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市场|水井坊上半年净利跌七成：疫情致二季度业绩低迷，且严控出货

今年首份白酒上市公司半年报出现业绩大幅下滑 。7月27日晚间 ， 四川水井坊股份有限公司（水井坊 ， 600779.SH）发布了白酒行业的首份半年业绩报告 。 公告显示 ， 水井坊在2020年上半年实现营收8.04亿元 ， 同比（较上年同期）下降52.41%；归属上市公司股东的净利润1.03亿元 ， 同比下降69.64% 。
7月28日 ， 水井坊股价开盘跌停 ， 最终报收64.78元 ， 跌幅为3.29% 。
【市场|水井坊上半年净利跌七成：疫情致二季度业绩低迷，且严控出货】
市场|水井坊上半年净利跌七成：疫情致二季度业绩低迷，且严控出货
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市场|水井坊上半年净利跌七成：疫情致二季度业绩低迷，且严控出货
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分季度来看 ， 水井坊上半年业绩下滑的主要原因归于第二季度的业绩低迷 。 今年第二季度 ， 水井坊的营收仅为0.75亿元 ， 占上半年总营收的10％不到 ， 并且公司亏损0.88亿元 。
水井坊在公告中称 ， 突如其来的新冠肺炎疫情使得社交场景处于暂停状态 ， 来往聚会活动受限 ， 消费需求急剧收缩 ， 给公司春节后的销售带来了较大的压力和困难 。 随着疫情防控形势逐步好转 ， 二季度市场消费场景得到一定恢复 ， 但市场总体还是以消化库存为主 。 同时 ， 为保证市场健康可持续发展 ， 公司也控制了发货节奏 。 受上述因素影响 ， 公司上半年收入、利润出现较大比例下滑 。
7月28日上午 ， 水井坊半年报投资者交流网络及电话会议召开 。 水井坊公司总经理危永标表示 ， 自疫情以来公司集中资源在全力帮助经销商和门店降低社会库存 ， 在上半年严控厂家出货 ， 并调整了疫情开始后半年经销商和门店的考核方式和季度目标 ， 减轻渠道的现金流压力 。
危永标还称 ， 截至6月30日 ， 经销商加门店的总体社会库存已降回了2018年至2019年间的水平 ， 以现在的收入体量来说 ， 公司是相对较为健康的 。
有分析师向采访人员表示 ， 水井坊上半年业绩下滑并不代表整个白酒行业的趋势 ， 主要原因还是其选择在第二季度严控出货 ， 虽然短期业绩难看 ， 但一是能保证市场价格 ， 二是能在第三季度轻装上阵 。
“是否严控出货是各公司不同的操作 。 以汾酒为例 ， 其在第二季度的发货就基本正常 ， 市场预估该公司在第二季度会有增长 。 ”上述分析师称 。
对于之后的业绩表现 ， 危永标指出 ， “现阶段我们认为二季度应该是今年受影响最大的一个季度 ， 环比修复持续的话 ， 中秋国庆应该能再上一个台阶 ， 估计最早可于2021年春节前基本恢复 。 ”
国家统计局发布的数据显示 ， 今年1至6月 ， 全国酿酒产业规模以上企业酿酒产量2718万千升 ， 同比下降3% ， 其中白酒产量350万千升 ， 同比下降8.59% 。
但据中国酒业协会分析 ， 目前白酒市场销售明显好转 ， 虽仍不及去年 ， 但大部分大商家称6月份的销售已恢复至去年同期水平 。 酒类垂直电商1919也向采访人员表示 ， 目前终端恢复良好 ， 从6月份起销售额已达到去年同期水平 。
中国酒业协会曾指出 ， 进入5月 ， 国内疫情压力逐步减少 ， 多地出台了刺激经济、刺激消费的政策 ， 加之部分弥补性消费 ， 使得白酒行业也迎来一波消费小高潮 。 同时 ， 在经历低预期之后 ， 白酒行业迎来了一轮回弹 。
白酒分析师蔡学飞说：“考虑到上半年普遍的动销环境 ， 以及社会库存量较大 ， 下半年中国酒企可能会出现大面积的促销战略 ， 竞争壁垒进一步提高 ， 十分考验酒企的价格管理与市场精细化操作水平 。 ”
水井坊表示 ， 2020年下半年公司将继续做好三方面的工作：首先是优化经销商布局 ， 提升经销商经营能力 ， 挖掘市场的空白点和机会点 ， 增加产品铺市率；灵活运营区域化动销套餐 ， 满足不同地区客户发展的多样性；稳定发展“名企行”团购业务 ， 打造企业营销新模式 ， 增强企业复购黏性 。


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