王小川|腾讯收购搜狗后 湖畔大学新生王小川选择腾讯、阿里还是创业？
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1个月前 ， 全国政协委员、清华AI研究院院长王小川 ， 前往湖畔大学 ， 成为马云的第六届学生 ， 并且亲自作出长长的笔记 ， 互动频繁 。 王小川曾经无比鄙视的比特币币圈“骗子”孙宇晨是湖畔大学首批学员 。
凡古怪之事必有蹊跷 ， 27日晚媒体曝出腾讯即将全资收购酷狗 。 曾经在搜狐与腾讯夹缝博弈中主持大局的王小川 ， 是会成为腾讯的高管 ， 还是出门创建自己的新事业 ， 亦或是加入阿里？无论如何 ， 王小川“屈尊”参加湖畔大学 ， 某种程度 ， 很像在为自己的下一站做准备 。
搜狐、腾讯控制权博弈
搜狗的股权结构中 ， 搜狐与腾讯一直是大股东与主要投票权的持有者 ， 双方的博弈无处不见 。
当下 ， 搜狐集团拥有33.8%的股权 ， 及44.1%的投票权；腾讯拥有39.2%的股权 ， 及52.3%的投票权 。 张朝阳拥有6.4%股权 ， 及0.9%的投票权；搜狗CEO王小川仅有5.5%股权 ， 及0.7%投票权 。
IPO电刀合作伙伴竹子律师（股权道）表示 ， 上市时搜狗公司章程规定 ， 只要搜狐或腾讯持有不少于15%的股份 ， 则以下事项需获得15%或以上股东同意：
（1）修改公司章程 。 （2）变更主营业务 。 （3）发行有特权的B类普通股 。 （4）创建与A股同等或优先于A股的新类别股份 。 （5）批准导致控制权变更的合并 。 （6）进行清算、解散、或对全部资产的处置 。 （7）允许与搜狐关联公司进行除正常业务以外的任何交易 。 如果其他股东同意上述事项但腾讯或搜狐不同意 ， 则视为反对票数比赞成票数多一票 。
换言之 ， 只要搜狐或腾讯持股不少于15% ， 就有一票否决权 。
搜狗董事会在上市后的三年内董事会构成如下：（1）第二大股东搜狐 ， 有权任命4位董事 。 （2）第一大股东腾讯 ， 有权任命2名董事 。 （3）剩下一位董事 ， 由搜狗CEO担任 。 实际情况上：张朝阳任董事会主席 ， 王小川任董事兼首席执行官 。
搜狐、张朝阳、王小川和管理层的其他四名成员还达成了一项投票协议 ， 张朝阳、王小川和管理层同意 ， 用IPO前持有的股份（王小川从二级市场购买的不受限制）投票支持搜狐派出的人进入董事会 。
腾讯是搜狗第一大股东 ， 拥有超过50%以上的投票权 。 但搜狐控制多数董事人选 ， 就是控制董事会 。 而创始人王小川 ， 在股东大会的投票权可忽略不计 。
搜狗为何非卖不可？
王小川第一时间在朋友圈对腾讯表达了爱意 。 搜狗公告也表示 ， 张朝阳把所有投票权用于支持本次交易 ， 并且将其持有股权全部卖给腾讯 。 足以见得张朝阳态度积极 。 理论上 ， 张朝阳个人态度应该也代表搜狐的态度 。
搜狗非卖不可的原因 ， 和搜狗、搜狐的经营困境自然不无关系 。 搜狗2020年Q1财报显示 ， 营业收入为2.57亿美元 ， 同比增长1.81% 。 但是搜狗归属于普通股东净利润为-3161.60万美元 ， 同比下降719.49% 。
搜狐一季度财报 ， 营收4.36亿美元 ， 同比增长6% ， 品牌广告营收2600万美元 ， 同比大跌40% ， 由于搜狗营收成本增长17.5% ， 美国通用会计准则下净亏损2000万美元 ， 同比收窄 ， 环比转亏 。 据雷建平统计 ， 将搜狗卖身腾讯 ， 搜狐将一次性获得约12亿美元的现金回报 。 既然搜狗已经是腾讯半个囊中之物 ， 搜狐不如乘着好时候卖出 ， 还能专心致志打造张朝阳心中小而美的搜狐 。
王小川去向何方
王小川售出个人股份将一次性获得接近2亿美元的现金 。 王小川的下一站去哪里？IPO电刀判断创业的可能性极大 。
回到搜狐自然是不可能的 ， 搜狐的发展前景还不如搜狗 ， 张朝阳的前景可能还不如小川 。 加入腾讯有很小的可能 ， 但以王小川的身份 ， 还继续做一个职业经理人 ， 似乎有些看低了他 。 阿里的外来高管向来没有好的运气 ， 加上价值观并不相同 ， 相信王小川也很难选择阿里 。
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