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闻泰|葛卫东再出手！豪赌芯片巨头，闻泰科技能否华丽转身？

_原题为 葛卫东再出手！豪赌芯片巨头 ， 闻泰科技能否华丽转身？
闻泰|葛卫东再出手！豪赌芯片巨头，闻泰科技能否华丽转身？
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作者 | 武占国
来源 | 野马财经
葛卫东作为国内知名的期货大佬 ， 近几年颇为青睐高科技企业 。 尤其半导体行业的定增 ， 总能看到他的身影 ， 从兆易创新到闻泰科技 ， 葛卫东频频出手 。
闻泰科技的定增 ， 不仅有国内资本的参与 ， 还有诸如国际财团摩根子公司的认购 。 两年前 ， 闻泰科技是一家默默无闻的高科技公司 ， 去年通过一场半导体“蛇吞象”式的并购 ， 实现华丽转身 。
葛卫东认购5亿 7月29日 ， 国内功率芯片巨头闻泰科技（600745.SH）公告称 ， 拟发行股份及支付现金方式收购安世半导体剩余股权 ， 其中58亿元定增项目已溢价完成 。
该项目相比其他公司折价定增而言 ， 颇受欢迎 ， 吸引了多达32名投资者申购 。 配套融资申购名单中 ， 包括易方达、华夏基金、博时基金等大型公募 ， 以及高毅资产、睿远基金、湾区产融投资、葛卫东、UBS、JPMORGAN等知名投资者 。
公告显示 ， 本次非公开发行的定价基准日为2020年7月9日 ， 发行价不低于98.21元/股 ， 而最终发行价格为130.10 元/股 ， 算是溢价发行 。
为何诸多公司和资本大佬不惜溢价抢购该公司股份？
值得注意的是 ， 近期频频在资本市场认购科技股股权的葛卫东获配384.31万股 ， 金额5亿元；UBS AG、JPMorgan旗下公司等国际资本行分别获配金额为1.95亿元、4.25亿元 。
对科技股的青睐 ， 不仅源于各大机构和大佬 ， 从去年开始诸多高科技公司股价也是频频上涨 。 据Choice数据统计 ， 截至2019年三季报 ， 曾经的期货大佬葛卫东已成为用友网络（600588.SH）、兆易创新（603986.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、西藏药业（600211.SH）这4家A股上市公司的10大股东 。
随着科技股的大幅上涨 ， 葛卫东的持股市值也大幅上涨 。 用友网络最高浮盈为24.6亿元 ， 加上葛卫东持仓的兆易创新、科大讯飞的最高浮盈分别为30.15亿元、5.95亿元 。 总体来看这3只A股为葛卫东带来的最高浮盈合计达60亿元 。
闻泰|葛卫东再出手！豪赌芯片巨头，闻泰科技能否华丽转身？
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2015年 ， 葛卫东因国际铜价的大幅波动而名声大噪 ， 为人所知 。 2008年 ， 金融危机时 ， 资产从千万膨胀到几十亿 ， 奠定了向市场大佬转身的关键一步 。
香饽饽闻泰科技？ 公开资料显示 ， 闻泰科技前身成立于2006年 ， 是由一家外资企业出资1000万美元成立 ， 张学政出任董事长兼总经理 ， 2011年 ， 闻泰科技变更为股份公司 ， 张学政通过增资及股权转让的方式成为公司实际控制人 。
张学政 ， 1975年生人 ， 毕业于广东工业大学 。 毕业后成为意法半导体工程师 ， 后担任中兴通讯总经理助理 ， 2004年-2006年担任多家科技公司总经理 。 2006年 ， 张学政创立闻泰科技前身闻泰通讯 。
2015年 ， 以房地产为主营业务的中茵股份面临大幅亏损 ， 当时正处于高速发展时期 ， 开始寻求登陆资本市场 ， 于是中茵股份作价18.26亿元 ， 以发行股份方式购买闻泰科技51%的股权 ， 此后闻泰科技正式登陆资本市场 。 2017年 ， 中茵股份更名为“闻泰科技” 。
此后 ， 张学政通过增持股份成为上市公司实际控制人 ， 闻泰科技开始资本扩张之路 。 2019年 ， 收购荷兰安世半导体公司后 ， 闻泰科技成为全球功率半导体公司巨头 。
此前 ， 闻泰科技是国内ODM（原始设计制造商）的第一梯队供应商 ， 在2017年手机ODM出货量排名第一 ， 市场份额19.95% ， 在行业内优势较为明显 。
所谓ODM模式 ， 即甲方公司（如华为公司）出具一款手机的具体性能与外观要求 ， 由ODM厂商负责设计与生产 ， 再由甲方公司验收 ， 最后以甲方公司的品牌进行销售 。 可以看到 ， 在整个生产流程中 ， ODM厂商只负责设计与生产部分 ， 所以称其为“原始设计制造商” 。
闻泰科技当时的主要客户是华为 ， 小米 ， 联想等世界主流品牌 。 2018年 ， 由于闻泰科技上游的成本增加 ， 下游的利润减小 ， 使得闻泰科技当年的净利润大幅下滑 。
面对如此窘境 ， 闻泰科技选择收购安世半导体 ， 目的是增强控制公司对上游成本的控制 。 ODM厂商提升利润的方式有两种 ， 一种是控制上游成本 ， 另一种是在下游与更多品牌厂商合作 ， 拓展业务 ， 提高议价能力 。 闻泰科技选择了前一种 。
一场“蛇吞象”式的收购开始了 。
并购完成华丽转身 2018年年底 ， 闻泰科技抛出了一份令业界震惊的并购案 ， 拟以约合250亿元人民币并购荷兰安世半导体 ， 当时该案成为中国半导体产业最大的一笔并购案 。
不过 ， 按当时的全球背景 ， 并购海外半导体公司恐怕已经变得很艰难 。 事实上 ， 安世半导体于2017年已被一家中资背景的公司和一家私募率先完成收购 。
2017年初 ， 北京建广资产管理有限公司（下称“建广资产”）和智路资本有限公司（下称“智路资本”）组成金融投资联合体斥资27.5亿美元（约合181亿元人民币）完成安世半导体的收购 。 建广资产是国企中建投的子公司 ， 智路资本是一家全球化私募基金 。


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