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资产|那些靠业绩逆袭的基金有何秘诀？

在A股的投资者们开口闭口都是“爆款基金”的当下 ， 是不是也该看看那些卖不动的基金？事实上 ， 每当A股震荡调整的时间节点里 ， 总有前期成立时募资较难、规模不大或者根本“卖不动”的“非著名”基金产品 ， 在后期操作中 ， 依靠出色的管理能力和择时能力实现业绩逆袭 。
银华长丰混合发起式基金、平安科技创新3年封闭混合在最初时募资规模并不高 ， 可以说几乎“卖不动” 。 但是 ， 截至7月30 ， 平安科技创新3年封闭混合的基金净值为1.35元 ， 银华长丰的净值为1.402元 ， 成立3个多月 ， 2只基金的涨幅都超过了30% ， 银华长丰更是突破40% ， 实现了业绩逆袭 。 融通基金旗下的融通中国风1号也是这样一只靠业绩逆袭、基金规模大增的基金 ， 其规模从2019年年初的4000多万元 ， 增长至今年年中的57.43亿元 ， 大增142倍 。

资产|那些靠业绩逆袭的基金有何秘诀？
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近1个月业绩“暴发”较好的公募基金排名情况 。 来源：WIND
由融通基金研究部总经理彭炜担任基金经理 。 据中国银河证券统计 ， 2019年融通中国风1号净值上涨84.68%（同期业绩比较基准上涨18.01%） ， 在440只灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）中 ， 排名第4；今年以来 ， 截至7月10日 ， 融通中国风1号净值上涨52.38%（同期业绩比较基准上涨8.15%）；近2年（2018/7/14-2020/7/10） ， 融通中国风1号净值上涨126.94%（同期业绩比较基准上涨20.17%） ， 在同类402只灵活配置型基金中排名第6 。
融通中国风1号的净值曲线一路平缓上扬 ， 截至7月10日 ， 2019年以来 ， 融通中国风1号净值创82次新高 ， 给客户带来良好的持仓体验 。 融通中国风1号客户的复购率超过55% 。
业绩逆袭的基金有哪些秘诀？投资者在选择时应该注意什么？融通中国风1号基金经理彭炜表示：“不会把资金赌在某单一风格或板块上;不做极端化配置;以年度持有周期为维度做核心资产的选择;控制组合换手率 ， 淡化择时和仓位波动 ， 重视行业和个股的超额收益 。 ”
彭炜所指的均衡 ， 并不是将所有的行业都均衡配置 。 他是根据驱动力的不同 ， 把市场分为四大板块 ， 根据不同资产的驱动力进行分散 。 具体来看 ， 彭炜将行业分成四大类：跟利率相关的金融地产；跟财政政策、货币政策相关的投资领域；跟消费行为相关的消费领域；跟科技进步相关的科技行业 。
正因为均衡 ， 这只基金收获持有人最多的评价是踏实 。 其回撤小、净值屡创新高背后的底层逻辑是攻守有道、均衡配置 。
彭炜会根据每个板块不同的驱动力进行行业比较 ， 找到有逻辑支撑的、景气度向上板块 。 选定行业板块后 ， 控制组合在单一板块的风险暴露 ， 尽量根据不同行业的驱动力进行分散 ， 防止某一驱动力出现边际变化时 ， 组合出现较大回撤 。
另外 ， 彭炜在构建组合时会考虑资产的属性 。 他把资产分为三个类型：第一类是偏进攻型的核心资产 ， 将超过5成的仓位布局在产业趋势向上、行业景气出现明显改善的个股 ， 这些个股的景气维度或趋势维度至少以年度为周期 。 力求在当期可以成为偏进攻型的资产 ， 以获取每股收益（EPS）弹性为主；第二类是偏稳健成长型的底仓资产 ， 选择估值相对合理的个股 ， 可以放在三年以上的周期去观察 ， 希望每年能获取30%~40%的业绩成长 ， 获取稳健的EPS增长所对应的股价上涨收益；第三类是提前布局潜在左侧的拐点型资产 ， 通过寻找经营数据、行业数据和价格盈利能力等处于底部的品种进行左侧布局 ， 一旦确认景气拐点趋势 ， 可能会进一步加大仓位配置 ， 期待它成为下一阶段进攻型资产 。
“配置均衡、攻守兼备是我的投资思路 ， 这样的策略能让我的组合既有增强防御风险的能力 ， 也有进攻的锐度 。 ”彭炜总结道 。


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