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发行市场|基金火热发行B面：年内13只产品募集失败 债基成“主力”

北京商报讯（采访人员 孟凡霞 刘宇阳）在赚钱效应凸显 ， 推动基金发行市场火热的当下 ， 爆款基金慢慢从“昙花一现”变成了“司空见惯” 。 公开数据显示 ， 近一周就有15只公募基金（份额合并计算 ， 下同）以超50亿元的首募规模正式成立 。 但与此同时 ， 基金募集失败也在出现 。 7月29日 ， 国融基金旗下一只混合型基金宣布基金合同不能生效 。 据不完全统计 ， 年内募集失败的公募基金已增至13只 ， 较去年同比增超1倍 。 其中 ， 债券型基金占据多数 。 在业内人士看来 ， 产品募集失败的频现 ， 与近期债市不佳有关 ， 但不可否认的是 ， 部分产品也确实没有得到市场的认可 。
7月29日 ， 中信建投基金发布公告表示 ， 旗下1只债券型基金以79.99亿元的首募规模正式成立 。 此前一天 ， 即7月28日 ， 富国基金和易方达基金也各有1只权益类基金以163.09亿元和61.55亿元的首募规模宣布基金合同生效 。 若拉长时间线至近一周 ， Wind数据显示 ， 成立规模超过50亿元的公募基金更多达15只 。
然而 ， 同样在7月28日和7月29日 ， 民生加银基金和国融基金则分别发布民生加银汇众18个月定开债基 ， 以及国融融鑫灵活配置混合基金合同不能生效的公告 。
公告内容显示 ， 截至7月24日募集期限届满 ， 2只基金因未能满足基金合同中规定的备案条件 ， 基金合同无法生效 ， 将按照“不能生效时募集资金的处理方式”进行办理 。 据悉 ， 2只基金在均今年4月发行之初设置了3个月的顶格募集期 ， 但截至募集期结束仍未能达到成立标准 ， 相较于近期部分爆款产品的“一日售罄”、“提前结束募集” ， 2只产品募集工作的艰难 ， 不言而喻 。
事实上 ， 据北京商报采访人员不完全统计 ， 截至7月29日 ， 包括上述2只基金在内 ， 今年以来 ， 已有13只基金先后宣布募集失败 ， 对比2019年同期的6只 ， 增长了一倍有余 ， 也为年内一片火热的发行市场 ， 增加了一点寒意 。
具体来看 ， 13只产品中 ， 债券型基金达7只 ， 占比53.85% ， 且多为定开债基 ， 例如诺安瑞康三年定开债基、中信建投半年鑫定开债基、方正富邦尊利6个月定开债基等 。 另外 ， 还有5只混合型基金和1只指数基金 。
对于年内多只债券型基金出现募集失败的情况 ， 况客科技合伙人、研究部总监郑汉涛认为 ， 主要与债券市场的表现有关 。 在他看来 ， 今年5月以来 ， 债市表现相对低迷 ， 会影响到债基的募集 。 其次 ， 定开债基由于存在封闭期 ， 申购和赎回方面的限制也让部分投资者望而却步 。 总体来看 ， 基金募集失败的主要原因在于产品没有得到市场的认可 。
【发行市场|基金火热发行B面：年内13只产品募集失败 债基成“主力”】沪上一家中型基金公司内部人士则指出 ， 债券型基金 ， 尤其是定开债基的机构投资者占比通常相对较高 ， 机构资金到位的时间也会影响产品募集期的长短 。 他举例 ， 部分产品正式发行前 ， 会与渠道以及机构客户沟通发行安排和资金的规模 ， 但由于实际情况可能出现变更 ， 导致产品延长募集期 ， 甚至是募集失败 。
展望后市 ， 在业内人士看来 ， 发行爆款与募集失败或将长期共存 ， “冷热不均”的现象也将愈演愈烈 。
北京一位市场分析人士坦言 ， 在年内A股市场呈现出结构性行情的同时 ， 基金发行市场也隐现“结构性行情” 。 虽然公募基金新发规模持续增多 ， 最新已突破1.5万亿元 ， 创下历史新高 ， 但主要集中在权益类产品 ， 以及投研能力更强、渠道资源更加丰富的大型机构 。 未来公募基金行业的马太效应将更加明显 ， 缺少优秀过往业绩和品牌效应的中小型基金公司的生存也愈发不易 。
郑汉涛也表示 ， 基金发行市场中“冷热不均”的现象是基金公司产品设计能力、营销能力差异化的体现 ， 也是市场充分竞争的体现 ， 未来还会延续 。


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