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反弹|道达投资手记：水井坊中报爆雷 中档酒敲响警钟

前天 ， 沪指收出阴十字星 ， 达哥感觉大盘调整进入尾声 。
昨天大盘果然反弹 ， 沪指上涨22.73点 ， 以3227.96点报收 ， 涨幅为0.71% 。 创业板指数反弹更有力 ， 上涨了1.32% 。
当然 ， 市场的焦点不在指数 ， 而在于白酒股 ， 这是一个机构抱团的板块 。
水井坊前晚公布了白酒股的首份中报 ， 结果爆雷了 ， 净利润同比下滑近70% 。
由此 ， 一些股票社交平台上 ， 投资者的讨论像炸开了锅 。
焦点个股
水井坊的中报无疑是关注焦点 。 根据其中报 ， 公司2020年上半年实现营业收入8.04亿元 ， 同比下降52.41%；净利润1.03亿元 ， 同比下降69.64% ， 基本每股收益0.21元 。
水井坊在中报里表示 ， 随着疫情防控形势逐步好转 ， 二季度市场消费场景得到一定恢复 ， 但市场总体还是以消化库存为主 。 同时 ， 为保证市场健康可持续发展 ， 公司也控制了发货节奏 。 受上述因素影响 ， 公司上半年收入、利润出现较大比例下滑 。
昨天早上 ， 水井坊直接跌停板开盘 ， 但很快股价回升 ， 最终下跌3.28% ， 成交9亿多元 ， 基本算是扛住了短期风险 。
昨天 ， 很多朋友问我对水井坊怎么看 。 作为成都人 ， 我对水井坊这家公司一点都不陌生 ， 以前的四川全兴 ， 老牌白酒股 ， 之前始终是偏中低端的品牌 ， 后来开始走中高端路线 ， 推出了“水井坊” ， 股票名称也随之变更 。
不过 ， 从水井坊的股价走势看 ， 其始终是二、三线白酒股 。 最近几年 ， 整个白酒行业景气度较高 ， 水井坊走势也不错 ， 但在达哥眼中 ， 水井坊始终还是难以跻身高端酒的行列 。
今年的疫情给水井坊带来了不小的冲击 。 水井坊作为中端白酒的典型代表 ， 高度依赖聚集性社交场合 ， 简单说就是宴席上的消费 。 但是 ， 今年因为疫情的因素 ， 聚会、宴席大幅减少 ， 直接重创了水井坊的销售数据 。
尽管二季度之后 ， 随着疫情形势的好转 ， 白酒市场得以修复 ， 但对水井坊而言 ， 确实就只能以消化库存为目标了 。
水井坊业绩爆雷 ， 会不会冲击整个白酒股板块？这个可能性不大！
贵州茅台、五粮液、泸州老窖等第一梯队品牌受影响较小 ， 尤其是茅台 ， 根本不愁卖 ， 一酒难求 。
贵州茅台昨晚发布的半年报显示 ， 公司实现营业收入439.52亿元 ， 同比增长11.31%；实现净利润226亿元 ， 同比增长13.29% 。
另外 ， 坚定走低端路线的顺鑫农业等 ， 受疫情影响可能也不大 。
真正敲响警钟的 ， 我认为可能是“高不成低不就”的中档酒 ， 接下来等着看白酒公司的中报吧 。
对任何板块来说 ， 都是要拿业绩说话的 。
值得一说的是 ， 在一个行业中选公司 ， 最好还是选龙头 。 龙头公司的好处是 ， 行业景气度高的时候 ， 自然最赚钱；行业不景气的时候 ， 受冲击也可能是最小的 。
盘面回顾
再看昨天的盘面 ， 大盘小幅反弹 ， 个股大面积上涨 。 白酒股整体没有受到水井坊的影响 ， 多数还是展开了反弹 。 其实 ， 整个消费股板块都表现不错 ， 不仅仅是白酒 ， 还有调味品、乳业、休闲食品等 ， 也都展开了反弹 。
另外 ， 前天集体大涨的黄金股板块 ， 尽管纽约金价创了历史新高 ， 但昨天这个板块集体“吃面” ， 银泰黄金、园城黄金、中金黄金等出现较大跌幅 。
在我眼中 ， 黄金更主要的还是一种避险产品 ， 主要实现保值的功能 ， 但要说投资 ， 确实还是不太感兴趣 。
虽说金价这几年确实也涨了不少 ， 但如果你让我去买几根金条 ， 显然不是我的风格 。 如果在动荡时期 ， 黄金很管用；但现在是和平年代 ， 还是算了 。
因此 ， 对于黄金股的这波行情 ， 错过了也就错过了 ， 没有什么好遗憾的 。
沙盘推演
现在 ， 我们来谈谈关于A股后市的话题 。


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