42号车库|李想：IPO 只是从 0到1
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7 月 30 日晚上 9 点 10 分 ， 理想汽车北京交付中心内洋溢着高管们发自内心的笑声 ， 在那儿正举行着一场云敲钟仪式——理想汽车在纳斯达克挂牌上市 ， 这是继汽车之家后 ， 李想的第二家上市公司 。
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晚上 23:44 开盘后理想股价从 11.5 美元暴涨 46%至 16.8 美元 ， 市值超过 140 亿美元 。
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同为造车新势力的蔚来汽车 2018 年 9 月正式上市时 ， 发行价 6.5 美元 ， 市值 67.72 亿美元 ， 截止发稿 ， 蔚来股价为 12.3 美元 ， 市值 146 亿美元 。
蔚来和理想作为国内头部造车新势力 ， 都在资本市场得到了认可 。 那么 140 亿的市值对于理想汽车这家季度销量还不足 1 万辆的造车新势力车企算高吗？
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理想值不值 140 亿？
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以上是我们统计的几家传统车企的销量、毛利及市值情况 。
显然从一个车企的角度来看 ， 理想汽车的市值太高了 。 如果你暂时理解不了 ， 不如让我们回顾一下特斯拉股价起飞的历史 。
2010 年特斯拉以 19 美元每股的价格登陆纳斯达克 ， 当时市值仅 1.6 亿美元 。 2013 年 4 月 ， 股价从 40 美元开始拉升 ， 同年 9 月 ， 股价逼近 200 美元 ， 市值从 46 亿美元暴涨至 236 亿美元 。
那段时期的特斯拉发生了 2 件事 。
特斯拉公布了 2013Q1 财报 。 这是特斯拉成立 10 年来首次盈利 ， 代表了「纯电」之路的可持续性；
Elon Musk 在与 Google 洽谈开发自动驾驶功能后 ， 认为 Google 的自动驾驶硬件成本过高 ， 特斯拉将自己开发基于视觉的自动驾驶方案 ——「Autopilot」 。
从那时起 ， 特斯拉开始逐渐从车企并线驶入科技公司赛道 ， 改变了资本市场的估值方式 。
而理想汽车 ， 也同样是披着车企外衣的科技公司 ， 拼的是「智能化」 。
智能赛道：究竟什么是智能化？
这里的智能化 ， 不是指那台可以听 QQ 音乐甚至刷抖音的大屏安卓 ， 也不是可以帮你开关空调的科大讯飞语音助手 。
在全自动驾驶时代到来之前 ， 我们对智能化汽车的理解 ， 是车辆有「能上能下」的能力：
能上：车辆数据可以上传到云端（影子模式）；
能下：云端可以下发数据、软件至车辆（OTA） 。
「能上」的背后 ， 除了联网能力、帐户体系 ， 还要有一个能够容纳海量数据并进行算法训练的云端运算平台 。
特斯拉在 2019 年 4 月的「自动驾驶日」上首次提到了 Autopilot 背后的大功臣 —— Dojo 计算平台 ， 用于对影子模式收集到的海量数据进行算法训练 。 特斯拉 AI 高级总监 Andrej Karpathy 指出 ， 每次训练的计算量超过 70000 个 GPU 小时 ， 也就是 1 个 GPU 需要近 8 年才能得到一份结果 。
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根据 ARK Invest 的分析师 James Wang 测算 ， 光是搭建一个 1000 GPU 的服务器集群就要花费 1500 万美金——「能上」的代价还是很大的 。
而「能下」意味着车辆能够像手机一样 ， 有与时俱进的使用体验 。
理想 ONE 有两颗前置摄像头 ， 一颗采集到的数据会输入到 Mobileye EyeQ4 芯片中进行辅助驾驶决策；另一颗采集到的数据 ， 会与用户的驾驶行为一起 ， 匿名回传给理想在云端的系统中 。
