压制影响 。
柴油方面 ， 7月份 ， 柴油市场走势波动幅度也不明显 ， 仅仅在7月中旬形成了短暂的强势周期 ， 但时间非常短暂 。 同时 ， 柴油价格技术面也出现了低位震荡走势为主 。 从价格表现来看 ， 受洪涝及季节性需求低迷制约 ， 加之国内柴油供应量提升 ， 柴油市场全面过剩仍在蔓延 。
至于2020年8月份山东独立炼厂汽柴油价格走势 ， 需要重点关注季节性需求量提升、出口、历史规律等因素影响 。
卓创认为 ， 首先 ， 汽油市场 ， 我们通过梳理2016-2019年8月份山东独立炼厂汽油—原油价差走势 ，8月份与7月份价差相比 ， 全面转强的倾向性非常明显 ， 这是一个重要的历史规律代表性 。 一般而言 ， 按照乘用车的用油规律 ， 8月份为汽油用油高峰周期 。 与此同时 ， 旅行活跃度提升 ， 将为汽油提供一定的恢复性需求增量 。 更为重要的是 ， 当前汽油价格技术面仍处在相对超低位 ， 理论上8月份汽油价格技术面会存在较大的反弹空间 。
卓创认为 ， 汽油市场当期的波动逻辑并不复杂 ， 就是供应过剩背景下的焦灼局面 。 按照需求恢复、出口增加的预期 ， 市场会逐步趋向于出清 ， 这只是时间问题 。 因此 ， 卓创预计 ， 8月份山东独立炼厂汽油市场将具备渐进性上移的可能性 。 同时 ， 需要重要注意区外市场对山东市场汽油资源吸入问题 ， 这一点非常核心 。
其次 ， 柴油市场 ， 在2016年-2019年8月份同期 ， 山东独立炼厂柴油价格技术面与7月相比 ， 转强的概率也非常高 。 目前 ， 山东独立炼厂柴油价格技术面还处在低迷周期 ， 供需面的全面偏空的局面毫无改观 。
【财经界切分|快去加油！8月山东汽油市场转强的倾向性明显】不过 ， 卓创认为 ， 在8-10月份为农业、农机用油以及渔业用油高峰期 ， 将释放出一部分柴油消费增量 ， 这是非常重要的季节性需求增量 。 同时 ， 8-10月份公路、水路、铁路客运周转量提升 ， 也将为柴油提供一定的消费增量 ， 这是公共卫生事件后的恢复性增量 ， 不可预估、难以预期进度及规模 。 另外 ， 柴油供应面的问题 ， 建议不要过度关注库存问题 。 卓创预计 ， 鉴于需求面复苏预期及良好的出口预期 ， 叠加柴油偏低的技术面水平 ， 8月份山东独立炼厂柴油市场可能会出现较强的上移爆发行情 。 （卓创资讯分析师 臧文刚）


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